股票MACD指标柱状图波段操作技巧

第一节　MACD柱状线破解

在MACD指标图中，彩色的竖线是柱状线，一般用红线表示0轴上的部分，用绿线表示0轴下的部分，所以又被俗称为“红绿柱”，它表示DIF与DEA之间的差值，在指标图中表示DIF线与DEA线之间的距离变化。前面两章对DIF和DEA的运用作了详细的介绍，我们说，最早的MACD指标只有这两条快慢线，MACD柱状线是后来随着计算机的普遍运用而加上去的，目的是便于更直观地表现快线与慢线之间的关系。

快线DIF、慢线DEA和MACD柱状线，这三部分构成了完整的MACD指标，如下图1所示。

图1 MACD指标三个输出值

上图中，MACD柱状线的表达式是“MACD：(DIF-DEA)*2，COLORSTICK”，它表示DIF与DEA差值的2倍输出为彩色的MACD柱状线。之所以将差值乘以2是为了放大线体长度便于观察。从上图可以看出，有了MACD柱状线，DIF与DEA两条曲线之间的距离变化便可一目了然。

DIF与DEA两条曲线的收敛和发散能通过MACD柱状线更直观地看出来，很显然，当柱状线连续出现后一根长于前一根的情况时，表示发散；当柱状线连续出现后一根短于前一根的情况时，表示收敛。

当红柱发散时，表示市场处于多头强势中；当绿柱发散时，表示市场处于空头强势中。当红柱收敛时，表示多头势头在减弱；当绿柱收敛时，表示空头势头在减弱。

因此，在A股只能做多盈利的市场中，理论上，做多的买点应在红柱发散时，表示短期内市场开始由空转多；卖点应在绿柱发散时，表示短期内市场开始由多转空。

理论上，一波上涨行情是由绿柱收敛开始，所以最低买点在绿柱收敛时；而一波上涨行情的结束是由红柱收敛开始，所以最高卖点在红柱收敛时。收敛表示了趋势的减弱，是DIF线在向DEA线靠近，“马”（DIF）拉“车”（DEA）的加速度在减小。在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进，在最长红柱后的那个缩短的红柱卖出，这是获得最大利润的方法。但这种方法是否万无一失呢，成功率究竟有多大？

这里要明确一个关键的前提条件，经验丰富的投资者会注意到，MACD红绿柱只描述了DIF与DEA的差距变化关系，并没有说明DIF与DEA的多空位置，也就是没有说明DIF与DEA是在0轴之上还是0轴之下。前面的章节已经讲过了，安全的买点应在多头市场中，也就是DIF处于0轴之上之时。而MACD柱状线在0轴之上并不表示DIF也在0轴之上，这是很多投资者会忽略的关键问题。

所以要首先明确的前提条件是DIF的位置。若DIF处于0轴之上，那么在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进，在最长红柱后的那个缩短的红柱卖出，是获得最大利润的方法。若DIF处于0轴之下，那么在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进后，很可能没有好的卖点。为什么呢？因为在空头市场中，绿柱缩短只说明跌势减弱或小反弹的开始，往往没有多少获利空间，主要的空头市场并没有结束，会出现跌了又跌的情况。这些情况，在后面的具体例子中会有更详细的说明。

柱状线的收敛与发散

MACD柱状线的重要作用就是通过研究它的收敛和发散来找出市场变化的转折点，以此作为波段操作依据。

MACD柱状线的收敛表示，DIF在靠近DEA，DIF的拉动作用在减弱，市场在原方向的能量在减弱；MACD柱状线的发散表示，DIF在远离DEA，DIF的拉动作用在增强，市场在原方向的能量在增大。MACD柱状线的长度表现出了市场力度的大小，当红柱线放大时表示上涨力量在增强，红柱线的长度越长，表示上涨力度越强；当绿柱线放大时表示下跌的力量在增强，绿柱线的长度越长，表示下跌力度越强。

红绿柱的收敛与发散表示市场短期趋势力量的转换，红柱与绿柱之间的转换表示市场短期多空力量的转换。这些转折点通常是短期的“买入信号”或“卖出信号”，包括两种情况：

（1）柱状线抽脚。

（2）柱状线缩头。

投资者应着重研究这两个有意义的转折信号。

第二节　柱状线“抽脚”

MACD柱状线在0轴之下时用绿色柱线表示，简称为“绿柱”。在下跌过程中，柱状线会在0轴之下不断向下发散，这是由于快线DIF带动慢线DEA向下运行，并且DIF不断远离DEA。下跌动能在绿柱最长时达到最大，当绿柱线达到最长并出现短于前一天的柱线时，就发生了“抽脚”，这说明市场的下跌动能开始减弱，短期内有转势的可能，如图2所示。

图2 “绿柱抽脚”——波段买入信号

从图2中可以看出，MACD柱状线指标在起始阶段，从0轴附近开始不断向下伸长，指标值为负值，每一日的指标值都小于前一日的指标值，这是柱状线发散的过程。直到某一日，指标值开始向上抽短，这个位置是短线向上的开始，抽脚的位置是多头的买入信号。此后，指标值开始大于前一日的指标值，这是柱状线收敛的过程，这是由于DIF开始向DEA靠近造成的。

以抽脚作为波段买点，可以分为两种情况，一种是MACD在多头市场的抽脚，一种是MACD在空头市场的抽脚。经验丰富的投资者会更注重把握在多头市场发生的抽脚，因为从长期的多次交易经验来看，多头市场的抽脚买入信号的成功率显然更高。

可以这样说，多头市场的抽脚可以看作是上涨的开始；而空头市场的抽脚通常只是止跌，要知道，止跌是可以不涨的，多数情况是在低位震荡后继续下跌。所以说，一定要注意看大势做小势。

在大势处于多头市场时，以抽脚为依据买入后，趋势投资者可以继续跟踪趋势，做到“有风驶尽帆”。当柱状线在0轴下，由绿柱不断接近0轴，最终出现红柱时，说明市场开始进入短期的多头。由绿柱收敛转为红柱发散，多头突破了多空分界线，是“多头的胜利”。这个位置是顺势加仓的好机会，如图3所示。出现红柱时应伴随成交量的放大，如果成交量没有明显放大，则可能是反弹的高位，投资者需要注意突破时量的配合。

图3 “绿柱变红柱”——波段加仓信号

图3中所示的加仓位置是风险小回报高的买入信号，这个信号要比抽脚买点可靠，绿柱抽脚是跌势减弱，而红柱的出现则标志着涨势的开始。

在个股国阳新能（600348）中应用MACD柱状线“绿柱抽脚”买点和“绿柱变红柱”顺势加仓买点进行波段操作，如图4所示。

图4 国阳新能（600348）MACD柱状线波段操作

从图4可以看到，该股的DIF指标处于0轴之上，这表示市场是以多头为主；MACD指标柱状线在0轴之下发散，表明市场上涨趋势减弱，开始进入调整；直到图中标注的A点处，柱状线发生了抽脚，这预示着调整很可能结束，马上要重回涨势，投资者在这里应该及时地买进部分仓位；此后，绿柱线向0轴方向收敛，这表示下跌动能进一步在减弱；直到图中所示的B点处，柱状线突破0轴，由绿柱变为红柱，这一日的成交量也明显放大，这表明市场中短线的多头战胜了空头，市场的中期与短期都以上涨为主，这就是常说的共振点，这个位置是绝佳的顺势加仓买点；此后红柱线开始发散，表示多头进一步增强优势，该股一路上涨。

