牛市初期，市场还没完全从下跌里缓过来，资金不敢乱冲，先找低估值、安全系数高的“大块头”（大盘蓝筹股）。

领涨板块：金融（券商、银行、保险）、地产、基建

– 券商：为啥是“牛市旗手”？行情好时，大家炒股热情高，券商的佣金收入、自营炒股收入会跟着涨，业绩预期一下就上去了。而且券商股弹性大，稍微有点行情，资金就爱炒它。

– 银行、保险：这两类股估值普遍不高（比如很多银行股PE才几倍），安全边际高。牛市初期资金求稳，买它们心里更踏实。

– 地产、基建：和经济大环境挂钩，要是政策有刺激经济的信号，这俩板块容易先动——毕竟“稳经济”离不开地产和基建。

逻辑：修复信心为主

牛市刚起步，大家还怕“是不是假牛市”，所以资金先去抱“大块头”的大腿——这些股票盘子大，拉它们能快速带动指数上涨，让市场相信“真的要涨了”，先把信心修复起来。

二、第二阶段：成长股接棒，科技、消费开始活跃

等“大块头”把指数带起来，市场情绪从“恐慌”变成“有点信心”，资金就开始追求“更高收益”，这时候成长股（科技、消费类）会接棒上涨。

领涨板块：科技（半导体、AI、新能源）、消费（白酒、家电、食品）

– 科技股：不管是半导体国产替代，还是人工智能、新能源汽车，这些领域都有政策扶持，想象空间大。资金觉得“经济要复苏，科技肯定得发展”，就愿意往这里投。而且科技股弹性大，涨起来比“大块头”猛。

– 消费股：白酒、家电这些属于“刚需+业绩稳定”。经济好转时，大家消费意愿变强，消费股业绩有保障，属于“稳稳的幸福”，适合追求稳健收益的资金。

逻辑：从“求稳”到“求收益”

第一阶段是“稳住别慌”，第二阶段就是“我要赚钱”。资金发现“大块头”涨得慢，就跑去追成长股——科技能讲故事，消费业绩实在，能吸引不同类型的资金。

三、第三阶段：题材股、小盘股“全面开花”

牛市走到中期甚至后期，市场热度彻底起来了，连平时不炒股的人都开始开户，这时候资金会涌向题材股、小盘股。

领涨板块：各种题材概念（比如AI应用、一带一路、次新股）、小盘股

这些股票有个特点：盘子小，容易炒。前面的金融、科技、消费都涨了不少，资金想找“低位股”，题材股正好符合——只要有政策热点、行业新闻，就能被资金炒起来，短期涨幅特别快。

逻辑：市场疯狂，资金博短线

这时候市场情绪已经很亢奋，大家不再想“长期持有”，就想“快进快出赚快钱”。小盘股、题材股因为容易拉涨停，成了短线资金的乐园，经常出现“今天这个题材涨，明天那个概念火”的情况。

四、第四阶段：周期股补涨，牛市快到顶了

等前面的板块都涨得差不多、没太多空间了，资金最后会去炒周期股（煤炭、钢铁、有色）。

领涨板块：煤炭、钢铁、有色金属

这些板块和大宗商品价格挂钩。牛市后期，经济真的复苏了，对煤炭、钢铁的需求增加，价格就会涨，周期股的业绩也会跟着爆发。

逻辑：最后的补涨，行情要收尾了

周期股涨起来的时候，往往意味着牛市快到尾声了——因为前面能炒的都炒过了，只剩周期股还有“业绩预期”可以炒。等周期股也涨不动了，资金就会开始“获利了结”，牛市可能就要结束了。

五、实际情况：轮涨不是“死规矩”

得提醒大家：上面说的是“典型规律”，实际市场里，轮涨顺序会被政策、突发消息、经济数据打乱。比如突然出个“AI大模型”的重磅政策，科技股可能在第一阶段就提前涨；要是消费数据突然超预期，消费股也可能更早启动。

所以，别死记硬背“哪个阶段该买啥”，得结合当时的市场环境灵活判断。

给普通投资者的建议：

1. 别盲目追热点：比如第一阶段券商涨了，别等涨了50%再冲进去，很可能接盘；

2. 指数基金是个好选择：轮涨不好把握，买沪深300、科创50这类指数基金，能覆盖多个板块，分享牛市收益；

3. 控制仓位，别all in：牛市也会有调整，留点钱在手里，跌了才有机会补；

4. 记住牛市的节奏：牛市是“在悲观中诞生，在怀疑中成长，在疯狂中死亡”。别等大家都喊“牛市来了”才进场，那时候可能已是后期。

总之，牛市轮涨有规律，但更要结合实际。普通投资者别想着“精准踩点每个板块”，能把握大方向、赚到认知内的钱，就已经不错了。

（注：市场有风险，投资需谨慎，本文仅为规律分析，不构成投资建议～）