投资
-
趋势的生命周期交易量动量策略的实践
股票投资决策最后的呈现，其实就是市场中的价格，因此价格本身也就成为了市场中所有交易者认知的汇总，无论你的投资理念基于哪一个流派，大家在这一点上总能达成共识。而价格这个指标贯穿投资决…
-
优化的神奇组合权重的改变是如何影响投资的？
之前我们的连载中，一直在实验不同的选股条件，并经过回测来分析这些条件所组成的量化策略究竟表现如何。但对于任何一个选股策略而言，还有一个不可或缺的步骤，就是确定组合中每只股票的权重，…
-
2017年的A股机构化报告山下出泉与时偕行
机构化（institutionalization）不是2017年A股股市的新词汇，但一定是最热的词汇之一。 毫无疑问，从历史数据的角度来说，A股正处于从极端散户化走向机构化的过程之…
-
银行股大爆发？这次可能不一样
在去年到今年的大蓝筹行情里，一贯不温不火乃至有些尾大不掉的银行股表现却非常抢眼，申万分类的银行板块在2017年取得了13.28%的涨幅，而在今年开市之后更是表现强势，截止1月30日…
-
无形资产的困惑研发时代的估值方法
说起企业价值评估，最为著名和有效的指标无疑就是市净率（PB）和市盈率（PE）了，前者以企业的净资产代表企业价值，而后者的评估基础则是企业的盈利能力，将两者结合起来，就可以分别通过衡…
-
消失的流动性溢价虹吸效应还是价值重估？
第一个想出用liquidity来形容经济和金融中流动性的人，绝对是个天才诗人，以我所见，经济学用语中再没有比这个词更有文学意象性了。无论是否学过经济学，你一定都多少听说过流动性这个…
-
A股小市值效应之谜来自何方又去向哪里
比起在多数市场中表现差异明显的动量、反转等指标，市值效应可谓是全世界大多数市场中都普遍并持续存在的现象。这个现象最早由Banz在1981年提出，他发现美国市场中的小盘股票较之大盘股…
-
QMJ因子Asness眼中的高质量股票
熟悉量化的少年应该都知道AQR和Cliff Asness，这位Fama的高足不仅是量化界的巨擘，还是一个高产的论文作者（AQR有专门的研究成果展示，大家可以尽情下载： https:…
-
股票真的可以变成大乐透吗？
吴敬琏对A股市场最出名的评价就是“赌场论”，2001年他在接受经济半小时采访时认为，A股市场如同一个没有规矩的赌场，每个人都在里面投机，还有人可以看别人的底牌。这个评论被市场看作是…
-
交易摩擦异象大集合A股到底那些因子更有效
所谓市场的有效性，指的是资产价格已经完全反映了市场中所有的信息。作为金融理论中最根深蒂固的理念，有效市场就像物理学里的真空无摩擦世界一样美好。而事实上，在几十年的实践和研究中，人们…
