涨停板与跌停板是涨跌幅限制制度下股价的一种特殊走势，当买盘过于强劲促使股价当日达到涨幅限制时，若买盘力量没有减弱，则交易就会在这一涨幅上限处进行交易，由此形成涨停板；当卖盘过于强劲促使股价当日达到跌幅限制时，若卖盘力量没有减弱，则交易就会在这一跌幅下限处进行交易，由此形成跌停板，它们是股价的极端走势，往往蕴含着机会或风险，是投资者应关注的对象。

涨跌幅限制是国内股市中的一种交易规则，它限制了股价的当日波动范围，其出现点是为了防止股价的暴涨暴跌并抑制过度投机现象的发生，上海、深圳两交易所自1996年12月26日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，上述证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。

涨跌停板制度的本意是避免股价因短时间内的剧烈波动而引发投资者情绪失控，从而做出非理智的决定，是证券市场上为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度。

当股价在买盘的推动下达到当日价格的上限时，此时交易并不停止，如果买盘的力量仍然强于卖盘的力量，则个股股价就不会回落，而会在这一上限价位处进行交易，此时价格走势呈一条水平线，这种走势称为涨停板；反之，当股价在卖盘的推动下达到当日价格的下限时，此时交易并不停止，如果卖盘的力量仍然强于买盘的力量，则个股股价就不会回升，而会在这一下限价位处进行交易，此时价格走势呈一条水平线，这种走势称之为跌停板。

虽然涨跌停板制度的本意是为了防止股价的暴涨暴跌，但其在市场中的实际作用却远不止这些，在股市的真实交易中，涨跌停板的出现在一定程度上也起到了助涨杀跌的作用。当股票涨停后，持股者看到买盘力量充足，便会提高心理预期，从而选择在更高的价位卖出，这在无形之中降低了持股者的抛售意愿，而场外投资者看到价格上涨走势气势如虹，往往也担心不会再有回调买入时机，而选择追高入场，这时，涨停板就起到了助涨的作用；反之，当股票跌停后，场外投资者看到卖盘力量充足，便会降低心理预期，从而选择在更低的价位买入，而持股者看到价格下跌走势一泻千里，往往会产生恐慌心态，担心股价继续快速下跌，从而急于进行抛售，这时，跌停板就起到了杀跌的作用。

2　主力运作下的涨停板及后期走势

股市中每天都会有一些个股出现涨停板走势，涨停板是个股走势强劲的表现形式，其出现的原因多种多样，要想运用好涨停板展开实盘买卖操作，我们就一定要理解涨停板出现的原因，一般来说，当个股出现涨停板时，以下几种原因最为常见：主力的运作、个股的利好消息、市场传闻、业绩预增、热点事件相关等。本节中，我们首先来看看主力运作下的涨停板及后期走势。

在强势的市场状态下，每个交易日都有大量的个股以涨停板的形态呈现出来，但是很多个股的涨停却出现得比较偶然，它既不是由于利好消息催生，也不是由于市场传闻影响，这种情况下的涨停板，我们可以将其称之为主力运作下的涨停板。

主力的控盘过程可以大体分为建仓、拉升、洗盘、出货4个阶段，由于主力控盘的目的不同、实力不同，在这4个阶段中的任何一个阶段都可能出现涨停板形态，例如，在建仓阶段出现的涨停板形态往往是主力拉升建仓手法的体现，主力通过使用涨停板的方式在短时间内快速拉升股价，随后再让股价出现回落，通过这种短期内幅度较大的波既可以激活市场人气，也可以提高短线投资者的进出力度，从而方便自己在底部区的快速吸筹；主力在拉升过程中可以通过涨停板的方式激活市场投资者的做多热情，让个股的上涨走势更轻松；而出货阶段的涨停板则可以起到“诱多”作用，让投资者判断失误，而主力则可以借机出货。

如图1所示为太极实业（600667）2010-03-12的涨停板走势图，此股在消息面风平浪静的情况下，于当日出现了一个涨停板走势，如图所示，此股开盘后快速上冲至涨停板，随后由于买盘力量始终强于卖盘力量，因而价格没有再回落，直至当日收盘，股价仍然封于涨停板之上。

图1　太极实业2010-03-12涨停板走势图

如图2所示为此股2010-03-12前的日K线走势图，从图中可以看到这一日的涨停板出现在此股的震荡盘整走势之中，这种在盘整走势中出现的涨停板一般无法改变个股的整体走势。由于此股在盘整走势前也有不小的累计涨幅，因而我们要紧密跟踪个股，才能准确分析出主力意图。

