股票MACD指标DEA慢线波段操作技巧

在MACD指标图中，黄色的曲线是DEA（Difference Exponential Average），指差离值平均数，又称为异同平均数，它是DIF线的9日指数平滑移动平均线。DEA是对DIF的平滑，因此DEA要落后于DIF，又被称为慢线。

前一章讲的是快线DIF，本章将重点介绍DIF与DEA的聚散交叉。我们已经知道，最早的MACD指标只有快线DIF与慢线DEA，其研究的重点就是两条线的收敛与发散。

DEA同样具有DIF的波动性质，但由于它比DIF反应较慢，因此一般不单独使用DEA，它的重要作用在于和DIF综合运用，这更能确认趋势的变化。在DIF与DEA的行进中，可以看作是DIF在带动DEA运行，当DIF由下向上突破DEA时，表明短期内的上涨动能打破了下跌惯性，股价进一步上涨的可能性较大；当DIF由上向下突破DEA时，表明短期内的下跌动能打破了上涨惯性，股价进一步下跌的可能性较大。他们的关系就像马拉车一样，DIF像一匹快速、灵敏的“马”，DEA像一辆慢速、沉稳的“车”，他们之间靠绳索连接。“马”总是跑在“车”的前面，“车”是由“马”带动的。

当DIF远离DEA时，表明DIF在拉动DEA，两者是在不断发散、背离（Divergence），表示向DIF方向运动的动能强大；当DIF靠近DEA时，表明DIF的拉动力量在减小，DEA开始追上DIF，两者是在不断收敛、聚合（Convergence）。

DIF与DEA由发散到收敛，最终会发生交叉（Cross），这个交叉点就是临界点，是短期多空平衡点。当DIF由下向上穿越DEA时，称为“黄金交叉”，这是短期多头占优势的信号，是买入机会；当DIF由上向下穿越DEA时，称为“死亡交叉”，这是短期空头占优势的信号，是卖出机会。

DIF与DEA在多空双方的“发散——收敛——交叉”循环往复，如同大自然的运转一样周而复始。日中则昃，月盈则亏，这便是“道法自然”的道理。在二十四节气中，日照时长由降到升的临界点是“春分”，由升到降的临界点是“秋分”。如下图1所示，春分与秋分合称“二分”，表示昼夜长短相等。“分”即平分的意思，也就是临界点。

图1 二十四节气在黄道上的位置

在股票操作中，“黄金交叉”这个由空转多的临界点就如同“春分”一样，“死亡交叉”这个由多转空的临界点就如同“秋分”一样，投资者只需要坚持“春播夏种，秋收冬藏”，跟随趋势来做交易，如此简单而重复地操作就能轻松获利，如下图2所示。

图2 快线DIF与慢线DEA的聚散交叉

第二节　黄金交叉

DIF与DEA的黄金交叉可分为四种情况：

（1）DIF与DEA在0轴之下发生黄金交叉。

（2）DIF与DEA在0轴之上发生黄金交叉。

（3）DIF与DEA在0轴之下发生二次黄金交叉。

（4）DIF与DEA在0轴之上发生二次黄金交叉。

0 轴之下的黄金交叉

DIF与DEA在0轴之下发生的黄金交叉如下图3所示。

图3 0轴之下的黄金交叉

黄金交叉通常是买入信号，但在0轴下的黄金交叉要看具体情况谨慎对待。最好结合道氏理论和波浪理论来综合判断其是否应作为买入信号。在0轴下的黄金交叉一般发生在道氏理论中的熊市之中或者牛市初期；在波浪理论中，发生在下跌推动浪的反弹浪，上涨推动浪的第1浪和少数的第5浪。总之，只要发生在0轴之下，就是在空方主导的大趋势下发生的黄金交叉，它说明在大级别的下跌趋势中有可能发生次级别的反弹。因此，对于这种发生在空方的黄金交叉需要谨慎做多，它是双向交易的市场中的平空仓位置，但多数情况下不足以开多仓。

我们建议投资者对于0轴下的黄金交叉的应对策略是：

（1）合理分配仓位。对于下降通道（熊市）中发生的黄金交叉应该用小仓位试探性参与，甚至坚持“宁可错过，也不做错”的原则，不参与。下跌中发生的黄金交叉可能是暂时止跌，止跌可以不涨，对于这种难以把握的机会可以放过。

