（一）什么是好价格

合理，就是不至于太贵。商品的价格是由成本和产品溢价决定的。股票也是，股票的成本即公司的价值，股票的产品溢价由股票市场情绪决定的。熊市里股票的产品溢价低很多，牛市里面，股票的产品溢价高很多。不管熊市牛市，公司的短期价值都是不变的。我下面讨论的是持有，而不是短期的投机交易。

价格=成本+产品溢价。股票的价格就是我们在交易软件上看到的价格，股票的成本就是盈利能力，股票的产品溢价就是市场情绪。市场情绪有大趋势也有小趋势，大趋势就是简单区分牛市和熊市，有些时候，区分牛熊市有点像马后炮，但我一直认为现在是熊市，而且是熊市末期，我认为这个判断足以让我赚钱，而且是赚很多钱。有些人认为现在是牛市末期，因为他觉得未来可能持续跌到500点，这个市场就是不缺乏预言家。下面简单介绍一下。

（二）简介

1、牛市里买入盈利逐年降低的企业，就像在冬天里以很高的价格买入了一块冰淇淋，牛市买上垃圾股，恭喜你，你就像掉进荆棘丛里的公主，不同的是，再过100年也没有白马王子来拯救你。恰如07年买中石油。

2、牛市里买入盈利长期没有什么变化的企业，你可以等待下一个牛市来解套。

3、牛市里买入盈利长期增长的企业，一定是你管不住手，因为有一部分人就是不能忍受持有现金，就像我一直会满仓干一样。果真如此的话，可以考虑此类公司，07年买中国平安、茅台这类公司，持有到现在，仍然可以赚很多很多钱。

4、熊市里买到盈利持续下降的公司，任何时候买到此类公司都有风险，也许此类公司的伟大盈利远景吸引到了你，但是，我劝你还是擦亮你的眼睛，永远都不要与此类公司为伍。尽管有人买此类股票赚过钱。中国有句古谚语，那些举着火把穿过火药库的人，即使能活下来，也是个傻瓜。

5、熊市里买入盈利长期没有什么变化的企业，大概率是因为对公司判断不清，很容易买到此类公司，但是也不要紧，你仍然可以赚市场的钱。

6、熊市里遇到盈利稳定增长的企业，还有什么好说的吗？买！买！！买！！！