图2　太极实业2010-03-12前走势图

如图3所示为迪康药业（600466）2008-11-28至2009-07-06期间的走势图，从图上标注可以看到，此股在上升途中由于主力的大力拉升而出现连续涨停板走势，由于在这种连续涨停板出现时，其累计涨幅并不大，因而这种连续涨停板走势体现了主力的强烈做多意图，预示着此股后期走势仍然值得期待。在分析主力运作下所出现的涨停板形态时，我们一定要结合价格的整体走势情况，只有这样才能不失偏颇，准确客观，从而利用涨停板这种极端的价格走势形态来分析主力意图，预测价格走势。

图3　迪康药业上升途中涨停板示意图

如图4所示为中国软件（600536）2009-03-18至2009-08-11期间的走势图，此股在大幅上涨之后于高位区出现了盘整滞涨走势，从图上标注可以看到，在盘整走势中也会有涨停板形态出现，但涨停板形态并不是主力做多的表现，它仅仅是主力“诱多”出货的一种操盘手法，如图中走势可以看到，涨停板形态的出现并没有改变此股的盘整走势，每一次涨停板形态之后，股价都会快速回落至涨停前的价位。

图4　中国软件高位横盘滞涨区涨停板示意图

如图5所示为鲁信高新（600783）2008-09-19至2009-12-02期间的走势图，此股在经历了2009年9月之前的深幅下跌走势之后，于低位区出现止跌企稳走势，且低位区的量能也明显放大，从图上标注可以看到，在低位区的止跌企稳走势中多次出现涨停板形态，这是主力利用涨停板来实现快速吸筹所导致的，预示了下跌趋势的见底，而且由于主力吸筹力度及速度较快，因而也说明底部区运行的时间不会太长，可以说，此时是我们入场布局的好时机。

图5　鲁信高新低位止跌区涨停板示意图

如图6所示为中海海盛（600896）2008-02-29至2008-06-23期间的走势图，此股在下跌途中也有涨停板走势出现，出现在价格不同运行阶段的涨停板往往具有截然不同的市场含义，对于本例来说，从图上标注可以看到，第一个涨停板是由于前期价格下跌走势过快、跌幅过深，从而出现超跌反弹走势所致，而第二个涨停板则由于下调印花税的政策利好消息所致，出现在下跌途中的这两个涨停板并不是多方力量充足的表现，它们仅仅代表了价格走势的阶段性反弹，因而在实际操作中，我们不可以盲目依据涨停板而追高买入。

图6　中海海盛下跌途中涨停板示意图

3　利好消息下的涨停板及后期走势

利好消息既包括上市公司自身的利好消息，也包括政策方面的利好消息。对于上市公司自身来说，当上市公司有重大事项公布时，股价总会给出相应的反馈，对于重大利好消息，一般会在复牌当日出现无量涨停板。一般来说，上市公司的利好消息主要包括主营业务转型、签下大订单、大股东注入优质资产等，而上市公司主营业务的转型及大股东资产注入这样的事项往往是通过定向增发来实施的，这也是为什么当一家上市公司公布定向增发方案时，其股价往往会出现涨停板的原因。

定向增发的实质就是上市公司的资产重组，资产重组的目的是为了让企业提高竞争力及发展潜力，企业存在着一个最优规模问题，当企业规模太小、业务比较单一时，其所承担的风险往往也较大，此时就应当通过收购、兼并适时进入新的业务领域，开展多种经营，以降低整体风险；当企业规模太大，导致效率不高、效益不佳时，这种情况下企业就应当剥离出部分亏损或成本、效益不匹配的业务。上市公司通过收购资产、资产置换、出售资产、租赁或托管资产、受赠资产、对企业负债的重组，可以卸掉一些多年的包袱，提高上市公司市场占有率，避免同业竞争，减少关联交易，提高资本利润率，把上市公司中的不良资产分离出来，重大的资产重组则促使上市公司主营业务完全转型，使上市公司发生脱胎换骨的转变，此时，在重组方案公布时，其股价往往也是以连续涨停板形式呈现出来的。

