什么是股市中绝对估值法的逻辑基础

相对估值法简单易懂上手快，但都需要一个参照物，或是横向的同类可比公司，或是纵向的历史估值中枢，抑或是与“1”作比较的PEG。仿佛一个公司值多少钱，或多或少都要受到其他公司或自身历史表现的影响。所谓“相对”，总要有个比较对象，这也正是相对估值法名称的来源和逻辑基础。

由于相对估值法过于依赖参照物，参照标的的状态会对估值结果造成较大影响。例如当市场出现长熊时，企业自身历史估值中枢或可比企业的估值水平都可能被长期低估，参考价值可能也被打了折扣。

那么，是否有一种完全剔除参照物影响，直接对目标企业内在价值进行估值的方法呢？那就是本章后几节将讨论的主角——绝对估值法。

所谓绝对估值，是基于反映目标企业经营状况的各项数据，直接估算其内在价值的估值方法。

这一理论认为，对于未来能够创造现金流的资产而言，其内在价值取决于该资产未来可创造现金流的时间、大小及其可预测性——各类有价证券如此，企业亦如此。换句话说，资产的价值并不局限于任何参照，而取决于该资产本身未来产生现金流的现值。因此，上市公司的内在价值，是将预期未来现金流，按照反映其风险的折现率，进行折现后的现值加总。