上世纪华尔街顶尖交易员的“神器”—分形交易策略真的奏效吗？

对冲基金、投资银行等大型市场参与者广泛使用分形交易，这也是分形可靠性的最佳指标。分形组合具有自相似性、缩放性和“入场条件”记忆等特性，因此可以成功用于价格预测。

法国经济学家和数学家、分形几何的创始人贝努瓦·曼德布罗特（Benoit Mandelbrot）是第一个注意到重复价格形态的人。对超过100年棉花价格的分析导致了有效交易技术的创建，这在比尔·威廉姆斯的著名著作《证券混沌操作法》中首次提到。威廉姆斯首次提出市场是一个混沌的、多因素的自我调节系统，并取消了所有线性模型。

什么是分形理论

分形理论（Fractal Theory）是由华尔街著名交易员比尔·威廉姆斯所开发。在迈达克MT4/MT5平台中搭载了6种威廉姆斯的技术指标，其中4种是显示在副图指标窗口的震荡指标，分形理论为显示在主图中的趋势指标。

分形理论是以图表的高点与低点制作成的指标，其向上分形理论与向下分形理论的定义如下：

◍ 向上分形理论：比起两侧的两个烛台高点又创下新高

◍ 向下分形理论：比起两侧的两个烛台低点又创下新低

分形是利用简单的多空原理而形成。当市场上涨的时候，买方追高价的意愿很高，形成价格不断上升，随着价格不断上升买方意愿也将逐渐减少，最后价格终于回跌。然后市场进入一些新的多空消息影响了交易者的意愿，此时市场处于低价值区，买卖双方都同意目前的价格区，但对于价格却有不同的看法，当买方意愿再度大于卖方意愿时价格就会上涨，如果这个买方的动能足以超越底分形时，我们将在底分形上一档积极进场。下跌时原理亦同。

如何使用分形交易策略

交易价格和重复结构的分形连接已经被计算机建模的结果所证实。

分形（Fractal，源于拉丁文“Fractus”）表示任何数据上出现的不规则形状的稳定可扩展设计。金融市场中的交易分形是由至少5根（或更多）烛台组成的烛台模式，其中烛台的最大/最小值超过相邻烛台的高点或低点。

分形的出现意味着新价格金字塔的开始，并被视为交易信号。

分形上涨（或买入信号）是一个由至少5个连续的烛台组成的形态组合，其中最高的最大值由平均烛台显示。

分形下跌（或卖出信号）是由 5 个（或更多）连续烛台组成的相反形态，其平均值显示最低的最小值。

在找寻分形时必须注意几点:

1. 如果某一交易日烛台最高价与前一天烛台的最高价相同，那么该日的烛台将不列入五根烛台之内，此时就需等待第六根烛台的确认。

2. 底分形（下分形）与顶分形（上分形）可由一根烛台来完成，因为它都符合顶底分形的结构原理。

3. 底分形与顶分形可共享周边的烛台。

什么是分形分析，它的价值是什么？

分析的目的是及时“发现”并正确处理分形设计，以及其他市场数据，无论是基本面、技术面、成交量还是时间。实际分形集非常动态，可以根据数量和结构变化。例如，分形的最大/最小值出现不一定是连续的。关键是其中一个中心烛台必须显示出明显的极值。因此，非标准组合也可以用作分形：

如果极值出现在一个模式中的几个烛台中，则只考虑最后一个作为交易信号。当前价格上涨到分形水平线的1点以上，就是卖方的突破点，而如果下跌至分形水平线以下1点，则是买家的突破点。下面显示了一个入场的大致方案。

分形的出现意味着强烈的转向推动，这在图表形态形成的初期运动中得到确认。最强的信号就在其出现之后，同一组烛台可以同时用于上分形和下分形。出现的分形指示器不会重新绘制。

上分形的边界是最大值，而下分形的边界是最小值。在这种情况下，分形交易的入场应与创建的分形相反，止损点位于关键烛台边界上方/下方1-5点。在形成相反的分形时，当前交易信号取消。

分形指标显示什么？

分形指标可用于：

◎ 寻找支撑和阻力（S＆R）水平。

◎ 过滤掉靠近分形（S＆R）的设置。

◎ 潜在的突破、反弹和反转交易。

◎ 了解分形与移动平均线（MA）和价格行为的位置关系。

寻找支撑和阻力水平

请记住，分形值并不等于分形指标在图表上的位置。分形指标总是位于在烛台高点上方和/或烛台低点下方，以便于视觉上识别（让交易者在图表上看到它）。然而，实际的分形水平是烛台的高点或低点。所以当你看到烛台上的分形时，分形水平就是那根烛台的高点和/或低点：

◎ 烛台上方的分形表示分形水平是带有分形的那根烛台的高点。

◎ 烛台下方的分形表示分形水平是带有分形的那根烛台的低点。

交易者可以使用分形指标作为支撑和阻力水平。这样做的好处是交易者可以避免在接近分形S&R（支撑＆阻力）时进行交易，他们可以在分形处进行反转交易，或者在远离分形的地方进行突破交易。让我们逐一回顾这些场景。

过滤掉设置

过滤设置最好在较高时间框架上进行。如果你在H1图表上进行交易，那么使用H4或日线图来过滤设置是最合理的。通常来说，使用较高时间框架（如日线、周线或月线）的分形来过滤设置是最好的。