如图7所示为亨通光电（600487）2009-01-20至2009-05-06期间的走势图，此股在2009-04-20公布了利好消息：“亨通光电：拟向亨通集团等定向增发不超过4200万股A股收购线缆资产；本次发行的价格为公司停牌日（即2009年3月24日）前20个交易日计算的公司股票交易均价为14.62元/股，即发行价格为14.62元/股。公司拟向交易对方发行股份购买其持有的亨通线缆100%的股权、亨通力缆75%的股权，以进一步拓展和延伸业务规模，做强做大企业，实现企业可持续发展，回报股东和社会。”这是上市公司通过定向增发方式实现资产注入，而注入的资产又是盈利能力较强的优质资产，因而这对于上市公司的长远发展是极为有利的，当上市公司公布这一利好消息后，股价就出现了连续两个交易日的无量涨停。

政策方面的消息对股市的走向有着重要的影响，一般来说，政策主要从两方面影响股市整体及相关个股走势，一，对于股市整体的政策面消息，这种消息如上调印花税、下调印花税等。股市被称作虚拟经济体，是一个国家经济的晴雨表，股市的暴涨暴跌对实体经济的稳健发展会起到明显的阻碍作用，当股市出现暴涨走势时，可能会引发通货膨胀、实体经济过热等不利局面；反之，当股市出现暴跌走势时，则可能引发通货紧缩、经济滞涨等不利局面，政府会在股市过热时降降温，在股市低迷时打打气，而股市也对经济和金融政策的反应十分敏感。二，对于相关行业的政策面消息，这种消息如相关行业的扶持政策、优惠政策等，这种行业政策对相关受益的上市公司是利好消息，相关个股往往会成为主力的炒作目标，而出现涨停板走势。

图7　亨通光电定向增发利好涨停示意图

如图8所示为上证指数2008-03-12至2008-04-29期间的走势图，大盘在2007年10月见顶之后，随后一路走低，至2008年4月其跌幅已经过半，在大盘持续暴跌的背景下，2008-04-24出台了下调印花税这一直接针对股市的利好消息：“证券交易印花税率下调至千分之一：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。”利好消息发布后，当日大盘上涨9.29%，沪深两市中的绝大多数个股都出现了涨停板走势。

图8　2008-04-24下调印花税政策利好示意图

如图9所示为上证指数2008-08-25至2008-09-24期间的走势图，大盘指数在2008年出现了暴跌走势，至2008年9月其累计跌幅已超过了70%，股票的暴跌在一定程度上也会对实体经济造成不良影响，在这种背景下，国家于2008-09-19出台三大利好政策：“1、证券交易印花税只向出让方征收；2、国资委支持央企增持或回购上市公司股份；3、汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从昨日起开始有关市场操作。”这一强有力的针对股市的利好政策有效地阻止了大盘的下跌走势，当日股市出现了全体个股全部涨停的壮观景象，政策消息对股市的影响可见一斑，随后股市开始步入了回暖走势。

图9　2008-09-19三大利好消息刺激股市整体涨停示意图

如图10所示为三峡新材（600293）2009-01-15至2009-03-30期间的走势图，如图11所示为力诺太阳（600885）2009-01-14至2009-04-10期间的走势图，如图12所示为天威保变（600550）2009-02-09至2009-04-07期间的走势图，从图上标注可以看到，这3只股在2009-03-27都出现了涨停板走势，而当日的这种涨停板走势正是源于这几只个股所具有的太阳能概念。为了贯彻实施《可再生能源法》，落实国务院节能减排战略部署，加强政策扶持，加快推进太阳能光电技术在城乡建筑领域的应用，国家有关部门于2009-03-26出台颁布了《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》、《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》。可以说，2009-03-26发布了太阳能光电产业相关政策利好消息是这些受益股于2009-03-27涨停的直接原因。

图10　三峡新材政策利好涨停示意图

图11　力诺太阳政策利好涨停示意图

图12　天威保变政策利好涨停示意图

4　业绩预增下的涨停板及后期走势

上市公司的业绩情况是广大投资者最为关注的焦点，买股票就是为了获取高额回报，而上市公司的高额回报就体现在其业绩的高速增长上，短期个股的股价可以受到诸如消息、主力、题材等因素的影响，但是从长远的角度来看，股价仍是在围着上市公司的业绩波动。因而，每当上市公司发布了业绩高增长的年报或季报时，其股价多会有良好的表现，如果此时股价正身处低位，则很有可能于当日出现涨停板走势，这也充分说明了市场投资者对于上市公司业绩的重视。

