股市是可以被预测的吗？

一、股市是可以被预测的吗？

我可以十分明确的说：不可以。

证据是：

“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。”——本杰明格雷厄姆

“无论出于何种原因，在经济周期的不同阶段进出市场的想法都是不切实际和不可取的。”——凯恩斯

“我从来没有见过一个能够预测市场走势的人。”——巴菲特

“我从未能够准确地预测市场，我不依靠准确预测赚钱。我只是倾向于进入好的业务，并留在那儿。”——查理芒格

“不要妄想预测1年或2年后的市场走势，那是根本不可能的。”——彼得林奇

“由于我们不能预知未来，不能在一个周期行进的中间看到周期的结束，甚至都不一定能看到周期的开始，因此在市场下滑的过程中我们将被明显的机会淹没。我们将看到诱惑性的便宜货和价值骗子、虚假的反弹和合理的复苏、聪明的底部淘金者以及碰到便宜货就买的笨蛋，我们永远无法事前就知道熊市的底部在哪里。”——塞思卡拉曼

“我19年来没有做过任何股票指数的预测，我的理念是，分析，但不要预测。”——张化桥

请允许我简要的介绍如上的几位大佬，分别是：证券分析之父本杰明格雷厄姆、宏观经济学之父凯恩斯、股神巴菲特、巴菲特的黄金搭档查理芒格、富达基金管理人彼得林奇、Baupost基金管理人《安全边际》作者塞思卡拉曼、中国的顶级证券分析师张化桥。

那些声称能够预测股市，且每天都在做这件事情的人，在如上这几位大佬面前，难道不是一个跳梁小丑？

二、股市为何不可被预测？

在《投资至简》中，作者有一个让人拍案叫绝的解释：

“股票的主观定价规则和边际定价机制，决定了股票价格在短期内和给定时间点具有随机性，完全不可预测。

股票的主观定价规则，即任何人都可以主观地对任何一只股票给出报价或者选择跟随市价。一旦涉及人的主观性，那么随机性就无可避免了。一个人完全可以因为天气不好，心情不好，或者生病不舒服而以某价格卖出股票，或者买入股票，而且任何一个投资者的报价行为和交易行为都将对全市场的其他所有人产生或多或少的影响。

股票市场是所有具有主观性的交易者的集合。股票市场现象是一种混沌现象。有一类混沌现象无法预测，但预测本身不会导致其更加无法预测，如天气，还有一类混沌现象不但无法预测，其预测本身会导致其更加无法预测，如股市。

股价的波动就像布朗运动一样，是微观世界的随机性在宏观世界的体现。”

“在股市没有开市的时间，或者停牌期间，人们对公司股价的估量都是模糊的，各不相同的。股价呈现出弥散的状态。一旦开始交易，股价就迅速坍缩为一个具体的值，并开始随机游走。

其实，任何一个具体的交易价格，都不足以衡量公司价值，都只是从一个极小的角度反映公司价值。

任何一个具体的股价、市值、净值，都是精确的错误。”

总之，股价无法被预测源于主观定价规则、边际定价机制，主观定价规则决定了股价的随机性和主观性，而边际定价机制则放大了这种随机性和主观性。

好比我要卖一些股票给孩子交学费，由于边际定价机制，在出售股票的那一瞬间，公司股价是由我来决定的，但这能说明什么吗？能说明我卖得合理吗？能说明我很精明吗？能说明市场此时的价格是合理的吗？

什么都无法说明，只是有一个人要卖股票来凑学费，由于边际定价机制，此时此刻的股价由这个人的售价决定。

推而广之，由点带线，股价就是由这一连串荒谬的理由决定的，同样，这能说明什么吗？

实际上，大多数时候的股价都是如此，而对于大众的情绪，有一本书，叫做《乌合之众》，凯恩斯更是在他的煌煌著作《就业、利息与货币通论》中将大众称为愚昧的群氓。

三、为何人们执着于股市预测？

因为预测股票所带来的可能收益实在是太高了，而且比本本分分的基本面研究轻松太多了。这就好比是守株待兔，不用费力却能吃到肉。

另外，市场总是给大家提供一个假象——自己似乎是可以被预测的。这有点像抖音上的小姐姐，美丽大方，在你的面前搔首弄姿，问你“叔叔买别墅吗？”以至于感觉你距离它那么近，似乎唾手可得，当然也包括自己可以买别墅。

总之，股票预测相对很轻松，收益却很高，同时，自己似乎能办到。正因为如此，纵使很多前辈都苦口婆心的说股市不可被预测，依旧有非常多的人前赴后继。

四、如何面对市场的波动？

未来是不可预测的——之前写了那么多字，如果真的写了一些什么，就是这句话。

对于不可预测的未来，我们所采取的态度是谨慎的、预先谋划的、处处设防的，而非认定未来会与现在有所不同、会带来收益，相反认定未来可能会带来真正意义上的财产损失。

每一个进入赌场的人，最初都认为自己能赢；每一个使用杠杆的人，最初都认为自己能赢；每一个抄底的人，最初都认为自己抄在底部；就好比每次考试，都把自己认为最正确的答案选上……

但不以人的意志为转移的统计数字告诉我们，只要进入赌场，大概率会亏损；只要使用杠杆，大概率会死掉；只要抄底，大概率不是底部；虽然认认真真的答题，但只有极少数人才会去清北。

学会降低对未来的期望，这样我们不会失望，相反不时会有惊喜。

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