（2）严格止损。如果在下降通道中的黄金交叉买入后，股价没有明显上涨，或者又开始下跌，这时应该用时间止损法或定额止损法果断离场，以避免造成更大的损失。这里需要注意“永远不要摊平亏损仓位”。

（3）分清机会。对于0轴下的黄金交叉需要明确只有两个位置存在较大的机会，一个是下跌浪末，发生在空方的最后一个黄金交叉；另一个是长期上涨后，第一次进入空方后发生的黄金交叉。这两个位置是一波行情的开始和结束位置。对于前者，最好运用趋势线来判断，在股价突破下降趋势线后发生的那个0轴下的黄金交叉，一般就是空方的最后一个黄金交叉；后者比较好判断，是在一波牛市后，首次发生在空方的黄金交叉。这两个位置之外的0轴之下的黄金交叉都没有多大的参与意义。

0轴下的黄金交叉波段买点，实战应用在个股亚玛顿（002623）中，如图4所示。

从图4可以看到，在前期下跌过程中，该股的快线DIF带动慢线DEA跌到0轴以下，市场暂时进入空方主导。当两条指标线运行到低位时，DIF开始靠近DEA，这时两条线发生了收敛，说明跌势开始减弱，多方在积蓄力量反攻。直到2014年1月22日，该股在低位发生黄金交叉，这标志着多方打破了多空平衡，由多方占据了短期优势，市场有进一步向上运行的预期。图4中标注的圆圈位置是黄金交叉的波段买点。在这之后，DIF继续带动DEA向上运行，并且突破了0轴，这时中期的多头优势已经确立，此后该股一路上扬。

图4 亚玛顿（002623）0轴之下黄金交叉波段买点

0 轴之上的黄金交叉

DIF与DEA在0轴之上发生的黄金交叉如图5所示。

图5 0轴之上的黄金交叉

0轴之上的黄金交叉其买入成功率比较高，这是投资者要珍惜并牢牢把握好的操作机会。其通常发生在上升通道中，也就是发生在牛市，牛市就是最好的做多理由，这时投资者应以持股做多为主。

在上升通道中，每一次在0轴之上以及0轴附近的黄金交叉都是加仓机会。在发生黄金交叉之前，股价必然经过了调整，发生黄金交叉之后股价往往还会有可观幅度的上涨。

在实战中要注意的是，加仓要等价格拉开幅度，不要在一个区间密集加仓，如果是在一个区间密集出现黄金交叉买入信号，那么市场多数是处在震荡为主的行情中。另外，要注意加仓最好采用“正金字塔加仓法”，即随着价格上涨，加仓数量应该递减，不能在高位加重仓，这是千万要注意的。

还有一点要注意的是，发生在高位的黄金交叉通常是背离的一浪上涨，这个位置的加仓要慎重。

0轴上的黄金交叉波段买点，实战应用在个股中国石化（600028）中，如图6所示。

从图6可以看到，前期该股的快线DIF带动慢线DEA调整到0轴附近，这是对之前的上涨行情所进行的调整。指标一直运行在0轴之上，这表明是多头占主导的市场。当DIF回落到0轴上方时，停止向下，而是向DEA靠拢，这是两条线的收敛状态，这表示短期的调整即将结束。

图6 中国石化（600028）0轴之上黄金交叉波段买点

在2009年6月22日，该股DIF与DEA在0轴上方发生黄金交叉，这里是波段买点，在图6中用圆圈标注的位置。再看指标对应的价格，在指标的调整期间，价格也是在一个箱体调整区间中，见图中用矩形标出的位置。在指标发生黄金交叉的当天，正是收盘价突破箱体上沿的时候，压力位的突破与黄金交叉相互验证，这说明了买点的可靠性。在买入后，该股结束了箱体中小阴小阳线的走势，K线的实体明显增大，这说明在调整中多头力量得到积累，此后该股开始快速拉升。

0 轴下的二次黄金交叉

0轴下的二次黄金交叉，是指DIF与DEA在0轴之下发生了两次黄金交叉，如下图7所示。

图7 0轴下二次黄金交叉

从上图可以看到，DIF与DEA在0轴下发生了两次黄金交叉，这表明市场经过了充分的调整，预示后市很可能有大幅上涨。

前面讲到过，要谨慎对待0轴之下发生的第一次黄金交叉，理由是第一次的黄金交叉往往是下跌通道中的反弹浪，即使有机会也不会太好。而0轴下的第二次黄金交叉作为买入信号的可靠性得到了很大提高，二次黄金交叉是对前一次黄金交叉的确认，这时往往是股价走出下降通道后完成的二次探底，是通常所说的“主力挖的最后一个坑”。