如图13所示为东华实业（600393）2008-11-18至2009-02-09期间的走势图，此股在2009-01-20发布了2008年业绩预增报告：“东华实业：预计08年度净利润同比增幅约40%；业绩增长的原因：2008年度结转收入的销售均价较上年度有较大幅度的提高。”这一业绩情况高于市场投资者对于此股的预期，因而属于明显的利好消息，而且此股当时身处低位，在这一业绩预增的利好消息刺激下，此股当日高开高走收到涨停板之上。由于此股目前身处低位，结合此股的业绩情况来分析，是处于低估区间，因而，投资者可以在随后积极介入此股。

图13　东华实业业绩预增涨停板示意图

如图14所示为长春高新（000661）2009-03-19至2009-07-15期间的走势图，此股在2009-07-14发布了半年报预增公告，其业绩同比增长达16倍之多：“长春高新：预计09年中报每股收益约0.244元～0.274元，上年同期每股收益0.0159元；业绩变动原因说明：1.由于本公司控股制药企业—长春百克生物科技有限公司2008年上半年没有产品进入市场实现生产和销售，而2009年上半年该公司的水痘疫苗和狂犬疫苗均实现了生产和销售，使公司业绩出现大幅度增长；2.由于全国房地产市场上半年开始复苏，公司在房地产销售方面也好于去年同期，也是公司业绩增长的一个主要原因。”在这一业绩预增的利好消息刺激下和主力的炒作下，此股当日高开高走收于涨停板。

图14　长春高新业绩预增涨停板示意图

对于此股当日的涨停板来说，由于在前一交易日已收于涨停板，因而这是主力提前获知业绩预增这一利好消息，从而提前运作的结果。由于此股前期的累计涨幅不小，而且即使此股出现了近16倍的业绩高增长，但其股价并不处于低估状态，在实盘操作中，投资者不宜盲目追高，而应该在随后的回调走势择机介入参与短线。

5　市场热点下的涨停板及后期走势

股市是一个预期性极强的市场，社会生活中的重大事件既是人民群众关注的热点，也是股市中主力炒作的热点，当股市中的一些个股与社会生活中的某些热点事件相关联时，主力往往就借机炒作个股，这时的炒作往往可以得到广大投资者的认可并引发大量投资者的追涨热情，既方便了主力炒作，也活跃了股市气氛。

国内股市有着很强的题材炒作之风，而这种题材炒作中的“题材”往往就是当时的市场热点，有的市场热点可以维持相当长的时间，而有的市场热点往往是昙花一现，投资者在实际分析时，还应结合当时的情况具体分析。例如，2008年的奥运会是举国关注的焦点，而主力对于奥运题材股的炒作则从2006年就已开始，在2007年下半年股市开始逐步走低后，奥运题材股却在主力的炒作下一路走高，堪称当时市场中一道亮丽的风景线；又如，2009年所出现的甲型流感疫情就让与此相关的题材股着实火了一把。这些社会重大事件所导致的题材股往往以涨停板的形态出现在投资者面前，是短线主力炒作的结果。

如图15所示为莱茵生物（002166）2009-03-05至2009-06-04期间的走势图，此股在横盘震荡之后出现了连续涨停板的走势，而这种走势正是基于当时的“甲型流感”疫情这一社会生活中的重大事件，莱茵生物主营业务为罗汉果甜甙、原花青素、花色甙、枸杞多糖等植物功能成分的高纯度单体和标准化提取物的生产。2009年上半年，甲型流感爆发以来，莱茵生物因提供甲型H1N1流感疫苗的原料莽草酸而成为游资爆炒对象。在这一热点事件的支撑下，此股的涨停板走势也屡屡出现。

图15　莱茵生物热点事件涨停板示意图

6　从量能的角度把握涨停板后期走势

同样是涨停板，有的个股在涨停板出现之后会一路走高，这时的涨停板可以看作是个股突破上行或加速上行的信号，但也有的个股在涨停板出现之后不涨反跌，如果投资者在涨停板当日或随后几日介入，则很有可能出现短线被套的局面。在前面几节中，我们以涨停板出现的原因为依据分析了涨停板的后期走势，除此之外，决定涨停板后期走势的另一个重要依据是涨停板当日的量能情况，一般来说，依据涨停板当日的量能情况，我们可以把涨停板分为三种，一是缩量涨停，二是放量涨停，三是无量涨停。在三种涨停板形态中，放量涨停板最为常见且最具实战意义，本节中我们重点介绍放量涨停板。