下表1列出了图中买点A、B对应的A’、B’的价位，及后面要讲到的清仓卖点C及C’对应的价位，从表中可以看到，A点的抽脚买点买入后获利达71.98%，B点的加仓买点买入后获利52.03%，A点的获利多于B点，那么是否说明A点是比B点更好的买点呢？

表1 国阳新能（600348）波段买卖点

我们认为，比较买点的优劣不能只看盈利幅度，还要看对应的风险。在A点，买入后，股价并没有立即上涨，而是继续调整了一段时间，而在B点买入后，股价马上拉升，之后也是明显的不断创新高。因此，A点是止跌点，而B点是起暴点，如果A的上涨概率是60%的话，那么B的概率应该在80%左右，基本是买了就涨。这样看来，买点A虽然获得了更多的利润，但在效用上来看，并不如买点B。

运用柱状线作为依据判断买点时应注意以下几点：

（1）从运用效果上来看，DIF线在0轴上方和0轴附近的成功率较高。

（2）DIF线在0轴下方运用时，需要注意使用止损单。

（3）“绿柱变红柱”买点比“绿柱抽脚”买点成功率高且更稳健。

（4）“绿柱变红柱”买点需要同时伴随成交量明显放大。

第三节　柱状线“缩头”

MACD柱状线在0轴之上时用红色柱线表示，简称为“红柱”。在上涨中，柱状线会在0轴之上不断向上发散，这是由于快线DIF带动慢线DEA向上运行，并且DIF不断远离DEA。上涨动能在红柱最长时达到最大，以最长柱线为分界点，之前的柱线依次伸长，之后的柱线依次缩短，这就发生了红柱的“缩头”，这说明市场的上涨动能开始减弱，短期内有转势的可能，如下图5所示。

图5 “红柱缩头”——波段卖出减仓信号

从图5可以看出，MACD柱状线指标在起始阶段，从0轴附近开始不断向上伸长，指标值为正值，且不断增大，这是柱状线发散的过程。直到某一日指标值达到最大，之后指标线开始向下缩短，这个位置是短线转势的临界点，“红柱线缩头”是多头的减仓卖出信号。此后，指标值开始小于前一日的指标值，这是柱状线收敛的过程，这是由于DIF开始向DEA靠近造成的。

以红柱线缩头作为波段卖点，可以分为两种情况，一种是MACD在多头市场的缩头，一种是MACD在空头市场的缩头。对于发生在多头市场中的缩头，投资者应依据市场所处的位置做不同的处理，最明显的例子是，如果缩头发生在市场放量上涨的大牛市中，但市场并没有明显的调整迹象时，可以以持股为主，只有同时破位时再考虑减仓；如果缩头发生在市场缩量上涨时，即使价格没有明显下跌，稳健的投资者也可以适当做减仓操作，以保住大部分利润。而对于发生在空头市场的缩头，如果投资者持有仓位，应该以无条件减仓操作为好，控制风险是比追求利润更要紧的原则。

可以这样说，多头市场的缩头可以看作涨势在减弱，但不一定会跌；而空头市场的缩头通常是新的一轮下跌的开始。

在量价背离的上涨末期，以缩头为依据减仓卖出后，投资者要注意随后可能出现的“红柱变绿柱”清仓卖出信号。当柱状线在0轴上，由红柱不断接近0轴，最终出现绿柱时，说明市场开始进入短期的空头。由红柱收敛转为绿柱发散，空头突破了多空分界线，是“空头的胜利”。这个位置是无条件清仓离场的信号，如图6-6所示。出现绿柱时不一定要伴随成交量的放大，因为下跌并不一定需要成交量，尤其是发生在空头市场的红柱变绿柱，成交量一般没有明显变化。这里要提醒投资者，一般在顶部会有“天量见天价”的特征，放出历史巨量可作为“红柱缩头”和“红柱变绿柱”卖点的可靠依据。

图6中所示的清仓信号要比缩头卖点更可靠，红柱缩头是涨势减弱，而绿柱的出现则标志着跌势的开始，一波强劲的上涨中，可能发生多次红柱缩头卖点，而只发生一次红柱变绿柱卖点。

在个股一汽夏利（000927）中应用MACD柱状线“红柱缩头”减仓卖点和“红柱变绿柱”清仓卖点进行波段操作，如图7所示。

图6 “红柱变绿柱” ——波段卖出清仓信号

图7 一汽夏利（000927）MACD柱状线波段操作

从上图可以看到，该股的DIF指标在0轴之上，表示市场是以多头为主。图中标注的X与Y是前面讲到过的两个买点——绿柱抽脚买点，这里发生了两次抽脚，事实证明绿柱变红柱买点比绿柱抽脚买点更可靠，我们采用绿柱变红柱买点，在图中A处。

在买入之后，该股在突破之前发生了一次小的回抽，之后便连续拉出大阳线上涨，这个形态是经典的“老鸭头”形态。上涨的过程也是红柱线发散的过程，红柱线依次伸长，表示上涨动能不断增强，直到2009年7月15日，红柱线达到最大值，价格创最高价9.84元。次日红柱线发生明显的缩头，图中所示B处，这里是红柱缩头减仓卖点，根据经验这里一般是短期顶部，可以先保护一部分利润。

在减仓之后，红柱线不断缩短，到C点处，出现了第一个绿柱，柱线由0轴之上转入0轴之下，这里是清仓卖点。在卖出后，绿柱线进一步发散，这是股票下跌的过程。从图中我们看到，这两个卖点很好地把握住了一波行情的顶部卖出机会。

下表2列出了图中买点A对应的价位A’，及卖点B、C对应的价位B’和C’，从表中可以看到，B点依据红柱缩头作为卖点获利达30.64%，C点依据红柱变绿柱作为卖点获利25.85%，B点的获利多于C点，那么是否说明B点是比C点更好的卖点呢？

表2 一汽夏利（000927）波段买卖点

我们认为，比较卖点的优劣也不能只看盈利幅度，还要看信号的稳定性。为了便于说明我们看下面一个以同样的买卖依据进行的波段操作，应用在个股云铝股份（000807）中如图8所示。

