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本文选自玉名先生的《股民十大赢家实战系统》第三章《卖出法则》，通过对于本章的梳理，我们可以得到几个需要解决的问题：

卖出的定义，我们为何要卖出
卖出的四大法则，通过梳理卖出标准，建立合适自身的交易特色
资金汇集的地方到底在哪里？寻求更安全的卖点区间，避免极端行情，能够有序的退出。

买入：痛快的买，利用【情绪】、【被动】（习惯）的【混沌交易】体系来完成入场要求。
卖出：入场成本过高，当日亏损严重，如果遭受到极端行情，一来影响心情，从而导致接下来的操作出现失误的概率极高，同时即便大涨回来，也会丧失大量利润。
买是为了卖，只有在【时间范围区间】谈赚钱，赔钱才有意义。

说实话，从量化的角度来看，策略是有时效性的，以均线系统为例，在牛市中，突破某一级别的均线，成功率要越高于熊市，这就会造成一种【错觉】，将牛市的【运气】转化为自身的【能力】来进行炫耀，在牛市结束的【暴跌】中将【牛市】的一切甚至本金输的一干二净。

所以从这点来讲，作者的看法是错误的。

我们应当尽可能的使得自己的策略具备一定的调整性，甚至还有备选策略用于取代。不然很容易在市场的交替性惨败，这是从策略的角度去丈量市场的【风险】，当我们发现我们的市场中运行策略的效应在下降的时候，【出错】的概率开始变得更多的时候，也许是要换一种市场思路来对待当前的情况。

因此，预判是非常重要的，而预判是建立在【历史的】不断训练总结出来的规律，分布，范围、【当前的】情况的总结和丈量。

历史固然重要，当前的监控和观察，跟踪更重要，这意味着我们的市场将不会以过去来对待我们，所以对于市场我们还要保持一份应有的【慎重】。

同时，相应的【头寸管理】、【风险管理】是十分有必要的以及【无风险资产】的学习，实践是十分有必要的，它将尽可能的减少我们的投资损失，保住我们的胜利成果的延续性，同时也将因为【无风险资产】（逆回购，定期，货币基金）等减少、平缓我们的【投资】、【交易】冲动。

是以为文。

第一节卖出的意义

来自作者的幽默：

1.市场众生态：

股市是船，资金是水，水能载舟亦能覆舟，管理层和政策就是水龙头，控制着水的进出和流量。股票就是容纳水的容器，容量越大，容纳水的可能性越多，自然就会意味着船上涨的可能性更大。

2.股票涨跌：

水涨船高，水落船下

在这里作者很好的论述了几个要素，也就是说如何去简单，形象的去理解我们身处的a股市场。

我们的交易对手

在这里我们将面对几个对手，【资金】（也可以理解为庄家），普通投资者，监管层以及政策，我们要分析的就是这三个方向，任何的分析都绕不开这三个因素。

交易的标的：股票的涨跌【尤其是长期涨跌】取决于股票容器的大小

要让水涌入，必然是股票的本身资质和条件【即基本面】优秀，资金才会涌入，资金也需要有购买，长期持有的【逻辑】和【依据】，大水涌入激活股票的股性，然后才能汇集市场焦点，市场资金，才能推动个股上涨。

同理，反之，个股便会下跌。

【均线交易系统】固然重要，但是要让资金，普通投资者相信它能涨，必然是取决于个股自身的优秀，希望读者不要忘记这一点。

【选股要优于择时】

这样子我们才能理解为何【牛市】中的均线系统效果更好，而熊市的不行，没有水，谁能涨的起来，而更重要的是选股的质地精良，普通投资者，资金才能承受巨大的【回撤】，坚持到再次大涨的开始，收复失地的开始，这就给予【错买】的投资者以【合理，完整】的持有信心以及【美好的预期】提供坚实的基础。