缩量涨停形态是指涨停当日的成交量出现了明显的缩小，无量涨停是缩量涨停的一种特殊形式，一般当上市公司公布重大利好消息时容易出现。

缩量涨停板的出现更多地体现了主力或市场大众积极做多的坚决心态，是个股强势上涨的信号，在分析缩量涨停板时，我们也要结合股价的具体位置来分析。一般来说，出现在上升趋势初期的缩量涨停板最具实战意义，因为这时的缩量涨停板往往是主力控盘能力极强的标志，预示着个股的后期上升空间广阔。

放量涨停形态是指涨停当日的成交量出现了明显的放大，放大的成交量既是买盘活跃的信号，也是卖盘活跃的信号，当放量涨停出现时，我们需要结合价格的前期走势来具体分析。

一般来说，放量涨停板是多空双方分歧较大的表现，当放量涨停板出现在价格走势的低位区时，说明有大量的场外资金正快速涌入此股，这种放量涨停的手法很可能是主力快速吸筹的体现，预示了此股后期走势值得期待。

如图16所示为科力远（600478）2008-08-12至2008-11-05期间的走势图，此股在2008年8月前出现了深幅下跌，随后在2008年9月后出现了止跌企稳的回升走势，在这一低位区间，此股多次出现放量涨停板形态（如图标注所示），而且在低位区这一时间段内的量能也明显放大，这说明场外资金正加速涌入此股，而涨停板又是主力资金介入最明显的标志，因而，此股的后期走势是值得期待的。如图17所示为此股2008年10月至2009年4月期间的走势图，此股在这段时间内出现了两倍的涨幅。

当放量涨停板出现在个股的持续上涨走势中时，往往是市场抛压较为沉重的表现，个股短期内是否仍能强势上涨取决于主力的做多意愿是否坚决，此时，投资者应稍作观察再做出买卖决定。

图16　科力远放量涨停板示意图

图17　科力远2008年10月至2009年4月走势图

如图18所示为联环药业（600513）2008-09-22至2009-03-27期间的走势图，此股在上升途中于2009-01-20出现了一个突破形态的涨停板，但由于这一涨停板当日的量能过大，而且个股股价又处于阶段性的高点，因而这是市场抛压较为沉重的表现，在得出这种分析结论之后，我们就没有必要盲目地追涨买入，可以多观察几日，看看主力的做多意愿是否坚决，市场的抛压是否仍然较重。一般来说，如果个股随后出现的回调幅度不大，能够在一定程度上保住涨停板当日的胜利果实，则说明主力做多意愿较强，市场抛压较轻，是个股后期仍将继续上涨的标志。

如图18所示，此股随后于相对高位区出现了震荡盘整的走势，股价并没有出现大太回落，这说明2009-01-20的涨停板是主力做多意图的真实体现，同时也说明此股的抛压尚在主力可承受的范围之内，因而，我们可以在随后的股价波动中择机介入。如图19所示，在经历了随后的横盘整理走势之后，此股再度出现了一波大幅上涨走势，而这种上涨走势早已体现在2009-01-20的涨停板形态上，只要我们善于分析，就可以很好地把握住此股后期的上涨行情。

图18　联环药业上升途中放量涨停板示意图

图19　联环药业放量涨停后期走势图

当放量涨停板出现在个股的一波急速上涨之后，这往往是主力借良好的市场人气而利用涨停板进行阶段性出货所导致的，此时，投资者不宜追高介入，可以在随后的一波回调走势之后再择机介入。

如图20所示为安阳钢铁（600569）2009-10-21至2009-12-22期间的走势图，此股在短期内的一波快速上涨之后，于阶段性上涨后的高位区出现了一个成交量异常放大的涨停板形态，这一形态的出现不仅是市场抛压沉重的表现，它往往还与主力的阶段性“高抛”的操盘行为相关，因而预示了随后即将展开的回调走势，对于这一类型的涨停板而言，投资者不宜盲目追高，以免高位被套。

图20　安阳钢铁短期快速上涨后放量涨停板示意图

当放量涨停板出现在个股的高位盘整走势中时，这往往是主力对倒拉升出货的手法，此时由于主力仍然有较强的控盘能力，为了制造良好的市场人气并吸引追涨盘介入，从而通过对倒放量拉升的方式制造了一个放量涨停板，在涨停后的下一个交易日，由于主力加大了出货力度，我们往往会看到个股的量能会再次放大。

