市场中的行情变动一般会被划分为趋势和震荡两种形式。趋势可以理解为在一定时间内，价格的单方向运动。震荡则可以理解为一段时间内，价格在一定区间内波动。做趋势跟踪交易的，采用的是高买低卖的方法，而抓震荡行情的，采用的是高抛低吸的方法。但其实这样对于趋势和震荡的定义，是十分宽泛的，比如趋势行情中的“一定时间”是指多久？震荡行情中的 “一定区间”是多大的区间？放在实际应用中，同一段行情，给不同的人判断，有可能结果是走出了趋势，也有可能仍处于震荡。
除此以外，市场中价格的变动是多种多样的，即使是走出了单边行情，也很少能遇到价格在整个单边推进过程中一直是一往无前，没有回调和盘整的。就拿日线图来举例，单日的蜡烛图提供给交易者的信息是有限的，通过一根蜡烛图，我们只能得到这一天的开盘价、收盘价、最高价以及最低价。但这一天内，价格是如何在这一范围内变动的，我们无从得知。一根阳线只能告诉交易者今天的收盘价高于开盘价，但无法告诉我们价格是从一开盘就高歌猛进，一路涨到收盘价，还是经历过回调，又涨了回去。当然我们可以通过再小一级的周期来看价格在这一天的具体变化，比如4小时线图，1小时线图，甚至分钟线图等，但一方面这会另行情分析更加困难，另一方面对于交易日线图的交易者来说，意义并不大。
那如何区分震荡和趋势呢？其实一段行情是震荡还是趋势完全是主观的，这取决于交易者的交易系统，对于趋势跟踪交易者来说，能赚钱的行情就是趋势行情，亏损的行情就是震荡行情。比如趋势交易者A与B买入了现货黄金，此后一连十天的蜡烛图都是阳线，但是第四天的价格变动是先向下突破了第三天的最低价，然后又拉升到了价格新高，而这刚好触发了交易者A的平仓条件。直到第五天A又重新建多仓。但对于B来说，由于系统参数不同，B在此过程中一直处于持仓状态，A与B在第十一天时同时平仓。那么这一波完全相同的行情，对于A来说就是两段小趋势，而对于B来说就是一段较大的趋势。
所以，趋势与震荡并不需要我们在进行交易前主观判断，而应该是我们交易系统的输出结果。赚钱了的行情都是趋势，只是大小长短不同，亏钱了的都属于震荡，不管它期间是否有过浮盈。市场是无序的，趋势和震荡只不过是我们用确定的交易系统赋予了无序的市场一个确定的观察结果，横看成岭侧成峰。
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