对于0轴下的二次黄金交叉，投资者在实战中应注意以下几点：

（1）与背离相互验证。发生二次黄金交叉的同时发生DIF与价格的背离，这会增大买点的可靠性。第二个黄金交叉要在第一个黄金交叉的上方，最好同时价格创出新低，这种二次黄金交叉是较好的买点。

（2）与价格趋势线或通道结合运用。可以说，一波牛市一定起始于突破下降趋势线和下降通道后的那个黄金交叉，用这种方法一般能抓到一波大牛市的底部。

（3）合理分配仓位。对于发生在0轴下的买点，介入都有一定的风险，这时还在空头主导的大趋势中，属于抄底操作，要记住“底是磨出来的”，一个长期的下降趋势不会轻易改变，一定要坚持“风险第一，保住本金”的原则。

（4）严格止损。这是一直在强调的一个原则，只要是0轴下的操作都要永远使用止损单。市场并不总是朝我们预料的方向发展，即使是一个高胜率的买点，也不是万无一失的。

0轴下的二次黄金交叉波段买点，实战应用在个股海南航空（600221）中，如下图8所示。

图8 海南航空（600221）0轴下二次黄金交叉波段买点

从上图可以看到，MACD指标的快线DIF和慢线DEA双双进入0轴之下，连续发生了两次黄金交叉。在发生第一次黄金交叉后，该股并没有大幅上涨，而是在低位震荡调整。从图8中可以看到，在K线图中这一调整阶段是由很多的小阴小阳线组成，这说明市场很犹豫。在盘整了一段时间后，DIF向下穿越DEA，股价快速下跌，在2009年9月29日创出新低4.30元。这时DIF与价格发生了明显的底背离，说明市场跌过头了，随时会有上涨的可能。

该股在创出新低后，马上就反身向上，这时DIF与DEA发生了第二次黄金交叉，同时DIF底背离后拐头，二者相互验证，都预示着市场将出现上涨，这里是可靠的波段买点。

在买入后，DIF很快向上突破0轴，市场完全进入多头占主导，预示着一波中期的上涨即将开始。此后，DIF与DEA一直运行在0轴之上，该股稳步上涨。

0 轴上的二次黄金交叉

0轴上的二次黄金交叉，是指DIF与DEA在0轴之上的低位连续发生了两次黄金交叉，如下图9所示。

图9 0轴上的二次黄金交叉

从上图可以看到，DIF与DEA在0轴之上连续发生了两次黄金交叉，这表示原本就在多头占主导的市场中又经过了一波的调整，这为后市的继续上涨积蓄了力量，它预示着后市仍有极大可能保持升势。

在0轴之上，又是二次黄金交叉，这是绝佳的做多机会，这种情况往往发生在大牛市的第一浪、第三浪或第五浪的上涨初期，投资者应着重把握这种在牛市中的做多信号。如果是指标在0轴之下经过长期震荡之后首次突破0轴发生的二次黄金交叉，那么这种机会往往是在一波大牛市的初始阶段才会有的机会，是效用最大的入场机会。

在实战运用中，投资者应该注意，两次黄金交叉应该发生在0轴之上附近的位置，它是经过调整后的连续两次黄金交叉，而不能是发生在高位的黄金交叉；第二次黄金交叉应该发生在第一次黄金交叉的上方，即DIF形成的波谷是提高的。

0轴之上的两次黄金交叉通常不会出现背离的现象，这是因为在多头占优的市场背景下，调整力度通常不会太大。这与0轴之下的二次黄金交叉是有所区别的。

0轴上的二次黄金交叉波段买点，实战应用在个股利亚德（300296）中，如下图10所示。

图10 利亚德（300296）0轴上二次黄金交叉波段买点

从上图可以看到，MACD指标的快线DIF和慢线DEA都运行在0轴之上，这表示是在明显的多头市场中。DIF与DEA经过调整后，在0轴上的低位连续发生了两次黄金交叉。在2013年7月1日，发生了第一次黄金交叉，此后，该股并没有大幅上涨，而是重新走出了一小波推动浪。股价突破前高之后，出现了小幅回调，DIF向下穿越DEA，回踩前期高位，这是经常发生的突破阻力位后对阻力位的回抽，这时是主力在为以后的上涨收集筹码，极有可能是上涨之前主力挖的最后一个坑。

