私募研究TOP100优秀的量化对冲FOF是如何炼成的

量化对冲FOF如何管理，看起来似乎不难，找几只看起来不错的产品打包就可以了。于是乎我们看到市场上出现了很多量化对冲FOF管理机构，一夜之间大家都变成FOF投资经理了。

如果把量化对冲FOF的管理理解成组合销售，最终的收益率可要和你说声对不起了。管理好一只FOF要考虑的东西很多，至少以下几个主要步骤要做好。

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首先，组合配置层面，要做到有效策略、合理分散

什么样的产品应该配，要分析其收益来源，选择在未来市场环境下可以取得较好收益的策略。另一方面，也不适合只选择同一策略产品，不进行合理分散，FOF在面对市场波动中的适应性、产品之间的相互补充作用都无法得到保证。

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其次，标的选择层面，要做到精选品种、较低相关

精选品种是一定的，但如何精选还需要一套科学的体系，并且有长期从事基金研究的经验。定量的评价是基础，绝对收益、风险水平、夏普比率等指标都要考虑到，但只能作为初步的筛选；在定量评价的基础上，还要对产品的管理人进行多次调研，了解管理人的策略风格、团队实力、风控水平等等，最终选择出真正优秀的产品。

选择好了拟投标的之后，还要对各产品之间的净值走势相关性进行计算验证，来确保选择的各产品真正是各具特点，并在数据上做到降低风险、优化风险收益比的效果。

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最后，产品运作之后，要做到持续跟踪、动态调整

FOF是动态的组合，跟踪和调整是FOF管理的灵魂。从净值表现上对所投标的剔劣存优是大家最能接受的做法，但却不是最负责的做法。更前瞻性的调整方式，在多数情况下不是看标的亏损与否，而是看两点：

➤标的策略未来是否有效；

➤标的管理团队是否稳定，并且能随市场与时俱进。如果一只标的失去了未来赚钱能力，即使它此前涨了很多依然要考虑调整掉。

当然，要做到上面这些，需要FOF管理人有长期的基金研究经历和组合管理经验，抱着营销思维去做量化对冲FOF是不可行的。投资者可以看看自己要投的或者以前投资的量化对冲FOF是不是符合本文中所说的几点呢。