图8 云铝股份（000807）MACD柱状线波段操作

图8中的A、B和C点与之前例子的操作依据是一样的，但最后的盈利结果却有所不同。我们看表3的波段买卖统计。

表6-3 云铝股份（000807）波段买卖点

结合图8和表3，我们看到，红柱缩头卖点获利54.65%，而红柱变绿柱卖点获利达75.58%，与前面的例子不同，这次卖点C的获利幅度高于了卖点B的获利。同样的操作依据，效果为什么不同呢？细心的投资者可能会想到，多头市场中的红柱缩头卖点与空头市场中的绿柱抽脚买点是否有一些相似的道理呢？是的，空头市场中的绿柱抽脚止跌可以不涨，同样的道理，多头市场中的红柱缩头止涨也可以不跌。投资者一定要好好理解上面这句话，这是对柱状线理解的一个关键。柱线反应了涨跌的力道，收敛只能说明是力道减弱，但并没有转向，它增大了转向的可能，但仍然是在减速朝原方向运行！

因此，从图7与图8中的卖点B与卖点C的比较来看，卖点C比卖点B更稳健。简单来说，卖点B是上涨力道减弱的卖点，卖点C是下跌开始的卖点，如果卖点B的短线下跌概率是60%，那么卖点C的下跌概率应该在80%左右，卖点C基本是卖了就跌，C点卖出成功率更高。

第四节　柱状线的杀多棒与逼空棒

柱状线的两个极具特征性的运用是“杀多棒”与“逼空棒”的运用。

当MACD柱状线在0轴之下回抽到0轴附近但没能突破0轴反而又开始向下发散时，开始发散的第一个绿柱线便是“杀多点”，而“杀多棒”是“杀多点”对应的K线，见图9所示。

图9 柱状线“杀多点”

从图9可以看到，柱状线在0轴之下是用绿柱表示，绿柱线在0轴之下收敛到0轴附近，收敛的过程是空头力道减弱和多头开始复苏的过程，但它并没能突破0轴，中期的空头趋势没能改变，绿柱线在0轴附近又开始向下发散，“杀多点”是短期和中期空头的共振点，也是由空头减弱到空头加剧的临界点。这就像是过山车走到了顶部又开始加速下滑。

从杀多点开始往往会放量以更快的速度下跌，所以称为杀多点，多头在这之后找不到好的出场点，投资者一定要在杀多点出现之前出掉大部分持仓，在杀多点无条件清仓离场。

杀多点对应的K线是杀多棒，其特征通常是放量的实体大阴线。

由DIF的位置可以将杀多点分为两种情况，分别是DIF位于0轴附近的杀多点和DIF位于0轴之下的杀多点，我们通常所说的杀多点一般指的是前者。因为这时投资者往往还沉浸在多头思维中。前者一般发生在头肩顶形态的右肩位置，或下跌浪的C浪起始位置。投资者对这些下跌概率较大，风险较高的位置一定要多加注意。

DIF位于0轴附近的“杀多棒”与“杀多点”运用在个股华域汽车（600741）中，如下图10所示。

图10 华域汽车（600741）“杀多棒”与“杀多点”

从图10中可以看到，在该股的走势图中，DIF在0轴附近时，MACD柱状线在0轴下由绿柱收敛到0轴附近，但没有突破0轴，又变为绿柱发散，由收敛到发散的转折点就是图中用圆圈标出的杀多点。再看对应的K线图，杀多点对应的K线是杀多棒，经验丰富的投资者会注意到，杀多棒正好是突破头肩顶形态颈线位的那根K线，图中标出了头肩顶形态以及颈线。杀多棒是放量跌破颈线的转势信号，这里宣告顶部的成立，在杀多点应该无条件离场。从图中也可以看到，在杀多点之后，该股开始快速下跌。

DIF位于0轴之下的“杀多棒”与“杀多点”运用在个股上海汽车（600104）中，如下图11所示。

图11 上海汽车（600104）杀多棒与杀多点

从图11中可以看到，DIF位于0轴之下时，MACD柱状线在0轴之下由绿柱收敛到0轴附近，但没有突破0轴，又变为绿柱发散，由收敛到发散的转折点就是图中用圆圈标出的杀多点。再看对应的K线图，杀多点对应的K线是杀多棒，又是一个实体的破位阴线。DIF在0轴之下时，投资者应该少做多看，这时是空头为主的市场，做多机会非常之少。在遇到杀多点时，若是由于某种原因当时正好持有仓位，应以清仓操作最为合理。图中的杀多棒是放量跌破前期低点的K线，是新一轮下跌的开始。在杀多点之后，该股再一次进入漫漫熊途。

前面介绍了柱状线的两个极具特征性的运用之一——“杀多棒”，下面将详细介绍另一个特征应用——“逼空棒”。在只能做多盈利的A股中，多头市场的操作是重中之重，这是决定盈利的关键。

“逼空”通常发生在极度狂热的多头市场中，它让空头无处遁形，在A股中，空头不能进行真正意义上的做空操作，先借证券卖出的融券业务对于普通中小投资者还不能操作，所以空头只能用脚投票，看空就退出观望。而在可以做空的期货和外汇市场中，“逼空”通常被称为“轧空”，是指空头认为市场会进一步下跌并在高位放空卖出证券，准备在低位买进平仓获利，可是市场并没有进一步下跌，而使空头不得不在更高价位买进平仓，进而使证券价格被空头的平仓操作抬得更高，造成空头之间相互倾轧。

在A股中，“逼空”可以更通俗地解释为通常所说的“假摔”现象，即股价在突破之前，进行一个回调动作，这是使很多投资者误认为市场会进一步下跌的“假动作”，投资者卖出股票后，股票却并没有进一步下跌反而以更强劲的势头拉升，使得看空者不得不在相对于起初的卖出价位更高的位置买回来，空头的回补使得股价快速上涨，这就造成了A股市场的“逼空”。

“逼空棒”是“逼空点”对应的K线，“逼空点”是指当MACD柱状线在0轴之上回抽到0轴附近但没能向下突破0轴反而又开始向上发散时，开始发散的第一个红柱线，见图12所示。

图12 柱状线“逼空点”

从图12可以看到，柱状线在0轴之上用红柱表示，红柱线在0轴之上收敛到0轴附近，收敛的过程是多头力道减弱和空头开始复苏的过程，但它并没能向下突破0轴，中期的多头趋势没能改变，红柱线在0轴附近又开始向上发散，“逼空点”是短期和中期多头的共振点，也是由多头减弱到多头增强的临界点。这就像是过山车走到了底部又开始加速上升。

从逼空点开始往往会放量以更快的速度上涨，使得空头在这之后找不到好的入场点，所以称为逼空点，投资者一定要在逼空点出现前开始介入，坐等拉升，否则在逼空点后，股价扶摇直上，会更不敢出手，这便是常说的股价总是在犹豫中上涨。

逼空点对应的K线是逼空棒，其特征通常是放量的实体大阳线。

由DIF的位置可以将逼空点分为两种情况，分别是DIF位于0轴附近的逼空点和DIF位于0轴之上的逼空点。前者一般发生在第3上升浪开始的位置，后者一般发生在第5上升浪开始的位置。投资者对这些上涨概率较大，风险回报较好的位置一定要多加重视。

DIF位于0轴附近的“逼空棒”与“逼空点”运用在云天化（600096）中，如下图13所示。

图13 云天化（600096）“逼空棒”与“逼空点”