当突破交易设置过于接近这样的S&R水平时，避免进行设置可能是有意义的。

上图显示，当考虑到价格正在遇到阻力分形以及21 EMA区域和144 EMA收盘价呈现看跌趋势时，最好跳过看涨突破。

反转设置

分形提供了S&R，因此它们也可以用于潜在的反转设置。上图显示价格突破阻力分形和21 EMA区域，上升到144 EMA收盘价。

突破设置

当价格突破或收盘于分形水平上方/下方时，分形也可用于突破设置。这可以在入场时间框架上完成。所以如果你在H1图表上进行交易，可以在相同时间框架上寻找突破。

突破可以通过在分形之外设置挂单或等待烛台收盘于阻力上方或支撑下方来进行。如果价格收于烛台高点或低点（突破烛台）附近，突破烛台也更强劲。

分形位置与移动平均线

分形指标可用于更深入地理解市场结构。

分形与移动平均线之间也提供了有用的信息：

◎ 如果在上升趋势中支撑分形在21 EMA低点上方，而在下降趋势中阻力分形在21 EMA高点下方，则趋势更强。

◎ 如果分形在上升趋势中的21 EMA低点附近，或在下降趋势中的21 EMA高点附近，则市场提供了一个良好的突破点。

◎ 如果分形远离21 EMA区域（在趋势的相反方向），这可能表明趋势在减弱。

◎ 分形在144 EMA处也经常表明趋势延续或反转的关键反弹或突破点。

在交易中使用分形交易策略的条件

两个接近的相反方向分形（有时在一根烛台上）出现被称为分形启动：进一步市场预计会做出对某一方向有利的决定。

在进行分形分析时，我们注意以下标准因素：

1. 分形结构形成的周期越长，它所给出的交易信号越可靠。

2. 时间框架越短，出现的“假”分形和突破就越多。有时等待“正确”分形出现的时机会导致错过好的入场点。

3. 如果在某个水平出现多个相反方向的分形并随后突破该水平，则可以预期在突破方向上会有一个强劲且持久的趋势。

4. 分形代表某些脉冲运动的开始（或结束），因此，它可以被视为一种波浪结构。只有在D及以上的周期中，才能在波浪分析中应用分形。在确定分形突破的“有效性”时，正确分析形成该分形的蜡烛结构是很重要的。

5. 如果突破烛台的收盘价远远超出积累水平，则可以在较小的时间框架中沿突破方向开仓。

6. 如果蜡烛图形代表转向模型，则很可能会出现回返分形并转为盘整。

7. 任何时间框架的真实分形突破应由特定的成交量确认。坚实的突破烛台但成交量小的信号是不稳定的。为了评估成交量，建议使用标准的价格行为设计。

如今没有人会手动在价格图表上寻找交易分形。为此，任何交易平台的标准“工具包”中都包括分形指标。我们将基于该指标提供两种流行的交易策略。

策略：鳄鱼指标 + 分形

要使用此策略，需要常规的分形和鳄鱼指标，并使用标准设置。我们交易所有主要货币和期货资产：分析和入场使用M15（15分钟图），持仓从H1以上（期货从D1以上）。

分形外汇交易的入场方案如下图所示。止损设置在最后两个分形的相对极值处：最低点下方买入，最高点上方卖出。我们持有交易直到形成分形模式。在盘整时忽略所有分形。

在使用这种外汇分形技术进行分形市场分析时，有必要记住：

◍ 不能逆着鳄鱼指标的方向交易；

◍ 鳄鱼指标从休眠中退出后的第一个分形是警告信号；

◍ 在长时间狭窄盘整的情况下，可以在小分形的边界外设置挂单；

◍ 红色的鳄鱼线是动态止损线；

◍ 止损关闭后，只有在下一个分形出现后才能再次入场。

没有额外指标的威廉姆斯分形交易策略

交易任何中等波动性且有稳定趋势的货币对：如EUR/USD、AUD/USD、GBP/USD。分析和入场周期为D1（日图）。通常不设置止损和止盈，最终手动平仓。

如果出现上分形则卖出，出现下分形则买入。可以通过市价单或挂单入场：

◍ 买入 – 买入止损单（BuyS top）设在关键烛台后的第二根烛台的最高点上方2-5点。

◍ 卖出 – 卖出止损单（Sell Stop）设在关键烛台后的第二根烛台的最低点下方2-5点。

缺点：在等待“正确”分形时，会错过主要价格波动的一部分。

结论

分形交易策略只是市场评估方法之一，在稳定趋势期间有效，而在宽幅盘整中可能无利可图。需要理解的是，分形交易策略最初是为波动性较小且更可预测的股票市场开发的。外汇市场中的异常情况经常导致分形构建计算失败，以及出现“假”信号或难以识别的信号。然而，分形与趋势工具结合，是技术分析的强大工具，可以作为构建稳定盈利系统的基础。

在葛兰碧法则中有一条是远离均线的买卖点，却没有明确说明远离多少算远离。在压力支撑线的概念中也没有明确突破多少算是突破。而围绕着它们的买卖技巧还需要结合不同的交易方式和交易者的风险承受能力，相对来说这个买卖的界限是模糊的。而分形的意义就在于它给了交易者一个明确的买卖点，同时也可以确保我们在风险来临的时候即时回避。