股票收益必然等于企业长期业绩，指数基金的优势表现在每年月日，成本是投资者长期收益的“胜负手”(业绩起起伏伏，成本却稳定发挥，换手率后1/4基金表现优于前1/4的基金，选择低成本指数基金也许不令人兴奋，但绝对是你最终胜利的决策，是数学规则的体现)。
股利对长期收益影响巨大，选中长期赢家，如草堆寻针，40年80%基金不复存在，均值回归是优秀短期业绩的宿命（也体现在生活每个角落，过去不代表未来），我们只是随机漫步的傻瓜，行情和热点追逐如镜中花水中月，低成本低换手率才有机会赢。
凯恩斯：对股票的长期预期是经营（资产预期收益）和投机（心理预期）的结合。

低成本、高度分散及长期持有，为战胜市场而消耗的成本，很可能让我们成为输家。没有白捡的钱。
最早的聪明贝塔之父最近也认为，聪明贝塔将会以近似理性的方式崩溃。(范式转换，安全是不是比后悔好一些？)
不要行动、待着就好。

关于风险：
没有痛苦就没有收获，最大风险是没有把钱放到能赚取巨大利益的地方，而不是短期市场波动。
关于市场：
一个人可能比其他人狡猾，但不会比其他所有人都狡猾，不要认为自己比市场知道得多，没有人做到，你认为的独有视角，其实通常是数百万人共有的视角。
关于预测：
专家易于看见，难于预测；探索我们不知道的需要一些智慧。