从图13中可以看到，在该股的走势图中，DIF在0轴上方附近时，MACD柱状线在0轴上由红柱收敛到0轴附近，但没有突破0轴，又变为红柱的发散，由收敛到发散的转折点就是图中用圆圈标出的“逼空点”。再看对应的K线图，逼空点对应的K线是逼空棒。熟悉波浪理论的投资者可能会注意到，在图中，逼空棒正好是日线级别上涨3浪的起点。

逼空棒前面是一个小的调整，如果看空的投资者在这里卖出股票，将会在逼空棒产生之后后悔不及。从K线形态上来看，它是一个实体的放量阳线，突破了前期高点。在此之后股价大幅拉长，看空的投资者将被迫在更高的价位回补。

这是一个发生在上涨3浪起点的逼空实例，下面来看一个发生上涨第5浪的逼空实例。

DIF位于0轴之上高位的“逼空棒”与“逼空点”运用在个股中金黄金（600489）中，如下图14所示。

图14 中金黄金（600489）“逼空棒”与“逼空点”

从图14中可以看到，DIF位于0轴之上高位，MACD柱状线在0轴之上由红柱收敛到0轴附近，但没有突破0轴，又变为红柱发散，由收敛到发散的转折点就是图中用圆圈标出的逼空点。再看对应的K线图，逼空点对应的K线是逼空棒，又是一个向上突破前期高点的阳线。DIF在0轴之上时，投资者应该以持股做多为主，这时是多头为主的市场，正是做多的好时机。在遇到逼空点时，若是由于某种原因当时空仓，应以适当仓位介入。

DIF在0轴之上高位产生的逼空点往往是第5上涨浪的起点，第5浪通常是比第1浪和第3浪更快速的拉升，这时的市场处于极度狂热的多头氛围中，很多投资新手也开始义无反顾地进入市场，而作为经验丰富的投资者，在这时应多一份理智，一方面要追随趋势，另一方面要避免在高位加重仓。与第5浪的快速拉升相对应的是见顶后快速下跌的A浪，所以在第5上升浪的加仓一定要适量，并随时准备退出。

在图14中，用数字“12345”标出的是上升5浪的终点。逼空棒A’发生在2009年6月17日，价位是28.04元，这一天的K线突破了3浪高点，突破之后是连续的大阳线拉升，这让在4浪调整浪中的看空者很难介入，因为一旦卖出就很难再找到好的进场点。这就是第5浪的特点，快速上冲，而不给踏空者好的进场机会，稍有不慎就有在高位“站岗”的危险。

最终该股在7月7日，MACD指标的柱状线由红柱变为绿柱，发出卖出信号，当天对应的收盘价是34.36元，这一波操作共获利22.54%。卖出后，该股MACD指标经过一段时间的绿柱横盘，随后是一波快速的下跌。

最后我们来看一个“逼空点”发生在第3浪和第5浪的综合波段操作实例，如图15所示。

图15 大同煤业（601001）日线图“逼空棒”与“逼空点”

从图15中可以看到，该股发生了多次逼空点，对应的买卖点操作如下表4所列出，图中MACD指标部分用圆圈标注的分别是逼空买点和红柱变绿柱卖点，K线图中对应的是逼空棒与买卖价位。

表4 大同煤业（601001）波段买卖点

结合表4和图15，我们看到，在这波行情中，共进行了三次买入操作，第一次是逼空点A，第二次是逼空点B加仓，他们共同的卖点是C，分别获利96.95%和25.13%。A点是3浪起点，B点是5浪起点，而A与B在更大一级别的3浪中，如果详细标注，则A点是3-3浪的起点，B点是3-5浪的起点。D点发生在5-5浪中，这是一波行情中最凌厉的上涨，是最疯狂的多头氛围，这一波获利12.65%。这是一个利用逼空点作为买点的例子，逼空点是我们本书所讲的所有买点中安全性和胜率较高的买点，如果结合其他的买点，同样的走势可以获得更多的利润。

对于波浪的划分可以说是“千人千浪”，仁者见仁，智者见智，波浪理论能增加投资者对行情的把握概率，不要求精通，但适当了解有助于对行情发展过程和级别的理解，对提高操作与盈利水平会很有益处。

如果投资者遇到大的行情，可以通过放大K线周期来更清楚地观察趋势，下图16，是上图15对应的周线图。

图16 大同煤业（601001）周线图“逼空棒”与“逼空点”

从图16中，我们可以看到，同样的股票同样是2009年3月到9月的一波行情，在周线图中看起来会更明确，DIF指标在多方，MACD指标红柱，这都说明应以持股为主，当出现绿柱时为卖点。操作其实很简单，放大周期，让操作次数减少，简单的方法其效果可能更好。

图中的A点是逼空点，对应的价位是A’8.55元，是周线级别的3浪上涨起点，B点是逼空加仓点，对应的价位是B’19.49元，是周线级别的5浪上涨起点，从周线上看大周期趋势更加一目了然。A点买入获利98.71%，B点买入亏损10.57%，亏损是因为周线图更平滑，利用红柱变绿柱卖点就有些滞后，投资者可以选择前面讲到的红柱抽脚用在周线上作为卖点，因为是周线（周期放大），所以抽脚卖点的可靠性会提高，这样就不会损失大部分利润。

周线图适用于使用较长操作周期的投资者，这样可以回避小的波动，但也会有较大的资金波动。投资者可以结合不同周期，找到适合自己的操作依据。

第五节　单峰（谷）形态

柱状线形态

我们根据柱状线的图形特征将柱状线分为以下六种形态：单峰（谷）形态、双重峰（谷）形态、三重峰（谷）形态、汤匙形态、0轴之上（下）徘徊和顶（底）背离等。这六种形态概括了柱状线主要的有意义的形态，我们将分别介绍他们的图形特征、形成原因、操作对策和实战案例。

通过前面的内容，投资者已经了解了柱状线是由快线DIF和慢线DEA的差值计算得出的。从柱状线的长度、收敛与发散的角度、个数等方面可以判断DIF带动DEA的速度和力度，这也就反应了趋势发展的情况。红柱线发散的角度越陡，说明上涨力度越强；绿柱线发散的角度越陡，说明下跌力度越强；连续的红柱线越多，说明上涨持续时间越长；连续的绿柱线越多，说明下跌持续时间越长。

我们已经提到过市场会重演，但不会简单地复制。其原因是相同的市场阶段，投资者会拥有相似的投资心理和投资行为，但当前发生的又不可能和历史发生的完全一样，所以这些投资行为表现在行情图表上，就会呈现出某种不完全一样但又具有相似性的图形。经验丰富的投资者常有一种感觉，“历史惊人的相似”。

这种“历史惊人的相似”就是非周期性对称，对于有效的市场，市场会有“记忆”功能，它的内部结构是由相同的“基因”组成，这个“基因”决定了市场不确定性中的部分确定性。投资者可能会发现，这个“基因”和波浪理论规则有些神似，可以说波浪理论规则粗略描述了这个“基因”的原理。市场是分形的，“5上3下”的规则再加上几条简单的铁律却能演化出无穷的模式。我们不能确定波浪理论就是真实地表现出了市场波动的本质规则，但能确定波浪理论是合乎市场波动规律的。如果市场是上帝，那么分形就是上帝的指纹。投资者需要认识到，市场不可能100%的确定，投资不完全是科学，更像是一门艺术。

