有效市场假说指出：
市场中有许多参与者。他们分享大致相等的信息渠道。他们聪明客观，有高度积极性并辛勤工作。他们的分析模型广为人知并被广泛应用；
由于参与者的共同努力。信息完全并且迅速地在资产的市场价格上反映出来。由于市场参与者会立即买进价格过低的资产。并卖出价格过高的资产。因此资产的绝对价格以及彼此之间的相对价格是公平的。
因此市场价格代表了对资产内在价值的准确估计。任何参与者都不可能连续识别市场的错误，并从中连续套利。
因此资产是以相对于其他资产来说公平的。提供预期风险调整收益的价格出售的。风险更高的资产必须提供更好的收益来吸引购买者。市场会根据情况设定价格。但他不会提供免费的午餐。既没有与新增风险无关（以及非补偿性的）的新增收益。
以上大致是关于有效市场假设的广为人知的要点。如果有效市场中的价格已经反映了全体共识，那么分享全体共识也许只能令你赚到平均收益。想要战胜市场，你必须有自己独特的非共识性的观点。
以上就是有效市场假设及其含义。事实上某些资产是相当符合有效市场假说的，主要包含以下几类：
资产类别广为人知，并且有一大批追踪者。
资产类别是社会认可的，而不是争议性和竞技性的。
资产类别的优势清晰易懂，至少表面上看起来如此。
关于资产类别及其组成的信息的传播是普遍而公平的。
一个存在着错误及错误定价的市场，能够被具有非凡洞察力的人战胜。因此无效性的存在，创造了取得良好业绩的可能性。是取得良好业绩的必要条件。无效市场至少具备以下特征之一：
市场价格往往是错误的，因为获得信息的途径以及对信息的分析不完善，所以市场价格往往远高于或者远低于内在价值。
一种资产类别的风险调整后，收益可能与其他资产类别的风险调整后收益相差甚远，因此资产股价的结果往往不是资产的公允价值。
有些投资者始终能够有高人一筹的表现，因为明显错误的股价和参与者的技术，洞察力，信息渠道等差异的存在。有规律地识别错误价格并从中获利的可能性是存在的。
总而言之，无效性是杰出投资的必要条件，试图战胜一个相当有效的市场，就像掷硬币一样。你能够期待的最好结果是50%的胜算。投资者要想取得胜利。那么在基本过程中必须存在可资利用的无效性。
有效市场理论应该提供信息辅助我们决策，而不是控制决策。如果完全无视理论，那么我们可能会犯下大错，我们可能会自欺欺人的认为比别人知道更多，并且频繁地在人数众多的市场中取得压倒性胜利是不可能的。我们可能会为了收益买进证券而忽略风险。我们可能会买进50只相关证券，却误以为我们在进行分散投资。
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