酝酿变盘抉择方向

近期市场呈现出鲜明的“放量滞涨”特征，上一交易日与今日大盘成交量放大但指数难有突破，这种量价背离信号往往意味着短期多空博弈加剧，市场正处于关键的变盘窗口期，方向选择已箭在弦上。

关于“等待美国大幅降息以催生A股大行情”的观点，我认为其实现概率较低。持此看法的投资者，或许是受去年9月行情的路径依赖——当时美国开启降息周期后，国内央行同步释放流动性，叠加A股各板块普遍处于历史低位，如同被压至极致的弹簧，政策利好落地后便迎来强力反弹。但当前市场环境与去年已不可同日而语：一方面，A股自4月启动行情以来，已持续上涨8个多月，累计涨幅超800点，估值修复空间已明显收窄，当前更处于中期调整的时间窗口；另一方面，若美国后续真的大幅降息，短期或为A股带来高开动能，但结合当前市场累积的获利回吐压力，高开低走、进一步确认中期调整趋势的可能性反而更高。

值得注意的是，今日深成指与创业板指虽双双创下新高，但这种新高带有明显的“结构性畸形”特征。从盘面来看，两大指数的上涨几乎完全由宁德时代、比亚迪等权重股主导，若剔除这两只龙头股的拉动效应，深成指与创业板指实则处于下跌状态，足以见得当前市场内部分化已十分严重，指数新高的“含金量”并不高。

基于此，我仍维持此前观点：A股中期调整的趋势并未改变。操作层面建议，对前期涨幅过高、缺乏业绩支撑的纯概念炒作标的，可择机减仓甚至清仓，规避回调风险；同时，可将目光转向高股息、低估值的大盘蓝筹股，这类标的在市场调整期往往具备更强的抗跌性，也更符合当前市场风格切换的逻辑，能为后续行情提供更稳健的持仓基础。