投资最重要的事情之六识别风险

无论基本面有多好，人类的贪婪与犯错形象都会把事情搞得一团糟。杰出投资需要创造收益和控制风险并重。而识别风险是控制风险的绝对前提。

识别风险往往从投资者意识到掉以轻心盲目乐观，并因此对某项资产出价过高时开始换句话说高风险主要伴随高价格出现，无论是对未估价过高从而定价过高的单向证券或其他资产，还是对在看涨情绪支持下价格高企的整个市场，在高价时不止规避，反而蜂拥而上的是风险的主要来源。

当市场被推高以至价格意识着更多的损失，而不是潜在回报时，风险就增加了应对风险，从识别风险开始。产生风险的首要因素是认为风险很低，甚至已经被完全消除了意识，这一认识推高了价格导致了低预期收益下的冒险行为。

认为风险以及消失的看法是最危险的风险源头之一也是促成泡沫的主要因素，当市场的钟摆达到最高点时，认为风险很低，以及投资一定能获利的信念，令人群激动不已，以致他们丧失了对损失应有的警惕，担忧及恐惧指对错失机会的风险，耿耿于怀。

投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观怀疑不足，以及风险规避不足可能的基本因素，包括安全投资的低预期收益，高风险投资近期的良好表现，强劲的资金流入，以及贷款的易得性，关键在于理解到底是什么在影响这类事件的发生。

风险对投资者来说极为重要，同时也是短暂而不可衡量的所有，这一切都导致风险极难识别，特别是当投资者情绪高涨的时候，但风险是必须要识别的。

风险实现远比风险感知来的简单直接，人们过高地估计了自己从认识风险的能力过低的估计了规避风险所需的条件，因此他们在不知不觉中接受了风险，由此促进了风险的产生，这就是为什么必须用超乎寻常的第二层次思维来思考这个问题的原因所在。

当投资者的行为改变市场是风险就加大了。投资者哄抬投资价格促使本应在未来出现的资产升值出现在现在预期收益因此而降低，随着心理的强化，更加大胆而无畏的投资者，不再要求充足的风险溢价，最终的讽刺性结果是随着承担新增风险的人越来越多，承担新增风险的回报，却不断缩水。因此市场不是一个供投资者操作的静态场所，他受投资者自身行为的控制和影响。不断提高的自信应带来更多的担忧。正向不断增加的恐惧和风险规避，共同在降低风险的同时增加风险溢价一样。