8个财务指标让你规避黑天鹅的坑

摘要： 随着经济复苏及一季报披露完毕，有部分品种业绩出现了业绩高速增长，今天给大家介绍一下智盈软件中【基本面选股】中的成长性指标，以便用户更有效的从市场几千只个股中甄选出成长性较好的个股。

随着经济复苏及一季报披露完毕，有部分品种业绩出现了业绩高速增长，今天给大家介绍一下智盈软件中【基本面选股】中的成长性指标，以便用户更有效的从市场几千只个股中甄选出成长性较好的个股。

调出方式：【选股】-【基本面选股】-【成长性指标】

(上图源自益盟软件)

点开成长性指标后，可以发现有8个指标，这里逐一进行介绍。

1)营业收入增长率

是指企业本年营业收入增加额对上年营业收入总额的比率。主营业务增长率表示与上年相比，主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标越高就说明该公司产品卖的越好收入增长越快，同时业务规模也扩大较快，这是高成长公司所必备的一个基本指标。

一般来说，该指标增长超过20%就算是业务规模扩张比较快的企业了。当然投资者也可把参数调整至30%或更高，找出业务规模扩张更快的公司。不过单个报告期营业收入增长率大幅增长有时候并不代表具有可持续性，可能受行业周期、政策变动、突发事件等影响，连续几个报告期营业收入增长率均大幅增长可靠性及说服力更高，这时候投资者可在【报告期】一栏选择【最近三年】，这种主营收入每年高速增长的公司才更值得大家去长期关注。当然投资者也可把参数调整至30%或更高，找出成长率更高的公司。

(上图源自益盟软件)

2)营业利润增长率

是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，它反映企业营业利润的增减变动情况。上面所述的营业收入增长率只能说明公司的业务规模是否增长，但无法体现该公司赚不赚钱，有些公司主营收入每年都有不错的增长率，但利润却停滞不前，主要是面临较大的竞争压力，降价销售博取市占率。成长性好的公司既要业务规模快速增长同时也要能赚到更多的利润，所以这时营业利润增长率这个指标就派上用场了。一般来说，该指标增长超过20%就算是增长速度较快了，最好营业利润增速和营业收入增速能够匹配同步或超过营业收入的增速，这样就属于成长且盈利能力比较强的公司。同样的道理单个报告期的营业利润增长率大幅增长不代表具备可持续性，投资者可在【报告期】中设置成最近三年，找出营业利润增长率持续高增长的公司。

3)利润总额增长率

是指企业实现的全部利润(包括企业当年的营业利润、投资收益、补贴收入、营业外收支净额和所得税等项内容)的增长率。一般来说增长率大于20%的企业算是增速较快的了。该指标反映该企业当年一共赚了多少钱，但在实际分析公司基本面时很少用这个指标，因为投资收益、补贴收入、营业外收支净额等内容均属于非经常损益，这些钱下一年是否还能赚到是不确定的。所以该指标无法真实反映企业实际经营成果。

4)归母净利润增长率

净利润增长率是指企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人(股东)分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好。为什么要用“归母”(归母公司)，主要为了防止子公司间调节利润，通过合并报表的方式，并到母公司里面。一般来说增长率大于20%的企业算是增速较快的了。当然为了选出可持续性增长的公司，报告期可选择最近三年。但该指标和利润总额增长率一样，也包含非经常损益，所以该指标无法真实反映企业实际经营成果。

5)扣非净利润增长率

是指上市公司在某一会计期间内产生的归属于股东的扣除非经常性损益的净利润与去年同期比较的增长或下降比例，以体现上市公司在期内经营成果与上年同比比较呈上升或下降的幅度。非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。比如处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益，各种形式政府补贴等就属于非就经常性损益。有时候我们会看到一家公司营业收入和净利润增速都不错，但实际上该公司净利润大多来自政府补贴及处置股权变卖资产得利而来，那么这家公司的净利润质量就要打一个问号，因为这种利润一般是不可持续的一次性的。

所以这个指标对我们分析公司基本面及盈利质量极其重要。选股上可直接替代利润增长率和归母净利润增长率。一般来说扣非净利润增长率大于20%的企业算是增速较快的了。当然为了选出可持续性增长的公司，报告期可选择最近三年。

6)总资产增长率

又名总资产扩张率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。该指标只反映企业规模扩张速度，但并不反映企业是否赚钱。不过有些公司在初始阶段确实是不以赚钱为目标的，比如说拼多多此前有过一段亏损期，在这期间公司总资产规模扩张非常迅速，先以占领市场为目的，随后产生的规模效应使得这几年盈利大幅增长。所以对于总资产增长率大幅增长的公司也要多加关注。

7)未来2年预测归母净利润增长率

顾名思义就是通过机构研报预测未来两年的增长情况来选股，预测的东西都有主观意愿在里面，虽然有时候和现实有所偏差，但一般来说预测增长率越高越容易得到机构资金关注，这个指标大于20%的企业算是增速较快的了。

8)益研究成长性星级

智盈对个股的星级评价中有四项星级评价标准，成指性星级是其中一项，最高为5星，星级越高就说明该股成长性越好，一般来说成指性星级超过3.5星的算是成长性不错的公司了。

上述8个成长性指标，投资者在基本面成长性筛选时，最常用的组合是最近三年营业收入、营业利润、扣非净利润增长率同时高于20%，一般能符合这三个增长条件的公司都属于成长性不错的公司。如果为了省事不想设置那么多条件，可直接用益研究成长星级高于3.5星来筛选。而对于初创公司来说总资产增长率是一个比较重要的成长指标，可单独列出用来筛选潜力品种。