告别了分级基金

监管部门已宣布，分级基金整改期限不变，2020年底之前必须完成转型。这意味着存在了10多年的，让人欢喜让人忧的分级基金，马上就要成为历史。

分级基金又叫结构性基金，最简单的理解就是把正常的一个基金分成两个部分，整体的叫母基金，可以正常申购赎回，与普通基金没太大区别。分成的两个部分叫A份额和B份额，A份额相当于永续债券，低风险低收益，适合低风险投资者。B份额自带杠杆，等同于向A份额借钱投资，按约定向A份额支付利息，之后的盈亏都由B份额承担，适合高风险投资者。

本来分级基金是非常好的一种设计，让不同风险偏好的投资者各取所需。但是在大涨大跌行情时，分级B的波动的确非常大，大涨时分级B会连续多个涨停，大跌时也会连续多个跌停，还有下折会给投资者带来巨大风险。A股散户太多，大部分人只看到连续大涨，以为是好机会，有可能买进去后就遇到连续跌停。比如创业板B，今年7月6日前5天4个涨停，如果忍不住追进去，马上就来个跌停，2015年时甚至会连续4-5个跌停。后来监管部分为了保护中小投资者，逐步提高分级基金的准入门槛，一直到限期转型。

分级基金出生于2007年，在2014年大牛市中，大批分级基金涨停潮，让分级基金一下子成为耀眼的明星。在2015年的暴跌中，大批分级基金连续跌停，而且因为不断下折让投资者损失巨大，分级B投资者开始维权，分级基金审批暂停。2016分级基金门槛上升到30万，而且必须到柜台面签。2018年资管新规出台，公募基金不得进行份额分级，存量分级基金限2020年底之前完成转型。其实我个人觉得，分级基金最好的监管方式，一是提高进入门槛，二是在签约分级基金之前，进行严格的分级基金相差知识测试，以保证投资者清楚其中的风险。

回想了一下，我在分级基金上还是有不少美好回忆，设计过多个分级基金的量化策略，实盘收益都还不错。过年之后，看分级基金退出历史已成为必须，就逐步退出了分级基金。搞笑的一次分级基金投资，2016年初，我老婆的一个股票账户，因为亏损太多她对股票失去了兴趣，就交给了我。账户上的钱不多，我随便买了一个不记得是白酒B还是酒B，然后就忘记了。等2018年想起来，打开账户一看，居然赚了近200%，直接把老婆亏的钱全赚回来还有多余的。

你买过分级基金吗？你与分级基金有些什么美好回忆？