触发卖出的四种情况：

1.突发事件引发的经济基本面问题，导致整体预期变坏，比如08年的金融海啸，2013.6月份引发的钱荒所导致的暴跌。

2.市场的系统性风险：如市场低迷，仍然上股指期货，仍然不断审批新股IPO，导致市场承压不足，引发行情向下。

3.实际走势与买入设想不同：任何策略和判断都存在一个概率问题，这个是无法解决的，是死扛，还是割肉，都取决于投资者是不是有一套完整的【交易体系】帮助投资者进行分析，判断，跟踪。

4.个股自身的问题：为何不能进一步吸纳市场资金，是【宏观】引发的【行业】的下跌，比如今年的【疫情】，还是因为【财务造假】、【业绩下滑】等因素引发的个股失去市场认可，最终导致崩盘的情况？

这里笔者想多谈几句：

1.任何买入点必须要有【风险控制】，即【止损】，便于提早认输出局，减少资金损失，时间浪费。

2.买入点要尽可能的有逻辑上的支撑，比如回踩均线，那么就沿着【均线】买入，这样子才能在当天中很有可能获得靠近【最低价】的可能。这样子才能最大限度获得更高的利润。尽管股市上涨的趋势是一定的，但是由于存在不同的市场认可，因此才会产生【成本冲击】，也才会使得市场交易中存在【大量噪音】，强化了【价格在随机游走】的不确定性，从而导致判断上的失误和认知上的【误区】。

作为一个理性投资者而言，我们需要的是更多的【证据】来判断行情的趋势，而不是靠肉眼观察得到引发【情绪】上的冲动。

任何的操作都应当是独立自主，要有自身的预判和计划

任何的操作都是一个系统，虽然我们总是简化为【买】+【持有】+【卖】，但是要找到支撑这个简化版的交易系统的证据和逻辑，往往需要前期做大量的调研和观察，要有意识的去训练自身的分析能力和思考逻辑。

要得到是一种预判和支持预判的证据，逻辑，而不是市场的负面情绪。

不受外力的干扰，独立自主的收集支撑的证据，独立自主的完成交易。

未知走势不期而至

比如现在美股屡创新高，全球一片大红，而我们跌跌不休，让人怀疑人生。

比如个股强势延续性极好，但是立马就是【炸板】、【暴跌】，一如近期的【仁东控股】、【大连圣亚】。

比如可转债早上还暴涨，突然暴跌，引发严重亏损。

这些都是与我们预期相反的，突发的，让人措手不及的，而且往往会带来巨大的损失，情绪上的负面爆表。

作者则就【突变】提出了几点：

1.现象普遍，中外行情都有

2.仅仅靠临场反应不够

3.止盈止损之后行情的延续性问题

4.【长阴】、【暴跌】是对于行情结束的一种【提示】，应该趁着反弹出逃，在这种大背景下，每一次的【反弹】都是逃走的机会，切不可恋战。

5.市场对于【长阴】、【暴跌】的修复是需要时间和耐心的，如果市场处于【强势】，修复速度快，市场处于【弱势】，则修复速度慢，甚至会进一步下跌。

6.【长阴】、【暴跌】的市场走势是【短期】、【异常】，但却是值得观察和跟踪的，因为它已经预示着【部分资金】出逃的迹象，比如2007.5.30的【半夜鸡叫】，虽然暴跌，但是花了9个交易日修复，并再次上攻，在10月份达到高点，最后一路下跌，这种行情尤其是在行情末端最为明显。

我们要记住一点，一旦【大势】结束，也不是全部一起结束，而是分批结束，因此，行情，尤其是主板的行情会延续一段时间，也就是我们说的【行业轮动】，以2020年现在的行情为例，在7月份券商熄火后，大盘开始长达5个月的【盘整】、【震荡】，但是【医疗】、【半导体】开始逐步下沉，如果以整个市场来看还可以，但是局部市场的分化已经是非常明显，就是通过这种轮动机制，导致我们再以市场整体性来观察，是很容易产生错误的判断。这也是笔者所说的逻辑梳理，不仅仅只是看主板，还要看行业，以及个股。

