分红对于期权的影响有哪些？

听小编先说说50ETF是啥。50ETF，全称上证50交易型开放式指数证券投资基金，简单来说，就是选了上海证券市场上50只规模大、流动性好的股票，组成一个投资组合，反映这些龙头企业的整体情况。

在我国，股票分红通常有个季节性，大多在年报公布后的3-4月出分配预案，然后股东大会投票通过，5-8月就实施分红了。而50ETF呢，它一般是在年底分红除息。

50ETF分红有几个原则，比如：

先把以前的亏损补上，才能分当年的收益。

如果当期投资亏了，那就不分了。

基金收益得比标的指数同期收益高出1%以上，才能分。

每年至少分一次，最多分两次，但如果基金合同生效还不到3个月，那就可以不分。

接下来，聊聊分红对期权的影响。

1.上证50指数成分股分红对期权的影响：

50ETF的目标是紧跟上证50指数，尽量减少偏差。它采取的是被动投资策略，就是完全复制指数。当上证50指数的成分股分红时，股票价格会下降，50ETF的股票资产就减少了，但现金资产增加了，所以50ETF的净值其实没变。

50ETF期权的标的是50ETF本身。成分股分红后，虽然50ETF的净值没变，但上证50指数会下跌。这样，50ETF相对于指数就有了一定的溢价。不过，这对50ETF期权的价格其实没影响。

2.50ETF基金分红对期权的影响：

当成分股分红累计到一定条件，并且满足50ETF的分红原则时，50ETF就会分红。为了保持期权合约买卖双方的收益不变，期权合约的行权价格和合约单位会相应调整。但同样，50ETF分红也不会影响期权的价格。

最后，说说怎么利用分红套利。

当成分股分红时，上证50指数会下跌，指数期货价格也会跟着跌，但50ETF净值不变，期权定价也不受影响。如果指数期货价格没完全反映出成分股分红的影响，那咱们就可以做个套利组合：

买一个认购期权（call），再卖一个相同行权价格和到期期限的认沽期权（put），这样就合成了50ETF的现货多头。

卖出相同月份的上证50指数期货，做成IH空头。

如果IH价格没完全反应成分股分红，那咱们通过这个组合就能赚到50ETF的分红溢价，实现无风险套利。期权的保证金制度还让这个套利方法更有效率呢！