国债期货该如何进行套利保值？

国债期货对于大部分投资者人来说可能只是一个投资标的，但是我国国债期货市场发展的时间不短，已经可以形成足够多的交易策略。本文就来和大家聊一下国债取货该如何进行套利保值。

　　套期保值是国债期货最基本、最重要的市场功能之一。所谓套期保值是指现货持有者利用期货市场来对冲现货价格波动的风险。

　　1、套期保值的原理

　　在期货套期保值操作中，投资者会根据现货头寸反向建立期货头 寸 ，其目的是使得期货和现货的组合头寸风险尽量呈现中性。如此操作的原因主要在于，期货和标的现货价格之间会存在较强的相关关系。

　 2、期货与标的现货价格走势基本一致

虽然现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，但由于期货价 格最主要的影响因素就是标的现货的价格，因而一般情况下两个市场 的价格变动趋势是基本一致的。如果期货与标的现货价格的走势出现 偏离，有无风险套利机会存在，则市场套利者会进行操作，最终使得期货与标的现货价格回复到无套利的市场均衡价格上。

　 3、随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格趋向一致

　　期货合约的交割制度，保证了标的现货与期货价格随期货合约到期日的临近而趋于收敛。如果在交割日，期货价格与现货价格不同， 例如期货价格高于现货价格，那么套利交易者就会卖出高价的期货合 约，同时买入低价的现货，在无风险的情况下交割获利。这种套利交易最终使国债期货价格和现货价格趋向一致。

　　正是上述经济原理的作用，一旦投资者建立了与现货市场相反的 期货头寸，则无论市场价格朝哪一方向变动，构建的现货与期货组合均可避免风险，实现保值。需要说明的是，投资者在套期保值中，也失去了价格朝有利方向 变动而获利的机会，这是因为一个市场上获得的利润将被另一个市场 上的损失所抵消。因此，套期保值在锁定风险的同时，也锁定了未来交易的损益。

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