投资
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企业竞争力会表现为Alpha吗？
在之前的连载里我们提到过，2017年尤其是2017年的上半年，A股市场的风格发生了急剧的反转，传统上非常有效的规模和反转因子突然变得无效，而质量、价值型的因子却有了优异的表现。 即…
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正在消失的壳价值再论A股小盘股价值的来源
A股市场的历史，从很多方面来看，都是一幅野蛮生长和群魔乱舞的众生相，在这里再小心翼翼的投资者也很难避免河边湿鞋，再言之凿凿的预言家也经常遭遇事后打脸，那些在这个市场里大吉大利夜夜吃…
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一个比PE和PB更好的指标估值偏离度
从本质上来说，价值投资似乎是一个非常简单直接的概念，即买入那些价格被低估的股票，然后等股票回归本来的价值，就赚到了钱。而这个问题的核心实质在于，如何衡量股票被低估的程度。 常用的指…
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修正的分析师覆盖度如何度量市场定价的无效性
作为市场中承载和传递信息的重要组成部分，证券分析师们一直扮演着非常微妙的角色，一方面他们向市场解读企业价值的来源、组成和未来，另一方面他们的一举一动其实也会导致股票价格的波动。比如…
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佛系因子基于投资者情绪的信号分析
我们都知道股市是一个非常复杂的反馈系统，无数因素都在对股价产生影响，并且因素和因素之间也会相互交错。基本面、公司、行业、宏观的因素会在长期对股票市场的走势产生巨大的影响，而在中短期…
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红利行情要来了基于股息率因子的组合构建
去年以来的蓝筹行情，最近一段时间的规范重组、提醒壳资源炒作，以及最近一个月以来的独角兽概念大火，实际上都表明，无论是监管层还是A股市场本身，都有脱虚入实转向价值为本的趋势。而进入4…
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BAR讲堂业绩归因到底是怎么一回事？
为什么不同的投资组合会有不同的表现？为什么同一个投资组合在不同的时间也表现不同？这看上去是一个非常简单的问题，但是仔细一想似乎又很难解答。对于投资和投资者来说，观察并记录一个事件并…
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如何改进Brinson归因从BHB模型到BF模型
我们在今天推送的第一篇文章里，提到以Brinson归因为代表的收益拆解方法，是业界归因应用的主流。这种归因方法通过将收益分解到投资者的选择配置能力之上，分析业绩究竟是源于板块权重安…
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倍发优化器是如何提高投资收益的？
对于任何一位投资者来说，如何选择恰当的投资标的，一直是投资领域被讨论最多的问题，或者说，是投资领域最接近“是一门科学又是一门艺术”说法的话题。事实上，如果我们把问题进一步细分，投资…
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权重优化到底对哪类因子更有效？
这篇文章是对本期一篇推送的进一步分析。在那篇文章对55个因子进行回测的基础上，我们试图去分析，不同类型的因子更适合怎样的优化方式。因此在前文的基础上，我们把55个因子分为8个大类，…
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BAR讲堂如何优雅地在BAR中实现因子合成
在现代投资方法中，因子一直扮演着非常重要的作用，无论出于风险管理还是收益拆解的目的，也无论处于股票筛选还是标的跟踪的阶段，因子都是其中不可或缺的部分乃至直接的研究对象。我们在之前的…
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倍发优化器是如何提高投资收益的？组合篇
我们想通过分析倍发优化器在不同投资组合中的表现，进一步展示倍发优化器的优势和价值。 我们首先在倍发科技投资研究系统（Betalpha BAR）中选择沪深300和中证500两类成分股…
