套利策略新手教程2期现套利介绍及源码实例

期现套利（Arbitrage between Spot and Futures Markets），又称为现货与期货套利，是一种金融交易策略，利用期货市场与现货市场之间的价格差异（即基差）来赚取无风险或低风险利润。这种策略涉及在两个市场上进行方向相反的交易，即在期货市场上卖出（或买入）某一商品或金融工具的期货合约，同时在现货市场上买入（或卖出）相同或相近规格的商品或金融工具。

期现套利主要包含以下几个方面：

1. **正向买进期现套利**：

– 当期货价格相对现货价格存在显著升水（即期货价格高于现货价格加上持有成本），套利者会买入现货并同时在期货市场卖出等量的期货合约。

– 目的是期待未来期货价格与现货价格收敛时，通过在期货市场上平仓并使用现货进行实物交割，或者在市场自然收敛时平仓，以此赚取期货价格下跌至现货水平的差额利润。

2. **反向买进期现套利**：

– 这种情况较少见，因为通常现货市场做空机制不健全。但如果条件允许，套利者会在期货市场价格过低时买入期货合约，同时在现货市场卖出或借入现货资产。

– 盈利方式是期待期货价格上涨，最终与现货价格趋同或通过交割机制调整价差。

3. **基差套利**：

– 关注点在于基差（现货价格减去期货价格）的变化，利用基差的不合理扩大或缩小进行交易。

– 当基差大于持有成本时，可能存在正向套利机会；反之，若基差小于持有成本，则可能考虑反向套利策略。

4. **价差套利**：

– 利用期货与现货间直接的价格差异，不直接关注基差变动，而是直接比较两个市场的即时价格差异进行交易。

进行期现套利时，交易者需要考虑的因素包括但不限于商品的可交割性、仓储与运输成本、资金成本、市场流动性、税率变化（尤其是增值税处理）、以及市场规则限制等。成功的期现套利要求精密的时机选择、成本控制和风险管理。

下面例子将模拟计算现货价格、期货价格以及持有成本，进而判断是否存在正向套利机会。请注意，这只是一个教学性质的简化示例，并未涉及实际市场数据获取、交易费用、滑点等因素。

# 导入所需模块
import datetime

# 定义计算持有成本的函数，这里简单假设为固定年化利率和持有天数
def calculate_holding_cost(spot_price, interest_rate, days_to_expiry):
    """
    计算持有成本。
    :param spot_price: 现货价格
    :param interest_rate: 年化利息率
    :param days_to_expiry: 到期货合约到期的天数
    :return: 持有成本
    """
    daily_rate = interest_rate / 365
    holding_cost = spot_price * daily_rate * days_to_expiry
    return holding_cost

# 假设参数
spot_price = 100.0  # 现货价格
future_price = 110.0  # 期货价格
interest_rate = 0.05  # 年化利息率
days_to_expiry = (datetime.date(2024, 9, 1) - datetime.date(2024, 7, 18)).days  # 到期日距离现在天数

# 计算持有成本
holding_cost = calculate_holding_cost(spot_price, interest_rate, days_to_expiry)

# 计算理论期货价格（现货价格加上持有成本）
theoretical_future_price = spot_price + holding_cost

# 判断是否存在套利机会
if future_price > theoretical_future_price:
    arbitrage_profit = future_price - theoretical_future_price
    print(f"存在正向套利机会！理论期货价格应为{theoretical_future_price:.2f}，实际期货价格为{future_price:.2f}，"
          f"预期无风险利润为{arbitrage_profit:.2f}")
else:
    print("当前无明显的期现套利机会。")

说明及注释:

• 上述代码首先定义了一个计算持有成本的函数calculate_holding_cost，它接收现货价格、年化利息率和持有天数作为输入，返回持有成本的计算结果。这里简单地假设了持有成本仅由资金成本构成，忽略了仓储费、保险费等其他可能的成本。
• 接着，设置了一些假设参数，包括现货价格、期货价格、年化利息率和期货到期日，然后计算出从当前日期到期货到期日的具体天数。
• 使用这些参数计算持有成本，并进一步计算出理论上期货价格应该是多少（现货价格加上持有成本）。
• 最后，通过比较实际期货价格与理论期货价格，判断是否存在正向套利机会。如果实际期货价格高于理论价格，意味着存在套利空间，程序将输出相关信息。