我总结了一下林奇的选股法则，就是在别人看不到的地方捡宝。

林奇梦寐以求的完美公司是“任何傻瓜都能经营这项业务”。换句话说，公司业务很稳当，没有什么竞争者，也没有人愿意进入这个赛道，或者是没有人能够进入这个赛道。

他总结了13条完美公司的准则，如果某家公司全部符合这13条，那简直是完美中的完美，不过，大多数股票只能满足13个准则中的一个或者多个。

完美的公司经营的必定是很简单的业务，这种很简单的业务应该有一个听起来枯燥乏味的名字，名字起得越枯燥乏味，公司就越完美。比如，自动数据处理公司、鲍勃·埃文斯农场、瓶盖瓶塞封口、Pep Boys—Manny，Moe，Jack等，名字听起来像是继母取得一样，毫无新意、毫无抱负，求职时单纯只听公司名字，都不愿意投简历。

公司的名字是公司的脸面，连脸面都不太注重的公司能够长久的很好的生存下来，是不是说明它的公司很完美。

准则二：公司业务枯燥乏味

华尔街那些所谓专业投资者不关注业务和名称都枯燥乏味的公司，当他们发现这些公司的各种利好消息时，才准备去买入，从而进一步推升股价。

如果一家公司盈利水平很高，资产负债表稳健，从事的业务枯燥乏味，那么你就会有充足的时间以较低的价格买进该公司股票，那么当它变成投资者争相追捧的投资对象并且价格又被高估时，你就可以把它转手卖给那些喜欢追风的投资者。比如，七棵橡树公司，处理顾客购物时交给超市的优惠券，每股4美元涨到了每股33美元。租车代理公司，汽车维修时临时租车给用户，以4美元的价格上市，涨到16美元。

准则三：公司业务令人厌恶

当一家公司的业务让人耸肩表示怀疑和蔑视、令人作呕或者甚至恶心得避之唯恐不及时，那就再理想不过了。

比如，售卖清洗汽车零件上沾的油污机器的Safety-Kleen，公司派人跑遍所有的加油站，向它们提供能够节省了机修工用手在装满汽油的桶中清洗零件的时间和精力的机器，很受各个加油站喜欢。之后，公司员工定期到各加油站清理装置中的油泥和油污，他们还把油泥带回炼油厂进行回收提炼。这种脏兮兮、油乎乎的工作日复一日地在重复进行，产生了稳定的收益。

准则四：公司从母公司分拆出来

公司从母公司分拆出来后，独立运作。由于分公司代表着母公司的形象，所以分拆出去的子公司通常具备十分良好的资产负债表。公司分拆完后一两个月后，你可以查看一下新公司的管理人员和董事这些内部人士中是否有人在大量购买自家公司的股票，如果有这种情况的话就表明他们对新公司的发展前景非常看好。

比如，Safety-Kleen公司从芝加哥生牛皮公司分拆出来，美国玩具反斗城公司从州际百货公司分拆出来，经常会给投资者带来回报惊人的投资机会。

准则五：机构没有持股，分析师不追踪

如果你找到了一只机构投资者持股很少甚至根本没有持股的股票，你就找到了一只有可能赚大钱的潜力股。如果你找到一家公司，既没有一个股票分析师拜访过这家公司，也没有一个股票分析师说自己十分了解这家公司，你赚钱的机会就又大了一倍。

这种情况频繁发生在银行、储蓄贷款协会以及保险公司中，这是因为这类公司有好几千家之多，而华尔街却只追踪关注其中的50～100家公司。此外，还有那些曾风光无限后来又被专业投资者打入冷宫的股票，例如股价跌入低谷时被机构投资者抛售的克莱斯勒和埃克森石油公司的股票，其实这两只股票此时正处于大反弹的前夕。

准则六：公司被谣言包围

谣言中伤公司，让公司的股价上不去。但是公司又特别能赚钱，这样的机会很难得。

比如，垃圾处理公司股票，它有着两个让人难以想象的传闻：一是处理有毒垃圾，二是受黑手党控制。如果你买入，有可能能赚100倍。

准则七：公司业务让人感到有些压抑

人之本性想要逃离的业务。

比如经营殡葬业务的SCI公司。SCI公司收购那种一周内能提供10多次殡葬服务的生意兴隆的殡仪馆，并且通过出售生前预付丧葬合同获得现金收入，在一段时间内，生前预付丧葬合同业务收入以每年40%的比例持续增长。

准则八：公司处于零增长行业

在增长率为零的行业，特别是让人厌烦和压抑的行业中，你根本不用担心竞争的问题。你不必整天提心吊胆地防备着周围潜在的竞争对手，因为根本没有其他公司会对这样一个零增长行业感兴趣。这样一来就给了你更大的回旋余地来继续保持增长以及扩大市场份额，就像丧葬业中的SCI公司那样。

准则九：公司有一个利基

利基的意思就是护城河。

这种护城河不仅存在在于技术、规模等优势，还存在于准入门槛、地域优势。

比如，拥有了布鲁克林地区的唯一一家石料加工场，那么事实上你已经获得了这个地区石料市场的垄断权，由于石料场并非热门行业而没有什么新的竞争对手加入而形成了一种额外保护。而且石头非常重，高昂的运输费用使得混凝料加工业本身拥有一个排他性的地区独家经营特许权，因此你根本不用花钱请律师来保护自己的独家经营权。

准则十：人们要不断购买公司的产品

林奇宁愿购买生产药品、软饮料、剃须刀片或者香烟的公司的股票，也不愿购买生产玩具的公司的股票。在玩具行业中，也许某家厂商能够设计出一个每个孩子都想要的奇妙无比的玩具，但是每个孩子也只会买一个，8个月后这个玩具就会被从货架上拿下来让位给另一个孩子都想要的新玩具，而这个新玩具却是另一家厂商生产的。

复购率越高，未来潜力越大。这也是经常有人说消费和医药行业能够穿越牛熊的原因，它的复购率是其他行业比不了的。

准则十一：公司是高技术产品的用户

高技术产品公司竞争激烈，利润不断降低。鹬蚌相争，渔翁得利。下游的用户能够低成本采购高技术产品，从而提高公司的盈利。比如，自动数据处理公司，随着电脑的价格下降得越来越低，大量使用电脑的自动数据处理公司的数据处理成本也下降得越来越低，因此它的盈利也越来越高。

准则十二：公司内部人士在买入自家公司的股票

公司内部人士购买自家公司的股票只有一个原因：他们认为股票的价格被低估了，他们相信最终股价肯定将会上涨。所以当公司内部人士疯狂地购买自家公司的股票时，你完全可以肯定，这家公司至少在未来6个月内不会倒闭。而且从长期来看，当公司管理层持有公司股票时，那么如何更好地回报股东就成了管理层最优先考虑的事情。

准则十三：公司在回购股票

回购股票是一家公司回报股东的最简单也是最好的方法。当股票被公司回购之后，这些股票就不再流通，因此该公司流通股份总数就相应减少。如果一家公司回购了自己一半的股份，而且总收益保持不变，那么每股收益就会增长一倍，而很少有公司能够通过削减成本或者销售更多新产品让每股收益同样增长一倍。

比如，瓶盖瓶塞封口公司在过去20年里每年都回购股票，通过回购股票减少公司总股本，它们已经达到了使每股收益最大化从而推动股价持续增长的效果。

人多热闹的地方总是竞争激烈，林奇喜欢在人少的地方寻找完美的标的，耐心的等待它的价值被发现，成为热闹的股票，鸣鼓收兵。