先看看A股近期的表现。在刚刚过去的9月，市场表现十分亮眼。上证指数一度逼近3900点，成功创下近十年以来的新高，彰显出强大的上涨动力。深证成指也不甘落后，攀升至13000点以上，同样实现了三年多来的高点突破，展现出市场的活跃和强劲的发展态势。创业板指也不示弱，在9月的多个交易日中表现出色，不断刷新阶段性高点。9月2日，创业板盘中剑指2980点关口，创阶段新高 ，当日单日成交额为8038亿元，成交量为309.4亿股，资金活跃度显著提升。
从成交量来看，市场交投持续活跃。全周成交11.63万亿元，连续第5周成交超10万亿元，反映出投资者对市场的积极参与和高度关注。融资客也积极入场，全周融资净买入逾523亿元，环比上周增长超1倍，连续12周净买入超百亿元，融资余额达2.32万亿元，再创历史新高。从行业流向数据来看，电力设备、电子两大行业获得了超百亿元的融资净买入，通信、计算机等行业也获得了超40亿元的净买入，这表明资金正积极流向科技和新兴产业领域，对这些行业的发展前景充满信心。
再深入探讨“4000点不是顶，而是牛市真正起点”这个观点，它可不是空穴来风，背后有着一系列坚实的支撑逻辑。
从估值修复的角度分析，长期以来，A股在全球主要经济体股市中的表现有些滞后。金融危机之后，全球前十大经济体中，除了中国，其他国家的股市都陆续创下历史新高，而A股却一直在3000点附近徘徊，与我国的GDP增速相比，明显不匹配。专业人士通过宏观估值模型测算，即便在保守假设下，如GDP增速在4.5% – 4.8%，国债收益率在1.8% – 2.0%，A股仍有15%以上的上涨空间。这意味着4000点是市场在合理估值修复下的正常回归，A股市场有着巨大的上涨潜力等待释放。当前A股的股息率高于银行存款利率和国债收益率，夏普比率也显示，投资股票比债券更具性价比。在这种情况下，居民存款、机构资金和实业资本开始逐步流向股市，为股市上涨提供了有力的资金支持，推动市场不断向上发展。
资金流向方面，中国居民存款规模庞大，超过160万亿 ，此前大多闲置在银行。然而，如今存款利率持续下降，理财不再保本，房地产投资属性减弱，大家开始积极为资金寻找新的投资方向。2025年7月金融数据显示，住户存款减少1.1万亿，非银存款却增加2.14万亿 ，这清晰地表明资金正从银行流向资本市场。倘若“存款搬家”的趋势持续下去，A股市场的资金将变得极为充裕，要知道，现在A股总市值还不到100万亿，未来可能会出现资金大量涌入的局面，为市场的进一步上涨提供充足的弹药。
时代背景的转变，也为A股发展创造了新机遇。有业内人士指出，中国正从“大财政体系”向“大金融体系”转变。过去四十年，货币超发红利主要体现在房地产领域，房价一路上涨。但如今，房地产周期已见顶，靠炒房赚钱变得愈发困难。此时，权益市场成为为数不多具有估值吸引力、能够实现长期增长的资产。也就是说，A股迎来了属于自己的发展时代，成为时代红利轮动下的受益者，具备了长期向上发展的基础和条件。
科技革命的浪潮，更是为A股市场注入了强大动力。以AI为例，它对市场风险偏好的提振作用十分显著。如今，电子行业市值已超越银行业，像寒武纪这样的AI公司，股价表现出色，甚至快赶上茅台。这不仅仅是股价的波动，更代表着时代的深刻变革。科技革命往往能催生新的增长故事，让市场跳出传统基本面逻辑，进入“叙事驱动”阶段。回顾历史，90年代的互联网泡沫就是典型案例，只要利率不收紧、估值不过高，这种由科技驱动的热度就能持续很长时间，当下的AI热潮亦是如此，为A股市场的持续发展提供了新的引擎和想象空间。
不过，A股想要站稳4000点并继续向上突破，也面临着诸多挑战。宏观经济层面，目前我国经济存在一些问题，如GDP平减指数连续9个季度为负，居民净资产增速连续10个季度不理想，社零增速一直未能有效提升，人口结构加速恶化。这些问题的根源在于经济尚未完成从“生产驱动”到“消费驱动”的转型。若不能通过改革解决这些问题，比如重新平衡中央和地方财权事权，让信贷资源更多地向民企倾斜，提高居民在国民收入中的分配比例，激活内需市场，那么A股就算上涨，可能也只是“资金牛”“政策牛”，难以演变成真正可持续的“经济牛”，市场的上涨缺乏稳固的经济基础支撑。
A股站上十年高位，冲击4000点的逻辑支撑较为充分，估值修复、资金流入、时代变革、科技发展等因素，共同构成了市场上行的动力。但未来市场走势仍存在不确定性。对于投资者来说，这既是机遇也是挑战。
那么，你觉得A股能顺利突破4000点，开启真正的牛市吗？你是准备抓住机会入场，还是选择观望呢？
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