中国量化私募发展史10躺赢时代

中国量化私募发展史-1.0躺赢时代

2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大的跨越。我国量化私募发展究竟经历了怎样的曲折？未来又将走向何方？下面带领大家回顾一下中国的量化私募发展史。
量化私募1.0时代：躺赢时代
2010年4月16日，中国第一个股指期货沪深300股指期货（我们亲切的称为IF）上市，从此量化投资大潮自此开始，量化策略进入1.0时代。
由于IF是沪深300的大盘蓝筹股，是A股流通市值最大的300只股票。这个指数期货最大的问题是作为量化选股策略的对冲工具来说太太太太大了！不过这难不倒当年的众多量化大牛，这个时代充满了大胆而自信的人。IF的大市值的特性反而逼的大家赚各种风格暴露的钱。这个时代是量化对冲策略最好赚钱的时代，采用简单的阿尔法策略可以说是“躺着也能赚钱”，只需要用一些非常简单的信号和经典的Alpha框架，便能轻松构建起年化收益率较高的策略模型。就算你满仓最小市值的股票叠加反转因子，哪怕1个月换一次仓，满仓对冲IF指数，就可以赚的盆满钵满。尤其到了2013年，经过两年多的探索和萌芽，阿尔法策略产品迎来一波大爆发，这一阶段创业板指从713.86点一度逼近1500点附近，一年时间实现了翻倍式增长，而同期沪深300指数跌幅在14%左右。甚至有量化对冲私募规模太大，买成了许多创业板的前十大股东。2014年恰恰是最近一轮大牛市的起点，四季度大小盘转换开始加速，金融股急剧拉升，特别是11月10日以后，沪深300指数开始一路上扬，至同年年底不到两个月的时间里涨幅逾四成。到2015年初，市场上就已经有多家百亿量化对冲私募了。
盛极后转衰总是反复发生。股灾就这样轻轻的来了，事前没有一点点预告。莫名其妙的股指期货就成了“背锅侠”，并且义无反顾的替场外配资扛下了“下跌元凶”的罪名（要不是中金所力保，IF也许就从此消失了）。2015年9月份股指期货被“阉割”了99%，在股指被限制开仓前的100万手到限制后每天不足1万手（留了一口气）。
这让所有量化人彻夜难眠，辗转反侧，因为被阉割后的股指期货，年化贴水高达30%-40%，并且持续了1年多！这种贴水是无法做量化对冲的。所以这一年下来大浪淘沙，第一代量化对冲私募大哥基本退出历史舞台，不过还是要感谢这些带头大哥对于量化市场的教育和培养。但是量化1.0躺着赚快钱时代就此结束。