永远不要猜测价值到底是多少，价值就是市场愿意支付的价格。但价格与完全随机的游戏相去甚远。（非随机的市场）
没有比资金管理更重要的规则，主要关注市场趋势和方向，最优先考虑懂得如何运用你的资源。
我们和赌棍不一样，他们参与是没可能一直赢下去的游戏，投机不仅要有观察能力，更主要讲究保存实力。
你我不能洞悉未来特别是价格运动，但可以学会控制损失（数学理论）。我认为现在所做交易会是一笔亏损的交易，而且亏损会很大。75%的基金经理差于指数。重仓交易的稍许亏损让你爆仓出局，在胜算不高的游戏乐观会自食其果。

章： 从短期混沌中理出头绪
比尔.米汉：交易获利两种基本方法：用小的头寸捕捉一次大的价格波动；或用大的波动捕捉一次小的价格波动。

市场结构概念：
一旦一日不能创出新高并跌落到前一日最低点以下，这一轮价格上行运动结束。
价格上涨超过前一日高点，而前一天最低价比两天前最低点还低时，短期下降摆动结束。
短期高点次日被跌破还不够，低点也被跌破，才是短期高点；低点变高不够，高点次日也被突破，才是短期低点。
一个中期高点，如果它前后两个中期高点都比它低的话，就是一个长期高点。一个中期低点，如果前后两个低点都低就是长期低点。
超越前一个中期高点时，上涨幅度，很有机会是上涨前从中期高点回到到最低点之间距离（对称）。

章： 价格与时间的问题
我的目标是判断何时价格低了，会折回到平均水平。尽管价格有随机性，但不是完全随机的游戏。
如果前面已经连续跌3天，只在周二周四周五买入，准确率会到58%。
交易者需要极大的耐心等待特定价格形态，概率显示，等待是值得的。
1975-1987，最好的交叉系统是5日均线对45日均线，但1987-1997，是20日与40日均线，在投机中完全依赖时间只能导致贫穷。建议放弃时间周期。
市场最吸引公正的在于价格巨大变化，通常错误认为会持续。
短期交易真理：小区间产生大区间，大区间产生小区间。大区间和小区间相互追随。价格窄幅运动后一定会大幅波动，反之。
如果你认为是大区间上涨日，价位一直低于开盘价则概率大大降低了。
宽幅波动后，价格收涨的概率大大降低。如果开盘价与最低价差10%，有15%概率碰上大行情，如果差70-80%则大幅上涨概率基本为零：
预测收盘价上涨时，不要买入开盘后大跌的商品；预测收盘价格上涨，要持有多头，如果价格与开盘价跌幅大立刻出局；预测收盘价下跌时，不要买入开盘后大涨的商品。
市场以日间波幅低点收盘形成底部，而以波幅高点收盘形成顶部（绝大部分高点和低点如此）。“市场没有触底是因为还有大量卖盘涌入，因为没有人卖才会形成底部。？”不要寻找最高点和最低点，买跌得很惨的股票非常愚蠢。

章：短线交易的真正诀窍
你在一笔交易能停留的时间越久，能捕捉的趋势就越大，日内交易者将自己置于明显不利。时间是盟友。风险由你自己控制。建立头寸的止损点。
赢家和输家最大区别是输家不会认赔，另一个区间是赢家能坚持拿住获利头寸。成功农夫不会种下庄稼后几分钟就挖出来看看。
赚钱需要时机和时间，短线交易者：短线震荡很难预测，须控制损失，赚大钱的须感觉出有利的震荡能持续多久。
我们只能在宽幅震荡日赚钱，上涨时收于最高，下跌时收于最低。
哎呀错误，基于情绪过度反应而随后反转，开盘价低于前一日最低价买入，高于前一日最高价卖出（补缺口时）。
只在三类交易日进场：窄幅震荡日，走势与持仓相反交易日，与持仓方向一致的宽幅震荡日（可高价了结）。
最有利可图的策略是持有头寸到收盘，设置好保护性止损闭上眼睛屏住呼吸，等待收盘，在宽幅震荡日狠狠赚钱，否则没有更好的方法了。持有时间越短获利机会越少。
指数上，如果周一开盘价低于周五收盘价，则以开盘价买入。债券最佳买入日周二周四，最佳卖出日周三周四，最佳卖出日是周四（照单全收）。谷物市场周三机会最多？唯一随机是黄金市场。股票周一倾向上涨。
标普最佳每月交易日：第8、22、21、7、6、19、20日，月份：最糟糕是1、2、4、10月，10月是买入的最佳时机。12月打问号。债券一般在每月中旬下跌（第12个交易日卖出，76%成功率）。
黄金低迷时，债券每月第18或22个交易日买进，第三天卖出，准确率76%。