在Antti llmanen 所写的《Expected return》一书中，曾详细的介绍了量化交易的四种策略(value 、 trend 、 carry 和 volitility)。
Carry策略
Carry策略，也叫期限结构策略，最常见于外汇交易，利用不同国家货币的利率高低之差进行套利。我们可以清晰的看到一个明显的规律，那就是存款利率相对美元存款利率高的货币，他的收益也相对美元更高，这种现象在中长期时间窗口下过去持续有效，由此验证了carry交易思路的合理性。
但是需要强调的是，如果放在不同的时间窗口下看，结果可以大不一样，如果你以一个月或者一周的时间窗口去看，那么carry的表现就没有那么明显和稳定。
Carry策略的合理性，也可以在逻辑上有明确的解释，所以这样的策略，如果运用得当，设计的巧妙，不失为一种可以长期依赖的好的策略思路之一。
Trend策略
Trend策略，也叫趋势策略，也就是追踪趋势交易的策略，尤其在商品期货交易中被提及的最多。在商品期货趋势性指数，过去几十年的时间内连续保持了稳定的收益能力，这其实很让人匪夷所思。他的计算方法是完全公开的，是定时公布数值的，可以说是市场公开化的秘密，不存在什么神秘的部分，而且计算方法非常简单，基本上就是根据过去9到12个月不同商品期货的回测，做多收益高的，做空收益最低的那些，就这样简单组合而来的。
那么这么简单的思路，广为人知的策略，为何连续几十年一直保持了超出市场平均水平或指数的收益呢？为何保持了相对比较好的夏普率呢？这其实不是一个很好回答的问题，有的人尝试在市场无效性角度找理由，有的人尝试用风险溢价的角度去理解，但是都有一定道理但又感觉不是非常充分，这说明这个市场中，还有很多非常普遍和简单的规律，是我们现在的金融学理论，还未能很好的解释的，这也是金融和投资的魅力所在。
现在比较流行的是通过市场行为学的角度去理解，说投资者一般习惯于低估已发生事件的长远影响与意义，而对于这种低估的矫正，又是一个逐渐的过程，有一种心理上的不情愿。
还有一点就是投资者往往在发生大额亏损之后反而变得更加激进，而对于小额的亏损反而比较倾向于止损，这样的心态助推了市场中追涨杀跌的效应，从而对趋势形成一种增强。
这都有一定道理，不同的投资者专注不同的方面去理解，那么你理解的角度不同，你做出的趋势交易策略的逻辑也就不同，最后到市场中去检验，怎样的逻辑和策略是更加经得住考验。
难的是在漫长的没有趋势的市场中，如何控制你的亏损，你不要以为系统里面设了止损就万事无忧了，你也可以连续止损，最后还是亏很多。
这其实是一个中长期最大化收益，与短周期内最小化损失这样两个相互矛盾的目标的优化平衡问题，这个平衡问题做的好，那么你的趋势类策略就基本合格了，做不好，那么收益高的时候可以很高，但是亏得时候一样可以很惨。
一旦你意识到这个问题的存在，那么如何用量化的方法和手段来解决，反而不是太难的事情，这样的优化问题，在数学上是可以很好的定义的，前人也都已经做出了很好的理论来解决，你只需要去找到他就是了，这个工作，对于数理背景很扎实的人员，反而不是多么困难的事情。
当然，趋势类策略还有一些细节技巧比如在趋势的中后期，波动率比较高的时候适当降低仓位等等，可以进一步平滑你的收益曲线，提高整体的夏普率等，这些都是做量化投研工作中的一些细节，细节做得足够好，能够进一步提高你的收益能力。现在专业量化对冲基金公司中的人员,很多的时间也都花在去寻找和处理这些细节上。
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