传奇大作手杰西·利弗莫尔说过一句发人深省的话：“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动押注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在市场中赌博是迟早要破产的”。利弗莫尔所说的“不可避免的升和跌”就是市场中不确定性中的确定性部分，说起来有些拗口，但这确实是投资的精华之处。这些“不可避免的升和跌”是什么呢？他们就是总结出的市场的特征形态。利弗莫尔的时代没有个人计算机，不可能方便地获得股票行情图，但在他的心里一定有一张“不可避免的升和跌”的形态秘籍。

回到柱状线的形态上来，下面将要介绍的六种形态，是我们总结的形态秘籍，其中也会有“不可避免的升和跌”的形态。

单峰形态

柱状线的单峰形态如下图17所示。

图17 柱状线——单峰形态

形态特征：在0轴之上，一组与绿柱线相邻的红柱线经过一次发散和收敛所构成的像山峰一样的形态。

形成原因：短线一波持续的上涨造成的，柱状线单峰形态对应的K线也像柱状线一样呈山峰形态。多发生在市场分歧较大的位置，即震荡行情中，也就是波浪理论中的调整形态，也常发生在顶背离的一浪。

操作对策：单峰形态是由绿柱线隔断的一组红柱线，单峰两侧的绿柱是由于调整造成的，这说明整体的市场处于中期的震荡行情中，对于单峰形态的操作对策应该是把红柱线“缩头”看作减仓卖出信号，这时应适当减仓操作，如果单峰形态是发生在下降通道中，通常预示着一波反弹行情的结束，这时应清仓离场。

单谷形态

柱状线的单谷形态如下图18所示。

图18 柱状线——单谷形态

形态特征：在0轴之下，一组与红柱线相邻的绿柱线经过一次发散和收敛所构成的像山谷一样的形态。

形成原因：短线一波持续的下跌造成的，柱状线单谷形态对应的K线也像柱状线一样呈山谷形态。多发生在市场分歧较大的位置，即震荡行情中，也就是波浪理论中的调整形态，也常发生在底背离的一浪。

操作对策：单谷形态是由红柱线隔断的一组绿柱线，单谷两侧的红柱是由于短线上涨造成的，这说明整体的市场处于中期的震荡行情中，对于单谷形态的操作对策应该是把绿柱线“抽脚”看作短线谨慎的买入信号，这时应适当介入，如果单谷形态是发生在上升通道中，通常是抄底的好机会，如果单谷形态是发生在下降通道中，还是应少动多看，避免在高风险区域操作。

第六节　双重峰（谷）形态

双重峰

柱状线的双重峰形态如下图19所示。

图19 柱状线——双重峰形态

形态特征：在0轴之上，一组与绿柱线相邻的红柱线经过两次发散与收敛的过程，形成两个峰值，构成像两座山峰一样的形态。

形成原因：短线两波持续的上涨造成的，多发生在上升通道中的主升浪，柱状线双峰形态对应的K线形态是“N”字形上涨，或发生在下降通道中的反弹浪，柱状线双峰形态对应的K线形态是“N”字形反弹。

操作对策：双重峰形态的持续时间可以构成一波中期上涨行情，在第一重峰后面的逼空点是买入机会，在形成第二重峰后的缩头是卖出机会。买入仓位可以通过60日均线（MA60）来确定，MA60反映的是中期市场趋势，当MA60向上时，说明市场处于中期上涨中，可判断这时的双峰形态发生在一波中期行情的主升浪，这时的逼空点是绝佳买入机会，缩头时可适当减仓但可以继续持有部分仓位；当MA60向下或接近水平时，说明市场处于中期下跌或调整中，可判断这时的双重峰形态发生在一波中期下跌行情的反弹浪，这时的逼空点是谨慎的买入机会，缩头时最好清仓离场或卖出绝大部分仓位。

实例：

双重峰形态应用与比较实例见下面图20与图21。

图20 煤气化（000968）柱状线——双重峰形态

图21 兴业银行（601166）柱状线——双重峰形态

通过以上两幅图的比较，我们可以看到，由于DIF线的位置不同，同样的双重峰形态的意义也不同。在图17中，DIF线在0轴之上，当然MA60也是向上的，这时发生的双重峰形态是在主升浪中，是一波中期的上涨行情。在图18中，DIF线在0轴之下，这时MA60也是向下的，这时发生的双重峰形态是在下跌通道中的调整行情中，这时对于只能做多盈利的规则下的操作意义不大，即风险高而回报低。

所以说，当DIF线在多方时，双重峰形态的逼空点是很好的买入机会，双重峰后的缩头可以适当减仓，要防止可能有背离的一浪上涨而踏空。当DIF线在空方时，原则上应该减少参与，双重峰后的缩头以清仓出局为上策，空头的市场不宜做多。

双重谷

柱状线的双重谷形态如图22所示。

图22 柱状线——双重谷形态

形态特征：在0轴之下，一组与红柱线相邻的绿柱线经过两次发散与收敛的过程，形成两个谷值，构成像两座山谷一样的形态。

形成原因：短线两波持续的下跌造成的，多发生在下降通道中的主跌浪，柱状线双重谷形态对应的K线形态是倒N字形下跌；或者是发生在上升通道中的调整浪，柱状线双重谷形态对应的K线形态是倒N字形调整。

操作对策：双重谷形态的持续时间可以构成一波中期下跌行情，第一个波谷之后的杀多点是卖出机会，形成第二个波谷之后的抽脚是买入机会。买卖仓位可以通过60日均线（MA60）来确定，MA60反应的是中期的市场趋势，当MA60向上时，说明市场处于中期上涨中，可判断这时的双重谷形态发生在一波中期上涨行情的调整浪，这时的杀多点是谨慎的卖出机会，抽脚时则是很好的买入机会；当MA60向下或接近水平时，说明市场处于中期下跌或调整中，可判断这时的双重谷形态发生在一波中期下跌行情的主跌浪，这时杀多点是卖出清仓机会，抽脚时可适当介入但要注意轻仓。

实例：

双重谷形态应用与比较实例见图23与图24。

图23 中国太保（601601）柱状线——双重谷形态

图24 张江高科（600895）柱状线——双重谷形态

通过这两幅图的比较，我们可以看到，由于DIF线的位置不同，同样的双重谷形态的意义也不同。

在图23中，DIF线在0轴之上，这时的MA60也是向上的，这时发生的双重谷形态发生在上升通道中，是一波中期的调整行情，这时出现的杀多点要谨慎卖出，因为在多头市场中，应以做多为主。形成第二个波谷之后，当出现抽脚买点时，要果断大胆介入。从图中可以看到，调整没有跌破前期低点，抽脚预示着双重谷对应的倒N字形调整即将结束，这时是低风险高回报的买点。我们看到，在买入后，该股一路持续强劲上扬。

