被遗弃的白马股。

A股万亿市值的上市公司，还剩7家。

除了工农中建四大行，就剩茅台、移动和中石油了。

那个白马盛行，人人都喊着万亿口号的时代，似乎一去不复返了。

保险的巨头，人寿、平安，银行的新贵，招商，新能源的代表，宁德、比亚迪，白酒的老二，五粮液，有些只剩下五六千亿市值，缩水幅度超过一半。

第二梯队的白马们，美的、格力，海康、迈瑞，恒瑞、长城，也都在腰斩的路上。

超过2000亿市值的白马，如今也不过40多家。

当年就奔着万亿市值而去的海天，如今还在2000亿的白马线上挣扎着，早已不复当年的光辉，日暮西山的景象，套牢了一众资金在高高的山顶上。

有些人说是资金抛弃了大白马，有些人说是时代遗忘了大白马，有些人说白马不死就没有新的行情。

从2021年2月18日，白马板块见顶的那天起，或许就注定属于白马的时代和称号，要被A股遗弃了。

有人说，是外资大量出逃，导致的白马崩盘。

也有人说，是内资多杀多，导致的白马股跌跌不休。

还有人说，是因为散户赎回基金，导致的白马股无底线下跌。

各种说法，其实都对，因为白马股本身，就被资金遗弃了。

一望无际的套牢盘，完全锁死了上涨的空间。

大白马之所以没有资金愿意去炒作，是因为没有空间。

尤其是那些跌幅并不大，就在腰斩价格附近徘徊的。

说业绩，业绩确实还不错，但没有任何超预期可言，这个打的是明牌。

谈增长，谈不上增长，业绩好一点的，还能有两位数增长，业绩差一点的，都出现负增长了。

非高景气行业，未来三五年都无法翻倍的企业，在当下这个缺钱的市场里，是没有资金会碰的。

说白了，上涨空间没有，想象力不在，加上套牢盘等着跑路。

任谁都不敢去当这个解放军，去解救这山顶上的人，更何况还不是战友。

一泻千里的业绩预期，始终在估值重构路上。

不是所有的大白马能保住自己业绩的，还是有一些出现业绩变脸的。

就比如曾经的金龙鱼，海天，谈不上大幅度下滑，但都出现了负增长。

要知道，负增长的业绩，是撑不起任何股价的，更别提高估值了。

招行这样的银行股，也会遭遇腰斩，就是因为估值需要重构。

当年白马的故事，讲出来是核心资产的稳定增长，但现如今连稳定都不在了。

除了茅台能靠提价来确保自己的净利润，还有多少企业能确保自己的利润稳定？

本就有些虚高的白马估值，叠加估值重构的预期，也就顺理成章的成为刀下冤魂了。

这里还有一个重点，就是那些已经开始走下坡路的白马，未来还有没有上山的路。

这一点在当下的经济大环境下，是需要长期存疑的。

一贫如洗的增量缺失，难以重振曾经的王朝。

王朝的复兴，需要的其实是资金的推动，这个是本质。

为什么那些王朝在最后逃亡的时候，都会携带大量金银珠宝，而不是打仗的军队。

因为只要有钱，组织一支武装军队，还是比较容易的。

留得青山在不愁没柴烧，这青山不是股价，不是筹码，而是现金流。

白马股当下为什么很难再有大行情，是因为增量资金缺失。

被套山顶的公募，难道不想补仓吗？

可是谁又愿意在这个时间点大量申购基金，这明显就属于有枪没子弹，白搭。

复兴王朝的底层逻辑不在了，王朝的振兴就遥遥无期了。

想要大白马东山再起，起码要等待一个超级大的周期，去抚平市场带来的伤痛。

这种大周期，短则三五年，长则八到十年，周期没有走完，市场没法自然修复。

一地鸡毛的炒作背后，是故事的结束和劫数。

散户可能真的把白马股，当成是核心资产了，因为这个故事反复的在讲。

但现如今回过头去看，就应该明白，白马概念其实也只是资金炒作时候讲的一个故事而已。

当故事已经成为过去的故事了，那结束，就变成了劫数。

简单的说，如何从山顶脱身，成为了每个人要思考的问题。

曾经的沪东重机，后来的中船，曾经也讲过故事，这个故事讲在300块钱的顶上，现在股价只有当时的20%。

高增长是时代赋予的，这个时代终将一去不复返。

也就是对于很多企业来说，曾经的山顶，注定是不可逾越的山顶了。

或许像茅台这样，还能稳定增长的企业，还会再现当年的股价辉煌，甚至创出新高。

但是这些大白马中，至少有一半以上的企业，不会再有巅峰的路了。

那对于投资者而言，投资的底层和交易的策略，就得改变了，指望忘记账户，持有几年，出现大赚数倍就不可能了。

更多的时候，是在市场波动，企业的预期和股价修复中，寻找赚钱的机会。

白马不是消亡了，而是年迈了。

正如同老年人，容易被年轻人遗忘，白马股也是一个道理。

能够迸发出活力，开启第二春的不是没有，但占比是少数。

在大环境越来越严峻，人口红利消耗殆尽的时代潮流中，又有多少企业能够找到第二增长曲线？

伟大的企业肯定有，但终究是少数，大部分最终都陷入平庸。

相比每年数百家的IPO上市，或许那些嗷嗷待哺的小马，才是未来的大白马。

投资本身，第一要务是看成长性，其次才是盈利的稳定性，在资金趋于紧张的环境里，讲故事和想象空间，又重新成为了主流。

其实，业绩增长也是一个很好听的故事，只不过每个季度都要验证一次。

当这个故事和现实出现了偏差，那市场会自动做出修复，仅此而已。

很多白马股，当下已经重新回到了低估值区间，是具备投资价值的。

只不过预期不能太高，走出趋势性行情的机会很小，只是在价值空间内来回震荡做修复。

投资，无外乎估值、价格、成长性、预期、资金，大太阳下没什么新鲜事。

股票的涨跌，不过是一个又一个周期的轮回，以及一家上市公司兴衰的折射而已。