投资
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第一指数BackwardorForward指数表现大总结
第一指数系列已经推出了一个月，我们给大家介绍了不少第一指数中Smart Beta指数的编制逻辑和计算方法，并且结合倍发科技投资研究系统（Betalpha BAR）的功能，提出了不少…
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BAR讲堂因子的地域特征A股区域板块的因子表现回测
地理条件的先天限制，使得很多地区天然就存在不同的经济发展方式，比如沙漠国家肯定没法发展林业，内陆国家自然也不会有大规模的渔业。这样的先天条件在经济学中也叫做禀赋，在传统的经济学观点…
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主动PK被动A股基金的十年赌局
无论在投资业界还是金融学界，主动投资和被动投资究竟谁更技高一筹，一直以来都是大家津津乐道的话题，我们在之前的推送中也特别编译和总结过类似的争论（他山之石 | 主动管理VS被动管理：…
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BAR讲堂多策略回测格雷厄姆的价值五法VS安全五法
作为投资界的传奇人物，本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）被许多人誉为现代证券之父，他和多德（David Dodd）一起合著的那本《证券分析》也一直备受各路人马推崇，…
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BAR讲堂财务指标的线性关系基本面信息是如何挖掘的
通常来说，我们之所以使用基本面因子对股票进行研究，往往因为这类因子有良好的金融或者财务的分析基础，这些基础提供给我们坚实的分析逻辑和讨论结构，帮助我们从不同的维度，审视股票投资的方…
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BAR讲堂偏度与股票收益高阶矩视角下的风险
从CAPM这座现代金融学的大厦正式建立开始，以均值-方差模型为框架的分析模式就成为整个金融界投资研究的主流。简要来说，我们以股票收益的历史均值作为对股票未来收益的预期，而方差则表示…
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BAR讲堂洗大澡与应计项目异象真的存在吗？
基于公开的财务数据对股票的投资价值进行研究和判断，对于大多数投资者来说都是投资决策之前不可避免的必要工作。根据有效市场假说的美好愿景，我们其实是不可能通过这些公开的信息获得长期的超…
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倍发系统讲堂要峰度还是要风度？
在之前的推送里，我们提到了偏度这个概念（BAR讲堂 | 偏度与股票收益——高阶矩视角下的风险）。在那篇文章里我们提到，反映收益率概率分布曲线非对称程度的偏度指标，和未来投资收益之间…
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科创板要来了我们该如何分析企业的成长性？
全A股测试的结果表明，成长类因子并不适用于全市场分析。 ·在分行业测试中，营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率三个因子在不同行业中的表现并不相同。但总体来说，家用电器、食品饮料…
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倍发研究A股的基本面数据真的可以指导投资吗？
基本面研究的本质是对企业未来增长的分析，结合既有文献的方法，本文构造了一个综合的基本面指标，对企业未来的盈利能力进行预测。 ·基于基本面的盈利预测因子对于A股是一个不错的选股指标，…
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倍发研究2018黑天鹅A股的股权质押风险究竟是怎么一回事
相较2018年二季度，A股总体的股权质押规模现在已经下降了22.18%，不过事实上大多数行业的质押比例都要高于A股的平均水平； ·对比显示，高质押比例的企业往往市值较小，财务杠杆比…
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倍发投资者情绪指数A股投资者情绪是如何影响股票投资的？
倍发投资者情绪指数是在既有研究和实践的基础上，由倍发科技独立设计和推出。指数的设计沿用相关研究的科学方法，基于不同层面反映投资者情绪的公开数据进行综合测算，并且在进行数据设计构建时…