而在图24中，DIF线在0轴之下，这时MA60也是向下的，这时发生的双重谷形态是在下跌通道中，是一波中期的主跌行情，这时出现的杀多点要坚决卖出，因为处于空头市场，应以做空为主。形成第二个波谷之后，当出现抽脚买点时，应谨慎买入，这时的获利空间往往不大，我们从图中也可以看到，买入后没有明显上涨，仅仅是一波大跌之后的反弹。

所以说，当DIF线在多方时，双重谷形态的杀多点是谨慎的卖出机会，双重谷后的抽脚要大胆介入。当DIF线在空方时，原则上应该较少参与。在空方时，双重谷形态的杀多点应该无条件离场，第二个波谷后的抽脚应以轻仓参与，注意可能发生的背离下跌。在空头市场中应谨慎做多，一旦做错，要及时止损。

双重峰与双重谷是最常见的三浪波动形态，先用DIF线或MA60均线来判定中期趋势，再利用柱状线的缩头和抽脚来进行逃顶和抄底是很好的波段操作技巧。

在日线上判断缩头和抽脚时，可能会出现“噪音”（由于伸长或缩短的幅度不够大而交错、频繁出现信号）的情况，对于“噪音”可以靠增加一两条简单的原则进行信号过滤，比如规定缩头和抽脚的幅度较前一根柱线大于一定的数值，或者利用K线突破5日线或10日线等。

第七节　三重峰（谷）形态

三重峰形态

柱状线的三重峰形态如下图25所示。

图25 柱状线——三重峰形态

形态特征：在0轴之上，一组与绿柱线相邻的红柱线经过三次发散与收敛的过程，形成三个峰值，构成像三座山峰一样的形态。最常见的是中间峰值高于两侧峰值的形态，我们把这种形态又称为“头肩顶”形态，这种形态很像汉字的“山”字，中间最高的峰为头部，左边的一个峰为左肩，右边的一个峰为右肩。

形成原因：短线三波持续的上涨造成的，多发生在上升通道中主升浪，柱状线三重峰形态对应的K线形态是呈紧凑的5浪结构的上涨。完全符合波浪理论上升浪的特点，即1、3、5浪为上升浪，2、4浪为回撤调整浪，其中，3浪最强，所以3浪的指标值最高形成头部。

操作对策：三重峰形态的持续时间可以构成一波中期上涨行情，其绝大多数情况下，发生在DIF线在多方时，因此每次红柱发散的第一根K线都是买入加仓点，在形成第三重峰后的缩头处是减仓卖出机会。三重峰形成后，收敛的最后一根红柱是最后一道防线，当出现第一根绿柱时，应果断离场观望。

实例：

三重峰形态应用实例见下图26。

图26 中天城投（000540）柱状线——三重峰形态

从图26中可以看到，在2009年5月到8月间，该股的MACD柱状线形成了一波标准三重峰形态，对应的K线是标准的5浪上涨结构。图中用数字标出了5浪的上涨结构，在三个峰值中，中间的峰值最高，这也符合第3浪通常最强势的规则，所以这又是一个标准的头肩顶形态。三重峰的三次发散的起点都可以作为买入点，图中标出了A、B两次加仓点，原则上只在盈利的基础上加仓，决不能有摊平亏损的想法！图中C点是右肩缩头减仓点，而D点是红柱消失后出现的第一根绿柱，是无条件清仓离场点。

我们已经知道，红柱发散的第一根柱线是短线上涨的起始位置。利用红柱发散的第一根柱线作为买点，这是右侧交易方法，它表示在短线刚开始转势的地方顺势操作。三重谷形态

柱状线的三重谷形态如下图27所示。

图27 柱状线——三重谷形态

形态特征：在0轴之下，一组与红柱线相邻的绿柱线经过三次发散与收敛的过程，形成三个谷值，构成像三座山谷一样的形态。最常见的是中间低谷值低于两侧低谷值的形态，我们把这种形态又称为头肩底形态，中间最低的谷为头部，左边的一个低谷为左肩，右边的一个低谷为右肩。

形成原因：短线三波持续的下跌造成的，多发生在下降通道的主跌浪，柱状线三重谷形态对应的K线形态呈紧凑的5浪结构的下跌。1、3、5浪为下跌浪，2、4浪为回撤调整浪，其中，第3浪下跌疾速而猛烈，所以指标值最低形成头部。

操作对策：三重谷形态的持续时间可以构成一波中期下跌行情，其多数情况发生在DIF线在空方时，因此每次绿柱发散的第一根K线都是多头退出机会，在形成第三个低谷后的抽脚处是轻仓买入机会。三重谷形成后，当出现第一根红柱时，如果有盈利可以适当加仓。需注意使用止损保护。

实例：

三重谷形态应用实例见下图28。

图28 东港股份（002117）柱状线——三重谷形态

从图28可以看到，在2010年4月到5月间，该股的MACD柱状线形成了一波三重谷形态，对应的K线是一波5浪结构的下跌。图中用数字标出了5浪结构，在三个低谷中，中间的低谷值最低，这也符合第3浪下跌通常最凌厉的惯例，所以这是一个头肩底形态。三重谷的三次发散的起点都可以作为卖出点，但通常在第一次发散的第一根绿柱应该已经清仓，如果还持有仓位，那么在第二次的发散起点，图中A点处，也应该不报任何幻想，果断离场。投资者还可以使用跟踪止损法，当股价从高点回撤超过一定幅度时果断出局。图中B点是右肩抽脚买点，当发生三重谷时，说明中期处于下跌行情中，这时的买点一定要清楚是反弹的买点，反弹目标一般不会超过三重谷形态下跌幅度的50%。图中的C点是绿柱消失后出现的第一根红柱，是短线的买点，这时在有盈利的情况下，可适量加仓。在出现下跌5浪后，市场的趋势已经由向上转为向下，此后的上涨都看作是反弹，而反弹的幅度通常不大，所以要注意使用止损，一旦做错，马上离场。

利用红柱发散的第一根柱线作为买点，是右侧交易方法，它是短线的顺势，在操作中还需注意中期的趋势，5浪下跌说明中期已经转为下跌趋势。所以说，三重谷形态后的买点是逆大势顺小势的买点，要清楚这时的风险要比顺大势操作时的风险更大，合理地控制仓位和使用止损能帮助投资者很好地控制风险。

三重峰与三重谷形态是强势中的常见走势，多于三重峰（谷）的走势比较少见，比如四重峰（谷），它产生于延长浪中，是过于强劲的走势。也有些四重峰（谷）是由于背离的一浪形成的。

根据波浪理论“5上3下”的规则，上涨分为5浪，下跌分为3浪，但在波浪理论中还可以有延长浪。所以，规则只是规则，具体运用时会遇到“数不清”的情况，因为交易不是科学，它更像是一门艺术，这时就要用最简单实用的方法来解决问题，比如趋势线、通道等。

