怒怼巴菲特的斗士卡尔伊坎华尔街最让人害怕的狼

2013年底，卡尔伊坎登上《时代》杂志封面，标题《宇宙主宰》，被评价为“美国最重量级的投资人”。

现年82岁的“华尔街之狼”卡尔伊坎是伊坎公司（一家多元化的控股公司）的创始人，福布斯富豪榜常客，他有多会赚钱？

《吉普林》个人理财杂志上有篇文章分析道，尽管大多数人都认为巴菲特的长期投资业绩是最好的，但是如果你在1968年投资卡尔伊坎控股的公司，到2013年，45年复利年化收益率为31%，而巴菲特的伯克希尔–哈撒韦的同期年化收益率“只有”20%。

卡尔伊坎投资成功的秘诀是什么？

《纽约时报》这样描述他：“威逼公司董事会做决策，积累控制公司的实力，大力推动公司进行改革，这让卡尔伊坎建立了数十亿美元的财富，但在上市公司高管中激起了一片恐惧，同时在这个过程中，此举在追随他的众多投资者中也激起了一片崇拜。”

虽然被贴上“公司袭击者”的标签，但卡尔伊坎认为自己是一个“股东维权者”。他大量买进投资过多或者业绩低于预期水平的上市公司股票，然后提醒公司董事会和高管注意，现在该加快前进速度好好表现了，否则他们就要面对争夺董事会控制权的战争。

他把自己看作一个斗士，就是要跟那些吃里爬外的高管斗，包括可口可乐公司管理层。

因为当时可口可乐决定，折价发行价值240亿美元的新股，但这样会稀释公司的股票价值。为什么要这样做？为了筹集巨资对公司高管进行股权激励，这将会削弱普通投资者的退休金投资收益，其中包括教师和消防员，因为很多人都在退休金投资组合里持有可口可乐的股票。

卡尔伊坎在《巴伦周刊》上猛烈抨击可口可乐这项股票发行计划，还批评巴菲特没有投票反对公司这个举动，因为伯克希尔–哈撒韦是可口可乐的最大股东，巴菲特也是可口可乐董事会成员。

“太多董事会成员都把董事会当作大学生联谊会或者俱乐部了，在那里你一定不要批评别人。”卡尔伊坎写道，“正是这种不得罪人的态度助长了管理层的平庸。”

巴菲特回应道，他放弃了投票，但他是反对这个计划的，他已经平静地跟管理层谈过了，付给管理层的股权激励过高，应该降低，但是巴菲特在这个问题上不想和可口可乐“开战”。

相反，卡尔伊坎随时准备开战，他已经多次在战壕里和很多公司开战了，包括美国钢铁公司、高乐士、亿贝、戴尔、雅虎。

但他也不是对每个上市公司的首席执行官都进行攻击，他承认确实有一些非常杰出的公司管理团队，但是他始终在想办法让管理层对股东更加负责。

世界级潜能开发专家托尼罗宾斯几年前对卡尔伊坎做过一次访谈，原定“几分钟”的“尬聊”后来延长到两个半小时，卡尔伊坎兴致勃勃地聊起自己的成长经历及和公司管理层的“斗争”。

以下是罗宾斯和卡尔伊坎的部分对话，

罗宾斯：你出身于一个条件一般的家庭，最开始，你有没有想成为最优秀的投资者？

卡尔伊坎：我是竞争欲望很强的人，很有激情或者说很痴迷，不管我干什么，我都要成为最好的那一个，这是我的天性。

我申请读大学的时候，我的老师说：“你就别费事去申请那些重点名校了，它们根本不会要我们这些来自贫困地区的孩子。”我仍然坚持参加了大学入学考试。

结果多所重点名校都录取我了。我从中选择了普林斯顿大学。本来我父亲答应了，如果我考上名牌大学，所有的费用都由他来付。后来他却说话不算数了，只帮我付了学费，你相信吗？那个时候一年只要750美元。

我说：“你这个父亲说话不算数，不给我生活费，我睡哪儿，我吃什么？”

我的父亲说：“你这么聪明，你会想到办法的。”

罗宾斯：那你是怎么解决的？

卡尔伊坎：打工呗。

我在新泽西洛克威的一家俱乐部里找到一份工作—当个沙滩男孩。我是个很棒的沙滩男孩。沙滩上那个更衣室的老板经常招呼我：“嘿，小伙子，快过来跟我们打扑克牌吧，我要把你这个星期挣的小费都赢光。”