如果股价回踩前期阻力位后没有继续下跌，那么这个阻力位就变成了支撑位，它是股价进一步上涨的跳板。该股在2013年7月15日发生了第二次黄金交叉，这里是再次介入的绝佳机会。在图10的K线图中用圆圈标出的位置就是买点，可以看到，这里的阳线实体明显增大，说明了市场向上的动能强大，市场多头气氛浓厚。

买入该股后不久，该股就出现了大幅拉升行情，上升角度明显高于前面的上涨，这便是0轴之上二次黄金交叉买点之后经常会出现的极其强烈的逼空行情。

0轴之上的二次黄金交叉是常说的“涨了又涨”的情况，这是很难得的买点，往往一年中也难得有一次这种机会，所以对于这种“送钱行情”，投资者一定要多加重视。

第三节　死亡交叉

DIF与DEA的死亡交叉也可分为四种情况：

（1）DIF与DEA在0轴之上发生死亡交叉。

（2）DIF与DEA在0轴之下发生死亡交叉。

（3）DIF与DEA在0轴之上发生二次死亡交叉。

（4）DIF与DEA在0轴之下发生二次死亡交叉。

0 轴之上的死亡交叉

DIF与DEA在0轴之上发生的死亡交叉如图11所示。

图11 0轴之上的死亡交叉

从图11中可以看到，快线DIF与慢线DEA在0轴上同向向上运行，直到指标运行到高档区，DIF从上向下穿越DEA，发生死亡交叉。在这之后，快线DIF开始带动慢线DEA向下运行。死亡交叉发生在波段的顶部，它是短期的多空平衡点，一旦空头打破多空平衡，意味着在以后的一段时期内空头会占优势，市场有进一步下跌的可能。死亡交叉就像其名字一样，表示一波升势的结束，是通常的卖出信号。

发生在0轴之上的死亡交叉，通常发生在波浪理论的上升趋势中调整浪的初期，是中、短期顶部的标志。需要注意的是，在强劲的升势中，市场在发生死亡交叉后还可能重回升势，这经常发生在第4浪和次级别的调整浪中。总之，0轴之上的死亡交叉发生在多方主导的大趋势中，它说明在大级别的上升趋势中有发生调整的可能。

我们建议投资者对于0轴上的死亡交叉的应对策略是：

（1）分批离场。在上升通道（牛市）中的死亡交叉应该采用逐步减仓的策略。在强劲的升势中，死亡交叉可能只是暂时的短期调整，稳健的做法是先获利了结一部分仓位，这样既防止失去到手的利润，又避免踏空后面可能的上涨行情。其余的持仓可以等待更进一步的转势信号发生时再卖出，比如股价跌破上升通道或DIF跌破0轴时清仓。

（2）及时补仓。如果在死亡交叉卖出部分筹码后，股价没有明显下跌，反而又创出新高，这时应该适当回补之前卖出的部分筹码，继续跟踪上涨趋势。这里需要注意“只在盈利的持仓上补仓”，并且追加的仓位要小于持仓，避免在顶部加重仓。

（3）死亡交叉发生在指标高档区更有效，在适当的操作周期中，使用较大周期更有效。

（4）结合其他技术方法判断顶部，比如趋势线、通道线、波浪理论等等，本书中也介绍了很多找卖点的方法，投资者可以在实战中总结适合自己操作风格的最大效用的卖出信号综合运用。

0轴上的死亡交叉波段卖点，实战应用在个股工商银行（601398）中，如图12所示。

从图12可以看到，该股在前期0轴附近发生了前面讲到的二次黄金交叉，是可靠的买点，之后快线DIF带动慢线DEA向上快速拉升，股价呈突破态势，迅速上涨。在2009年6月23日创出新高价5.59元，之后在6月29日创出收盘最高价5.39元，在此之后，DIF开始向DEA收敛，终于在7月7日发生交叉，这标志着空头突破了多空平衡，空头战胜了多头并开始主导市场，短期内的顶部形成，这个死亡交叉是卖出信号，对应的卖点在图中用圆圈标出的位置。