在上涨时，遇到超级大牛市，可能涨了再涨，最多可能涨出9浪结构（通常为5浪），即有5波拉升浪（通常为3波拉升），我们可以假定有更极端的情况，但只要坚持跟随趋势，只要DIF指标在0轴之上，即说明是多头市场，哪怕背离再背离，请记住指标只是统计历史行情数据的工具，历史会重演，但不会简单的重复。指标指示了一些大概率的信号，有利于投资者积累经验，但也会有“黑天鹅”的出现，也可以说任何指标都有盲区，简单的解决办法是加一些保险原则。

三重峰和三重谷都是比较强势的推动浪结构，它们本身就说明了趋势方向，三重峰说明是5浪上涨，是上涨推动浪，应以做多为主，在下降通道中难以形成三重峰；三重谷说明是5浪下跌，是下跌推动浪，应以观望为主，在上升通道中难以形成三重谷。

如果在高位出现三重谷，则说明出现5浪下跌，即出现了下跌推动浪，预示着更大周期的上升趋势极可能要发生逆转，这里极可能是中长期的头部；同理，如果在低位出现了三重谷，则说明出现5浪上涨，即出现了上涨推动浪，预示着更大周期的下降趋势极可能要发生逆转，这里极可能是中长期的底部。例如，在上证指数著名的6124点历史大顶时，就出现了柱状线的三重谷，如图29所示，这是明显的转势标志，如果投资者知道这个明显信号，可以避免后面漫长的大幅下跌。

图29 上证指数6124历史大顶三重谷转势信号

从上图可以看到，在上证指数创出新高6124点历史大顶时，柱状线三重谷对应的5波下跌推动浪是一段“基因”密码，它指示了10年一遇的大牛市即将转势。后面的3波反弹走势，可以是转势另一个的印证，因为3浪结构上涨，是下跌推动浪中调整浪的特征。之后，上证指数跳空跌破前期低点，确认了历史大头部的成立。但当时很多人仍在牛市思维中，如果投资者能识别这些密码，就能避免后面漫长熊市的大幅下跌。

第八节　汤匙形态

汤匙渐高形态

柱状线的汤匙渐高形态如下图30所示。

图30 柱状线——汤匙渐高形态

形态特征：在0轴之上，一组红柱线的高度逐渐提高，然后快速降低形成像汤匙一样的形态。汤匙的前端像“手柄”一样，经过的时间较长，长且平缓（发散）；汤匙的后端短且陡峭（收敛）。

形成原因：不难理解，汤匙前面平缓的“手柄”是由于“接二连三”地上涨造成的，也就是说，相对于前面讲的三重谷，汤匙的上涨更为紧凑，没有明显的回调，行情均匀提高拉升力度；后面快速弯曲形成的汤匙，是由于上涨行情戛然而止并快速下跌造成的。

操作对策：在发生明显的缩头时卖出或适当减仓操作，在跌破上升通道或由红柱线变为绿柱线时清仓。

汤匙渐高形态对应的K线图形态也是稳步拉升的，一般不会跌破10日均线，保持一个看上去很整齐的上升通道。这说明行情已经形成了良好的趋势性，趋势是有惯性的，所以投资者在操作中可以结合利用上升通道来跟踪趋势，判断行情可能的拐点。当价格有效跌破10日均线或跌破上升通道时，可以开始减仓操作。

汤匙渐低形态

柱状线的汤匙渐低形态如下图31所示。

图31 柱状线——汤匙渐低形态

形态特征：在0轴之下，一组绿柱线的长度依次向下逐渐伸长，达到一定长度后，再快速缩短形成的像汤匙一样的形态。汤匙渐低形态的“手柄”部分，形成的时间较长，长且平缓（发散）；汤匙的后端短且陡峭（收敛）。

形成原因：汤匙渐低形态前面平缓的“手柄”是由于“接二连三”地下跌造成的，也就是说，相对于前面讲的三重谷，汤匙的下跌更为紧凑，没有明显的反弹，行情均匀增大下跌力度；后面快速弯曲形成的汤匙，是由于下跌行情在力度最大的时候结束并快速反弹造成的。

操作对策：在发生明显的抽脚时可以谨慎参与，要严格控制仓位，一旦做错，马上止损。

如同拉升一样，下跌也有下跌的趋势性，一旦形成下跌趋势，也就有了下跌的惯性，这时候投资者应该尽量少参与。什么时候下跌趋势结束，股票走出下降通道，站稳在10日均线之上时再大胆做多。

第九节　0轴之上（下）徘徊

0轴之上徘徊

柱状线的0轴之上徘徊形态如下图32所示。

图32 柱状线——0轴之上徘徊形态

形态特征：在0轴之上附近，一组长度极短的红柱线，参差排列形成没有明显规律的柱线形态。

形成原因：价格波动较小，没有明显趋势造成的。

操作对策：综合5日均线和10日均线来判断行情，绝大多数情况下，0轴之上徘徊是盘整行情，由柱线的长度极短，可以看出市场情绪低迷，这时的5日均线和10日均线几乎朝水平方向发展，而且互相粘合纠缠在一起，应以离场观望为主。

但也会有极少的特殊情况，有时在上涨的一个阶段，会出现这种柱状线在0轴之上徘徊的形态，这时的10日均线是向上的，价格维持在10日均线上，虽然上涨速度不快，但还是在缓慢的爬升，这时应持股待长；当股价跌破10日均线时再离场观望。

0轴之下徘徊

柱状线的0轴之下徘徊形态如下图33所示。

图33 柱状线——0轴之下徘徊形态

形态特征：在0轴之下附近，一组长度极短的绿柱线，参差排列形成没有明显规律的柱线形态。

形成原因：价格波动较小，没有明显趋势造成的。

操作对策：综合5日均线和10日均线来判断行情，0轴之下徘徊是阴跌行情，这时的5日均线和10日互相粘合纠缠在一起且向下发展，对于只能靠上涨做多盈利的A股市场而言，毫无参与价值，应以观望为主。

第十节　顶（底）背离

柱状线的顶（底）背离形态是重要形态，是短线波段操作常用的抄底与逃顶技巧。

顶背离

柱状线的顶背离形态如图34所示。

形态特征：价格波动上涨形成的波峰逐个提高，同时对应的柱状线波峰逐个降低，这样，柱状线便与价格产生了顶背离。更直观地来看，用直线连接价格的波峰高点形成向上的趋势线，用直线连接柱状线的波峰高点形成向下的趋势线，两条趋势线相互背离。

图34 柱状线——顶背离形态

形成原因：一波上升推动浪通常由5浪结构组成，三波上升浪形成三个价格波峰对应三个柱状线波峰。第3浪势头最强，造成第二个柱状线的波峰最高，第5浪的价格突破第3浪的价格高点，同时较弱的第5浪对应的柱状线波峰会低于第3浪对应的柱状线波峰，由此产生背离。

双重顶、三重顶和多重顶，都可能产生顶背离，只要是顶背离都说明上涨势头在减弱，有转势的可能。

操作对策：背离产生后，红柱线缩头时是卖出信号，应进行减仓操作。之后，红柱线消失，出现首个绿柱线是第二个卖出信号，应离场观望。这时的价格一般会跌破10日均线，可作为短线上涨结束的确认。