一开始我根本不知道怎么玩扑克牌，他们把我的钱赢了个干干净净。我这个人从来不服输，我一个名校大学生难道还玩不过你们！

于是我借了三本讲玩扑克牌技巧的书，花了两个星期仔细阅读，从此我的牌技比他们都要高上10倍，我当然经常赢了。

当时我觉得那真是个大游戏，赌注很大。每年夏天我都能赢差不多2000美元，你要知道，那可是在20世纪50年代，那时候的2000美元抵得上现在的5万美元。

罗宾斯：那你在商业投资上是怎么起步的？

卡尔伊坎：大学毕业后，我去参军，在部队里我继续玩扑克牌赌钱。等我离开部队的时候，攒了2万美元。

我开始在华尔街做投资，那是1961年。当时我的生活过得很好了，还找了一个很漂亮的模特做女朋友，我买了一辆白色的敞篷银河跑车。

结果1962年股市崩盘了，我的所有东西都亏掉了。我不知道是哪个先跑的，可能是我的女朋友，也可能是我的跑车！

罗宾斯：报道说你后来重新回到投资市场，卖期权，然后又开始做套利交易。

卡尔伊坎：我借钱去纽约股票交易所买了个席位，我是艺高人胆大的家伙。我的经验教会了我，在股市上做短线交易很危险，不如发挥我的数学能力，在某方面成为专家，这肯定要好得多。

我做套利交易，银行愿意贷给我90%的资金，因为那个时候我做的是根本没有风险的套利交易，如果做得好的话，我基本上不可能亏钱。从这以后我就开始赚大钱了，一年能赚150万~200万美元。

罗宾斯：当时你开始收购股票价格被低估的公司的控制权时，你是不是也在寻找风险—收益不对称的机会？

卡尔伊坎：我开始仔细研究这些公司，认认真真地分析。我告诉你，这有点儿像是套利交易，但是没有人喜欢做这种事。

你要是收购了一家公司，你真正买到手的是公司的资产，所以你要好好看看这些公司的资产，认真问问自己：“它们本来应该做得不错，为什么它们做不到？”整体来看，有90%的可能性，问题出在管理上。

所以我们会去寻找那些经营管理做得不好的公司，我有足够多的资金，我能够大量买入这家公司的股票，然后警告这家公司的董事会：“你要是不改变的话，我就收购你们公司，拿走控制权，除非董事会做到我说的一二三条。”

大多数时候这家公司的董事会会说“好的”，但是有的时候，公司管理层会跟我斗，可能还会斗到法庭上。很少有人有我这么大的韧性，也很少有人像我这样愿意拿大钱去冒险。

现在美国这套体制是有缺陷的，你没办法把那些业绩平庸的经理人赶走。

举个例子，我继承了一个很好的酒庄，在一块美丽的地方，有一片美丽的葡萄园。过了半年，我想卖掉它，因为这个酒庄不赚钱。

但是我碰到了问题，管理这个酒庄的那个家伙从不来葡萄园上班。他整天到处打高尔夫球，可是他又不愿意放弃这份管理酒庄的工作，因为这会减少他一大笔收入。他不想让任何人进来看这个酒庄，因为他不想看到酒庄被卖掉。

你也许会对我说：“你怎么回事啊，你傻了？把警察叫来，让他离开！”但是，要是上市公司就麻烦大了：不经过一场非常艰苦的斗争，你不可能做到让管理层走人。

罗宾斯：法律法规有太多障碍，让你很难在自己控制的公司把首席执行官踢走。

卡尔伊坎：麻烦就在这里。上市公司的股东想让管理层听到自己的意见，有非常大的困难，但是我们伊坎公司会去斗争，也经常获胜。

一旦掌握了上市公司的控制权，有的时候我们发现，其实管理层也不是那么糟糕。但是关键在于上市公司的治理方式，对于这个国家来说实在是太糟糕了。

美国有很多法律法规，让你无法成为一个积极维权的股东。你要获得上市公司的控制权有很多障碍，但是一旦我们拿到控制权，所有股东的一般收益都会非常好，历史业绩记录也证明了这一点。

除此之外，我们做的事，对美国经济也非常好，因为这让公司生产效率更高，而且这不仅仅是短期的效应。有的时候我们会一直持股不卖，持有股票长达15~20年。

罗宾斯：你有什么解决方案？

卡尔伊坎：废除那些毒丸计划（公司高管发现有个股东买的股票太多了，怕他收购公司，他们就会折价发行很多股票，来稀释这个股东的股权比例），废除那些令人震惊的董事选举，让股东能够决定他们想让谁来管理公司。

我们应该让这些公司高管真正对股东负责，进行真正的选举。即使是在政治上，尽管美国政治体系相当糟糕，但只要选民愿意，他们还是可以摆脱那些烂总统的。

但是，在上市公司中，即使那个当首席执行官的家伙做的工作非常糟糕，你作为股东，要换掉这个烂首席执行官，也非常困难，比美国选民要换掉美国总统还难。

这些首席执行官就像在大学里学生会的会长一样，他们并不是最聪明的家伙，但是他们是最会搞社交的，是最受大家喜欢的，所以他们才能一级一级地爬到最高的位置。

罗宾斯：你觉得大家对你最大的误解是什么？

卡尔伊坎：我想，也许是大家不明白，也许是我自己不明白，我自己的动机到底是什么。也许这听起来很像陈词滥调，但是我确实在想，我的年龄到了70多岁，我很想做些事情，让我的国家更加强大。我希望留给后人的遗产是我改变了公司做生意的方式。

这件事一直困扰着我，美国有这么多非常伟大的公司，却管理得那么糟糕，我想改变规则，让公司的首席执行官和董事会真正地对股东负责。