7.及时总结，回顾。

笔者对总结进行一次梳理：

1.检讨，回顾自己的交易次数，如何买入的理由，如何持有的理由，如何卖出的理由

2.阶段行情【每周】、【每月】的大牛行业，大牛个股，大跌行业，大跌个股，发现行业的轮动性，个股的涨跌幅特性

3.外围的行情走势

4.相关原材料的价格走势

5.政策制度的变化等等

第二节四大卖出法则

由于相关理论在第一节说完了，所以大家可以参考作者的观点进行梳理。

这里笔者只是想借助作者的五种盈利状态对读者的交易进行简单的评估进行说明：

作者的观点是：

1.赚小钱，赔大钱

2.赚小钱，偶尔赔大钱，但是总体还是赔小钱

3.经常小赚，偶尔大赚，从不大赔

4.从不大赔，市场赚钱，偶尔小赔

5.不惜通过局部小损失来博取市场大机会，成则巨额利润，败则小亏而已。

笔者的感悟：

这里不得不引用《三国演义》中司马懿平定辽西公孙渊所说过的一句话，他说任何军事行动无非五种“战，守，走，降，死”。

不同的情况，不同的操作，如果是深陷【赔大钱】的境地时常没有得到改善的话，那么还是建议不要再操作股票了。

认清自己的操作水平和能力，认清自己的操作上限，选择合适自己的操作水平和能力的产品才是。

希望这五种分类对照自己的交易，从而得到合适自己的交易与风险相对应的产品。

其他注意事项：

买入要慎重，减少操作交易次数，尽量避免交易亏损，尤其是在没有交易体系的前提下，交易次数越多，交易亏损的概率越大，从而造成的损失就越大，这个对于【新手】以及【前期亏损较多的人】而言，尤其要注意。

要有符合自己操作习惯和操作水平的操作系统。比如大多数人都要上班，肯定没有时间去看盘，盯盘，采取【短线】的操作无疑是自取灭亡，当前行情波动极大，要么【空仓】，要么买入其他安全的品种，或者【基金】。

自身操作水平较差的话，应该以【无风险产品】或者【基金】来进行代替，而不是痴迷于股票，股市。确保自己【亏的少】、【活得久】。

止损是极端行情下应有的策略组成部分。破均线是止损的依据之一，确定跌幅X%也是止损的依据之一，通过止损，完成整个交易的闭环，从而确保跌幅行情引发的更大损失。

既要【宏观】也要【微观】，【宏观】是指市场整体下跌的风险，当前三大主板下跌，ST股暴涨，可转债再度疯狂都是在说明行情的恶化，我们要正视【行情恶化】带来的影响和冲击，尽可能的快速调整自身的操作思路，尤其是短线操作思路，当【普跌】成为可能的时候，任何短期操作所暴露的操作风险会进一步放大。【微观】是指个股因为各种崩盘，自身问题带来的【短期预期】的恶化，或者【长期预期】的恶化，比如手机系统操作取代ATM机操作，迫使ATM机行业一蹶不振的境地。

熊市操作思路：

第三节股价金字塔和龙头股

其实就是龙头作战法，尽可能的找到质地不错，交易活跃，上升空间明显的行业龙头，杜绝【炒烂】，同时由于【次新股】的盈利效果不佳，则需要对于有巨额换手率，成交量的【次新股】避而远之。

积极分析强势个股的形成情况，积极分析行业的情况，通过历史的对比来分析行业、个股涨的原因和奥秘所在。历史是一个好东西，可以让我们少走弯路。

最后让我们用唐代诗人杜牧的《阿房宫赋》作为本文的结局，希望大家能够从自身的教训，别人的教训，历史的教训成长起来。

成长是贯穿人类一生的永恒主题，不断学习，不断进步，与市场一同进化，才是吾辈应做的。