实例：

顶背离形态应用实例见下图35。

图35 浦发银行（600000）柱状线——顶背离形态

图35是浦发银行（600000）在2009年10月和11月两个月间的一波上涨行情，可以看到10月中该股的MACD柱状线指标产生了一波最高峰值的上涨。之后，该股又连续创出了两波新高，对应的柱状线产生了两个波峰，但两个波峰逐波降低。连接价格波峰产生一条上升的趋势线，连接柱状线波峰产生一条下降的趋势线，两条趋势线产生了背离，说明上涨力度在减弱，短线随时有见顶的可能。

顶背离预示着见顶的大概率，这是主观的经验，是逃顶的技巧，可以在没有形成顶部之前，判断极大可能转向的位置。当短线产生5浪结构的上涨，产生三个柱线波峰时，凭借以往操作经验可以判断，这时产生背离时可以考虑开始退场。在11月18日，该股在背离之后缩头时，产生第一个卖点，这时我们不能保证卖出后一定会下跌，但这里是可以接受的而且是最有可能的转折卖点。第二天，柱状线指标出现第一个绿柱线，这是第二个卖出信号，是短线转空的标志，可以清仓离场。到11月24日，价格跌破10日均线，可以看作是短线上涨趋势的终结，我们利用顶背离判断的两个卖点是超前的，保护了大部分利润，站在了大概率的一边。此后该股快速下跌，远离了好的出场点。

下面再看一个典型的例子，如图36所示。

图36 河北钢铁（000709）柱状线——头肩顶加顶背离形态

上图是河北钢铁，原来的唐钢股份在2009年6月到8月间的一段走势，投资者可以看出图中的走势几乎是一个样板走势。

在图中，我们用数字标出了短线一波上涨的5浪结构。三波上升浪（第1、3、5浪）形成柱状线的三个波峰，第3浪涨势最强，形成柱状线波峰最高的头部，两侧的波峰稍低，分别形成左肩和右肩，这样就组成一个头肩顶形态。同时，头部到右肩部分，价格与指标产生了背离。在2009年8月4日，该股达到最高价11.22元，之后MACD柱状线发生了缩头，这是第一个卖出信号，对应图中的卖点1。紧接着出现的首个绿柱线是第二个卖出信号，对应图中的卖点2。卖点2的当天，K线已经向下突破了10日均线，可以作为短线上涨趋势结束的确认。

头部的验证信号还有创出最高价当天的K线形态，回过头来看，8月4日那天的K线是一个“射击之星”(发生一波上涨的高位，跳空高开且收阴线，有相当于实体二倍的长上影和短下影），“射击之星”是头部的见顶K线形态之一。

底背离

柱状线的顶背离形态如下图37所示。

图37 柱状线——底背离形态

形态特征：价格波动下跌形成的波谷逐个降低，同时对应的柱状线波谷逐个抬高，这样，柱状线便与价格产生了顶背离。更直观地来看，用直线连接价格的波谷低点形成向下的趋势线，用直线连接柱状线的波谷低点形成向上的趋势线，两条趋势线相互背离。

形成原因：一波下降推动浪通常由5浪结构组成，三波下跌浪形成三个价格波谷对应三个柱状线波谷。第5浪的价格跌破第3浪的价格低点，同时较弱的第5浪对应的柱状线波谷会高于第3浪对应的柱状线波谷，由此产生背离。

双重谷、三重谷和多重谷，都可能产生底背离，只要是底背离都说明下跌势头在减弱，有转势的可能。

操作对策：背离产生后，绿柱线抽脚时是买入信号。之后，绿柱线消失，出现首个红柱线是第二个买入信号，应加仓进场。这时的价格一般会向上突破10日均线，可作为短线下跌结束的确认。

实例：

顶背离形态应用实例见下图38。

图38 瑞贝卡（600439）柱状线——底背离形态

图38是瑞贝卡（600439）在2009年11月和12月两个月间的一波调整行情，可以看到11月中该股的一波下跌使MACD柱状线指标产生了最低谷值，之后，该股再一波下跌，价格跌破了前波低点，但柱状线指标的波谷值没有同时创出新低，这样指标与价格便产生了背离。更直观地来看，连接价格波谷产生一条下降的趋势线，连接柱状线波谷产生一条上升的趋势线，两条趋势线产生了背离，说明下跌力度在减弱，短线随时有触底反弹的可能。

底背离预示着短线见底的大概率，这也是主观的经验，是抄底的技巧，可以在底部形成之前，判断极大可能转向的位置。在12月23日，该股底背离后发生抽脚，而且站上了10日均线，这里是第一个买点。这时我们不能保证买入后一定会上涨，但这里是可以接受的而且是最有可能转向的买点。在12月28日，柱状线指标出现第一个红柱线，这是第二个买入信号，是短线转多的标志，可以加仓买入。

买入后，该股突破了前期高点，这时有一个测算上涨目标位的技巧。从图中我们可以看到，前一波下跌的幅度为H，那么突破后上涨的第一目标位就是前高加上H的高度附近。从随后的走势可以看到，该股涨到达第一目标位后开始回落。

底背离是抄底操作时的重要技巧，但在本书中，我们一直强调，不鼓励抄底，主张顺势而为。投资者需要注意，当DIF指标长期在0轴之下时，最好不要抄底；在60日均线向上时，可以轻仓抄底；如果是做反弹，一般从底部上涨20%幅度时可以获利了结。

最后，我们看一个本章所讲的柱状线综合应用的波段操作实例，如图39所示。

图39 中金岭南（000060）柱状线波段操作综合应用

这是2009年5月到9月间中金岭南（000060）的K线图，我们利用本章所讲的MACD柱状线操作技巧来综合应用在该股的波段操作中。

图中的第一根K线收盘价是10.52元，最后一根K线收盘价是14.64元。在此期间，一共出现了三次波段操作机会。我们把这三次操作统计在表5中。

表5 大同煤业（601001）波段买卖点

通过这个例子，投资者可以重温一下本章所讲的内容，领会以柱状线为依据的操作技巧。波段操作的真谛是尽可能回避调整，抓住主升行情。

到此为止，我们已经将柱状线的关键技术介绍完毕，包括抽脚与缩头，杀多棒与逼空棒，以及单峰（谷）形态、双重峰（谷）形态、三重峰（谷）形态、汤匙形态、0轴之上（下）徘徊和顶（底）背离等六大形态。

柱状线作为MACD指标中，除DIF线、DEA线之外的第三大部分，是一个很实用的扩展指标。它与波浪理论结合运用，能起到更好的效果，掌握波浪理论有助于更合适地“断”浪，划分柱状线属于哪个阶段。同样，红绿柱也有助于数浪，两者结合好，会有庖丁解牛，游刃有余的感觉。股价的波动性是投资者在投资生涯中的毕生研究课题，盈利的奥秘也就藏在波动中。