投资最重要的事情之十四认识预测的局限性

赔钱的人有两种：一无所知的和无所不知的。

认识预测的局限性是我的投资方法的一个重要组成部分，我坚定的相信了解宏观未来很难，很少人拥有可转化为投资优势的知识。不要试图去证明未来无法预知的观点，我们是无法证明否定句的。

有一种方法有时候是正确的，就是一直看涨或一直看跌，如果你只有一个固定观点的时间足够长，迟早你会是对的，即使你是个门外汉，你也有可能因为偶尔准确的预见到别人没有预见到的东西，而得到大家的赞赏。但是这并不意味着你的预测总有价值。

对于宏观未来的预测可能偶尔准确，但并不是经常性的仅仅指导一大堆预测里有几个准确是没用的，你必须知道哪几个是准确的，如果准确的半年预测未来自不同的经济学家，很难相信共同预测到底有多大价值。

多数时候人们会根据既往预测未来。

我们不一定是错的，未来多数时候在很大程度上是既往的从业。

从此从这2点出发可以得出预测，在大多数时间里是正确的结论，人们通常会根据既往经验做出通常准确的预测。

然而根据既往经验做出的准确预测，并不具备太大价值。

然而未来每隔一段时间就会与过去大不相同。

此时的准确预测具有巨大价值。

此时也是预测最难准确的时候。

我现在关键时候做出的预测，能最终又证实是对的，表明准确的预测关键时间是有可能的，但同一个人持续做出准确预测是不太可能的。

总而言之，预测的价值很小。

投资者必须回答的一个关键问题是，他们认为未来是否可以预知，认为可以掌握未来的投资者会采取武断行动：定向交易集中仓位，杠杆持股寄希望于未来的增长。换句话说，行动的时候不把预测风险考虑在内。另一方面，那些认为不能掌握未来的投资者会采取截然不同的行动：多元化对冲极少或者不用杠杆。更强调当前价值而不是未来增长，高度重视资本结构、通常为各种可能的结果做好准备。

第一种投资者在经济崩溃之前会做得更好，但是当崩溃发生时，第二种投资者会有更充分的准备和更多的可用资本从最低点抄底获利。