在卖出之后，DIF开始带动DEA向下运行，这是向下发散的过程，预示市场开始了向下的趋势。此后该股一路下跌， DIF指标也最终跌破0轴，进入了空方。可见，死亡交叉及时地预见了头部，它是较好的卖出信号。

图12 工商银行（601398）0轴之上死亡交叉波段卖点

0 轴下的死亡交叉

DIF与DEA在0轴之下发生的死亡交叉如下图13所示。

图13 0轴之下的死亡交叉

从上图可以看到，快线DIF和慢线DEA在0轴下同向向上运行，直到指标运行到0轴附近，DIF从上向下穿越DEA，发生了死亡交叉。在这之后，快线DIF开始带动慢线DEA向下运行。发生在0轴之下的死亡交叉通常处于熊市中一波反弹的高位，如果不能重回0轴之上则说明空方还是占有统治地位，后市仍然以看跌为主。因此，这里的死亡交叉表示一波反弹的结束，是卖出信号。

0轴之下的死亡交叉，以波浪理论来看，通常发生在下降趋势中反弹之后的下跌推动浪的初期，它是反弹结束的标志。它是在空方主导的大趋势下发生的次级别的多空转换。它说明在大级别的下跌趋势中，一波反弹行情有结束的可能。

当指标运行在0轴之下时，投资者的操作应以观望为主，如果在0轴之下的黄金交叉抄底之后，经过一波反弹，在0轴之下靠近0轴的位置又发生死亡交叉，这时无条件离场是合理的选择。

0轴下的死亡交叉波段卖点，实战应用在个股中国石油（601857）中，如下图14所示。

图14 中国石油（601857）0轴之下死亡交叉波段卖点

从上图可以看到，该股DIF与DEA指标在0轴之下，经过下跌之后发生了一次黄金交叉，这是前面讲到的谨慎的买点，可以不参与；之后快线DIF带动慢线DEA向上运行，股价止跌，但反弹幅度有限。虽然DIF与DEA在黄金交叉后有两次发散过程，但股价仅仅是在一个较窄的区间内进行箱体震荡，并没有明显上涨，这说明，在大熊市中反弹力度很弱。在此之后，DIF开始向DEA收敛，终于在2008年8月8日发生死亡交叉，这标志着空头再一次战胜了多头，在短期与中期同时进入以空头为主导的市场，从此宣告反弹结束。如果这时投资者持有股票，应该选择无条件离场，对应的卖点在图中用圆圈标出的位置。

在卖出之后，DIF开始带动DEA向下运行，这是向下发散的过程，预示市场重回向下的趋势。此后该股出现了更惨烈的下跌， DIF指标也跌破前期低点。可见，0轴下的死亡交叉准确地判断出了反弹结束的位置，是空头市场中无条件的卖出信号。

在市场中，投资者不需要和趋势作对，应该做趋势的朋友，下跌是为了上涨，而上涨总会有下跌。投资者只需要顺势而为，对于难以把握的行情，最好的对策就是休息。“在错误的方向上停止就是前进”。

0 轴上二次死亡交叉

0轴上的二次死亡交叉，是指在DIF与DEA在0轴之上发生了两次死亡交叉，如图15所示。

图15 0轴上二次死亡交叉

从图15可以看到，DIF与DEA在0轴之上发生了两次死亡交叉，第二次交叉点低于第一次交叉点，这表明市场上涨动能减弱，预示着后市很可能出现大幅下跌。

在强劲的牛市中，通常情况下，在指标高档的第一个死亡交叉发生在波浪理论中上升推动浪的第三浪，这也是一波上涨行情中上升力量最强的一波上涨。在这之后的第五浪中，股价继续创出新高，但DIF指标不再创新高，DIF指标与股价发生背离，这时会在低于第一个死亡交叉的位置形成第二个死亡交叉。这是市场上涨动能不足的表现，是冲顶的常见形态。

这里是经过长期的上涨之后，市场大级别多空转换的位置。二次死亡交叉是对前一次死亡交叉的确认，这时往往是股价走出上升通道后的最后一波拉升。所以说，0轴上的第二次死亡交叉是可靠的卖出信号。