如图21所示为中兵光电（600435）2009-03-09至2009-08-14期间的走势图，由于此股在此期间处于高位区的盘整走势中，前期涨幅巨大，此时的盘整走势区域极有可能是此股的顶部区域，因而在盘整走势中出现的放量涨停板往往是主力的“诱多”陷阱，它并非主力再次拉升个股的信号，而是主力通过涨停板吸引短线投机客介入、激活此股市场人气的手段。由于主力制造涨停板的目的很简单，就是为了出货，因而这种涨停板不仅会出现放量，而且在涨停板出现之后，个股的走势也难以令人乐观。投资者在参与涨停板的个股时，应尽量避免参与这种高位区横盘走势中的放量涨停板，因为无论从短线的角度来说，还是从中长线的角度来说，参与这种涨停板的风险远大于机会。

图21　中兵光电高位横盘区放量涨停板示意图

当放量涨停板出现在下跌途中的一波反弹行情中时，往往意味着一波反弹行情的结束，这同样是主力对倒拉升出货手法所导致的。

如图22所示为抚顺特钢（600399）2008-05-07至2008-08-19期间的走势图，此股在此期间处于下跌趋势，从图上标注可以看到，在下跌途中的盘整走势之后出现了一个成交量异常放大的涨停板形态，一般来说，这种出现在下跌趋势中反弹行情后的放量涨停板往往是主力对倒拉升出货手法所导致的，它预示着一波反弹行情的结束。

图22　抚顺特钢反弹走势中放量涨停板示意图

7　跌停板出现的原因及后期走势

涨停板既可能是利好消息导致的，也有可能是主力运作的结果。当涨停板出现时，我们一般要结合它所处的具体位置、量能形态等多种因素来分析其后期走势，可以说，涨停板是机会与风险并存的象征。跌停板是价格走势的另一种极端现象，与涨停板不同，跌停板的出现多是利空消息所致，而且跌停板往往也是风险的代名词，当跌停板出现后，无论是个股的中长期走势还是短期走势，都是不容乐观的，当跌停板出现在高位盘整区时，多是个股即将破位下行的信号；当跌停板出现在下跌途中时，多是个股跌速加快的体现；当跌停板出现在深幅下跌后的低位区时，说明市场短期内难以出现回升走势。下面我们结合实例来分析一下跌停板出现的原因及后期走势。

如图23所示为浪潮软件（600756）2007-01-15至2007-06-28期间的走势图，此股在持续上升走势中突然出现了一个跌停板，从而打破了原有的良好上升形态，这一跌停板的出现是2007-05-30上调印花税的重大政策利空消息所致，由于此时个股身处大涨的高位区间，因而这一跌停板体现了多空力量的快速转变，是市场空方抛压陡然剧增的表现，预示着此股随后仍有较大的下跌空间。

图23　浪潮软件持续上升走势中跌停板示意图

如图24所示为惠泉啤酒（600573）2008-03-31至2008-09-08期间的走势图，此股在此期间处于下跌趋势中，从图上标注可以看到，下跌途中出现的两次跌停板都对此股的下跌走势起到了加速作用，当跌停板出现在个股的下跌走势中时，即使此时个股前期已出现了不小的跌幅，但跌停的出现无疑代表了市场的空方抛压仍然极为沉重，跌停板是可靠的下跌信号，它预示个股随后极有下跌空间，因而，投资者不宜在个股下跌途中的跌停板出现之后盲目介入，而应等到价格走势出现了明显的止跌企稳走势时再择机介入。

图24　惠泉啤酒下跌途中跌停板示意图

如图25所示为双环科技（000707）2009-06-26至2009-10-13期间的走势图，此股在相对低位区盘整走势的一波回调走势中出现了一个跌停板，这一跌停板的出现是由于同期大盘大幅下跌带动所致，受股市系统性风险的影响，并非个股利空所致，虽然此时个股处于相对低位区，但跌停板的出现无疑也说明个股抛压较为沉重，因而，在实盘操作中，我们还应仔细观察它随后一段时间的走势，从图上标注可以看到，随后此股出现了一波反弹，并在反弹后出现回调走势时的二次探底过程中出现了明显的缩量，这说明市场空方抛压已大为减轻，而且此时个股的股价处于相对低位，通过分析可知，我们可以在二次回调出现缩量探底形态时积极介入此股。如图26所示为此股随后的走势图，可以看到，在二次探底后的缩量形态出现之后，此股出现了一波有力的反弹上涨走势。