炒股常说的做空是啥？一篇大白话让你秒懂

炒股常说的“做空”是啥？一篇大白话让你秒懂

刚进股市的人，听老股民聊“做空”“融券”“卖空”，总觉得是啥高深操作，甚至以为是“专门亏钱的玩法”。其实“做空”一点不复杂，本质就是“先卖后买”，跟咱们平时“先买后卖”的炒股逻辑反过来而已。今天就用最直白的话，把“做空”的来龙去脉讲清楚，看完你就知道它是咋回事、咋操作，以及普通人要不要碰。

先搞懂：“做空”到底是啥？跟“做多”反过来就行

咱们平时炒股，都是“低买高卖”——先花10元买100股，等股价涨到15元再卖掉，赚中间5元的差价，这种“先买后卖”的操作叫“做多”，赚的是股价上涨的钱。

而“做空”正好反过来，是“高卖低买”——先把股票卖掉，拿到钱，等股价跌下来后再买回来，还回去，赚的是股价下跌的差价。比如你觉得某只股票现在10元太贵，早晚要跌，就先“借”100股卖掉，拿到1000元；等股价跌到5元时，再花500元买100股还回去，这中间500元的差价，就是做空赚的钱。

简单说，“做多”是“赌涨”，股价涨了赚钱；“做空”是“赌跌”，股价跌了赚钱。不管是做多还是做空，核心都是“赚差价”，只是操作顺序反过来了。

这里要特别说明：做空不是“凭空卖股票”，你卖的股票是“借”来的——要么是从券商那里借（叫“融券做空”），要么是从手里有股票的机构那里借（叫“借券做空”）。借了股票，最终必须还回去，所以做空的关键是“卖的时候股价高，买的时候股价低”，不然就会亏钱。

再明白：“做空”咋操作？3个步骤，没那么复杂

很多人觉得做空操作难，其实流程很清晰，主要分3步，咱们一步步说：

第一步：开通“融券权限”，不是谁都能做

想做空，首先得在券商开通“融资融券权限”（简称“两融权限”），这不是刚开户就能开的，有门槛：

• 资金门槛：账户里的资产（股票+现金）得满50万元，而且得连续满20个交易日（比如你今天放50万进去，得等20天后才能开通）；

• 经验门槛：得有6个月以上的炒股经验，券商要确认你懂基本的交易规则。

为啥设门槛？因为做空比做多风险高——做多时，最多亏完本金（比如股票跌到0元）；但做空时，股价可能无限上涨，你亏的钱也可能无限多（比如你10元做空，股价涨到20元，你买回去还得多花10元/股，涨得越高亏越多）。所以监管层要筛选出“有资金、有经验”的投资者，避免新手盲目做空亏钱。

开通权限后，你账户里会多一个“融券账户”，可以在里面借股票卖。

第二步：选“能融券的股票”，不是所有股票都能空

不是随便一只股票都能做空，只有券商“融券池”里有的股票才能借。券商的融券池里，大多是大盘股、蓝筹股（比如茅台、工行、宁德时代这些），小盘股、垃圾股很少能融券——因为小盘股流通股少，券商很难拿到足够多的股票借给你，而且小盘股容易被炒作，股价波动太大，风险太高。

怎么看某只股票能不能融券？打开炒股软件，看股票详情页，一般会有“融券余量”（券商手里能借的股票数量），如果融券余量大于0，说明能借；如果是0，就借不到，只能等别人还了股票后再借。

比如你想做空某只新能源股票，打开软件一看，融券余量是10万股，说明现在能借；如果融券余量是0，就算你想空，也没股票可借，只能换其他能融券的股票。

第三步：“借股卖→等下跌→买股还”，完成操作

选好能融券的股票后，操作就简单了：

1. 借股卖出：在融券账户里选择“融券卖出”，输入股票代码、数量，比如借1000股，股价10元，卖出后你能拿到10000元（扣除手续费）；

2. 等待股价下跌：这一步是关键，你得等股价跌下来——如果股价涨到12元，你暂时没亏，但心里要慌，因为越涨亏越多；如果股价跌到8元，你就有利润了；

3. 买股还券：等股价跌到你的目标价（比如8元），你就选择“买券还券”，花8000元买1000股，还给券商。这时候，你赚了10000-8000-手续费=1900多块（具体看手续费多少）。

整个过程中，你还要付“融券利息”——借股票不是白借的，得按天给券商付利息，利率一般在6%-10%之间（比如借10000元的股票，每天利息大概1.6-2.7元）。所以做空不能拖太久，拖得越久，利息越高，会吃掉你的利润。

关键提醒：普通人要不要做空？先搞懂3个风险

很多人听别人说“做空能赚下跌的钱”，就想试试，但我劝普通人谨慎——做空的风险比你想的大，这3个坑一定要避开：

第一坑：“踏空风险”，股价不跌反涨，亏到心慌

做空最怕的就是“判断错方向”——你以为股价要跌，结果它反而涨了，而且可能涨不停。比如你10元做空某只股票，以为会跌到8元，结果股价涨到15元，你每一股要亏5元，1000股就亏5000元，要是股价涨到20元，就亏10000元，比你当初卖股票拿到的钱还多。

更难受的是，你不知道股价会涨到什么时候，只能要么“认亏止损”（高价买回去还券），要么“硬扛”（继续等跌，但可能越亏越多）。很多老手做空都栽在这上面，更别说新手了。

第二坑：“融券难”，想空的时候借不到股票

就算你判断对了方向，也可能因为“借不到股票”做不了空。比如某只股票出了利空消息，你觉得肯定要跌，想融券做空，结果打开软件一看，融券余量是0——要么是券商没这只股票，要么是早就被别人借光了。等你能借到的时候，股价可能已经跌得差不多了，再做空也赚不到多少钱。

而且，券商可能会“强制平仓”——如果你做空后，股价涨得太多，账户里的保证金不够了（券商有“维持担保比例”要求，低于130%就会强制平仓），券商会不管你同不同意，直接帮你买股还券，把你的亏损锁定，你连等反弹的机会都没有。

第三坑：“政策风险”，有些时候不让做空

不是任何时候都能做空，监管层在某些特殊时期会“限制做空”——比如股市大跌时，为了稳定市场，会禁止裸卖空（没借到股票就卖），或者提高融券保证金比例，让你更难做空。

比如2020年疫情初期，全球股市大跌，很多国家都限制了做空，A股也提高了部分股票的融券保证金比例，这时候就算你想做空，成本也会变高，甚至做不了。普通人很难及时跟上政策变化，容易踩坑。

最后总结：普通人别瞎碰，真想试先做好3件事

对大部分散户来说，做空不是“赚钱的机会”，而是“亏钱的陷阱”。如果你实在想试试，先做好这3件事：

1. 用“小钱试手”：别拿大资金做空，先用1-2万元试试，就算亏了也不影响生活，权当学经验；

2. 只做空“确定要跌的股票”：比如某只股票出了实锤的利空（比如业绩造假、违规被查），而且股价还没跌透，这种情况下做空风险相对低一点，但也要谨慎；

3. 设好“止损位”：做空前就想好“最多能接受亏多少”，比如股价涨5%就止损，别硬扛。比如你10元做空，设10.5元止损，涨到10.5元就立刻买股还券，每一股亏0.5元，控制住亏损。

其实对普通人来说，与其花心思研究做空，不如好好做“做多”——选好股票或指数基金，长期持有，赚股价上涨的钱，虽然慢，但风险低，也更容易赚到钱。做空这种玩法，留给专业机构和有经验的老手就好，咱们散户别凑这个热闹，免得亏了本金还闹心。