对于0轴上的二次死亡交叉，投资者在实战中应注意以下几点：

（1）与背离相互验证。发生二次死亡交叉的同时，若发生DIF与价格的背离可增大卖点的可靠性，即第二个死亡交叉要在第一个死亡交叉的下方，最好同时价格创出新高，这种二次死亡交叉是合理的卖点。

（2）与价格趋势线或通道结合运用。可以说，一波牛市一定终止于向下突破上升趋势线或上升通道后的那个死亡交叉，用这种方法一般能判断出一波大牛市的顶部。

（3）果断离场。在高位背离后的第二个死亡交叉之后，后市最大的可能是出现暴跌，因为与冲顶相对应，冲顶之后的下跌会同样迅速。因此，一旦出现符合二次死亡交叉的卖点特征，一定要果断清掉大部分持仓。在A股中，下跌与上涨相比，下跌的迅速更快，用时更短。

0轴上的二次死亡交叉波段卖点，实战应用在个股兴业银行（601166）中，如下图16所示。

图16 兴业银行（601166）0轴上二次死亡交叉波段卖点

从上图可以看到，MACD指标的快线DIF和慢线DEA在0轴之上运行了很长时间，DIF线的波谷逐波垫高。DIF运行到高档后，在2009年7月8日发生了第一次死亡交叉。在这之后，DIF开始出现动能不足的迹象。股价在7月31日创出了38.82元的新高，而同时的DIF并未创出新高，这时出现了指标顶背离的现象。

在8月5日，DIF与DEA第二次发生死亡交叉，这里是前面讲到的二次死亡交叉卖点，图16中第二个圆圈的位置。在卖出后，股价出现了暴跌的局面，此后股价再也没有回到卖点之上。这说明二次死亡交叉是一个很可靠的卖点，准确地判断出了头部。

0 轴下二次死亡交叉

0轴下的二次死亡交叉，是指在DIF与DEA在0轴之下连续发生了两次死亡交叉，如下图17所示。

图17 0轴下的二次死亡交叉

从上图可以看到，DIF与DEA在0轴之下连续发生了两次死亡交叉，这表示原本就处于空头占主导的市场中，经过了一轮反弹调整，反弹的幅度一般不大，这为后市的继续下跌积蓄了力量，它预示着后市仍有极大可能保持跌势。

在0轴之下，又是二次死亡交叉，这是无条件离场信号，这种情况往往发生在大熊市的下跌C浪或下跌延长浪，投资者应避免参与主跌浪中的次级别反弹行情。在小反弹之后往往会有更剧烈的下跌，股市中有句名言叫“反弹不是底，是底不反弹”。

在实战运用中，投资者应该注意，两次死亡交叉应该发生在0轴之下0轴附近位置，是经过小幅反弹后的连续两次死亡交叉，而不能是发生在低位的死亡交叉；第二次死亡交叉应该发生在第一次死亡交叉的下方，即DIF形成的波峰是降低的。

0轴之下的二次死亡交叉通常不会出现背离的现象，这是因为在空头占优的市场背景下，反弹力度通常不会太大。这与0轴之上的二次死亡交叉是有所区别的。

0轴下的二次死亡交叉波段卖点，实战应用在个股中信银行（601998）中，如下图18所示。

图18 中信银行（601998）0轴下二次死亡交叉波段卖点

从上图可以看到， MACD指标的快线DIF和慢线DEA都运行在0轴之下，这表示是在明显的空头市场中。DIF与DEA经过小幅反弹震荡调整后，在0轴下方附近连续发生了两次死亡交叉。在2008年8月5日，发生了第一次死亡交叉，此后，该股下跌到前期底部得到了支撑。之后市场出现了小幅反弹。在图18中，将高点与高点，低点与低点相连接，形成一个震荡的箱体。

股价反弹到箱体上沿时，遇到阻力再次向下。该股在9月5日发生了第二次死亡交叉，这里一个卖点。在图18的K线图中用圆圈标出的位置就是卖点，可以看到，卖点在前期低点处，位于箱体下沿附近，一旦向下跌破箱体，股价将再下一个台阶。

卖出该股后不久，该股就出现了破位下跌，后面虽然有反弹，但反弹到箱体下沿附近停止，最后还是重回跌势，创出新低。0轴之下的二次死亡交叉是常说的“跌了又跌”的情况，这是无条件的出场点。

综合运用

前面我们介绍了利用DIF与DEA聚散交叉作为依据的4个买点与4个卖点，下面将综合买卖点来讨论两个波段操作实例。

“金叉买，死叉卖”是投资者在接触指标时最早最常见的俗语，很多指标都是利用两条线或多条指标线的交叉作为操作依据。在MACD指标的使用上，交叉也是一项主要的应用。MACD指标的快线DIF与慢线DEA是由指数移动平均线得来的，他们具有平滑、不易交叉的性质，一旦发生交叉就有重要意义。

首先来看第一个综合运用的波段操作实例，以“黄金交叉”与“死亡交叉”作为操作依据，运用在个股汉威电子（300007）的操作中，如下图19所示。

图19 汉威电子（300007）黄金交叉与死亡交叉波段操作

从图19可以看到，该股在0轴以下的低位发生了两次黄金交叉，在0轴之上的高位发生了两次死亡交叉。第一次黄金交叉发生在2009年11月18日，这时是一个买点，在图中用A表示，对应的价格是A’21.25元。买入之后，该股开始拉升，DIF指标带动DEA突破0轴进入多方。在12月17日发生死亡交叉，这时是一个卖点，在图中用B表示，对应的价格是B’23.29元。在这一波段的操作中，共获利9.60%。这次获利看起来并不多，但这是由行情决定的，使用DIF与DEA的交叉是成功率与稳定性都比较好的方法。从图19中可以看到，在卖出之后，股价进一步下跌，并最终创下了新低15.23元。由此看出，这种方法能抓住上涨的大部分，并避免大部分的下跌行情。

该股在新低后于2010年2月10日再次在低位发生了一次黄金交叉，这里出现了第二次波段操作的买点，在图中用C表示，对应的价格是C’18.60元，比第一次买入的价格A’21.25元还要低。买入之后，DIF再次带动DEA突破0轴并一路突破，创出新高。在4月12日创出新高37.60元后，DIF指标再次向DEA收敛，两条曲线有交叉的趋势，这时投资者就要小心，随时准备在发生交叉时出局。最后在4月16日，发生了死亡交叉，这是第二次波段操作的卖点，在图中用D表示，对应的价格是D’32.11元。从图中可以看出，这是一波不小的大波段，利用指标的交叉又抓住了主要的大波段，这次获利达72.17%。

再看第二个综合运用的例子，以二次黄金交叉与二次死亡交叉作为操作依据，运用在个股中国医药（600056）的操作中，如图20所示。

从中国医药的行情图中可以看到，该股初期在0轴上并且是0轴附近形成了连续两次黄金交叉，这是在多头市场中绝佳的买入机会，在图中用A标出的位置是第二次黄金交叉发生的位置，对应的买入价格是A’14.52元。在买入之后，该股的快线DIF开始与慢线DEA发散，DIF带动DEA向上拉升。拉升过程中，两条曲线发生了一次收敛，快线DIF靠近慢线DEA但并没有发生交叉，这种形态是上涨的中继形态，有时两条线靠得更近会发生“粘合”，这都是上涨的中继。

该股在2009年11月23日创下新高收盘价22.13元，指标DIF同时创下新高。此后，该股出现了小幅调整，DIF从上向下穿越DEA，发生了第一次死亡交叉。在这里，稳健的投资者可以率先获利了结少部分筹码，保护住一部分盈利。

图20 中国医药（600056）二次交叉波段操作

小幅调整后，DIF在高档再次上穿DEA，在这里注意不要轻易追高。股价再次创出新高，而同时DIF未创出新高，由此发生了顶背离，这说明上涨的力量在减弱，短期内有见顶的可能。在12月3日创出新高25.23元后，该股再次发生死亡交叉，在图中用B表示，这里是可靠的卖点，对应的价格是B’22.88元。在这一波操作中，获利达57.58%。到此为止，可以看作一波上升行情即将结束，在高档的二次死亡交叉是经过历史检验的极大可能的反转点。

卖出后，该股DIF向下与DEA发散，DIF带动DEA向下运行，股价一度发生快速下跌。熟悉K线形态的投资者可能会发现，在图中B’卖点处正是K线形态中“头肩顶”形态右肩的位置。在右肩容易发生顶背离，并且在头肩顶形成后往往以暴跌的形式跌破颈线位。此后该股一路下跌，最终DIF跌破0轴，进入空方。