文章观点来自《聪明的投资者》

防御型投资者指的是优先考虑保护本金、避免重大错误和损失，并追求长期、稳定、省心的财富增值，而非追逐市场最高回报的投资者。防御型投资者可遵循以下四项股票投资原则：

适当但不要过分分散化。
你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的。这些形容词必然会有一定的含糊性，但其基本意义是十分清楚的。
每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。（长达数十年以上）
投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股收益，应取过去7年的平均数，针对这一平均数，其市盈率应控制在25倍以内；如果是过去12个月的利润，则应控制在20倍以内。但这一限制会把所有最强势且最受欢迎的股票，排除在我们的投资组合之外。实际上，这将把几乎所有的“成长股”都排除在外，而这些股票正是过去若干年来股市的最爱，无论是投机者还是投资者均对其趋之若鹜。

投资者每个月投入同样数额的资金买进一只或多只股票，虽然每月投入的金额不大，但20年下来或者更长，其总量会相当可观，不管市场如何，每月定期买入优质股的这种原则是很有说服力的。

这种策略是“程式投资/量化投资”的一种特例。露西尔·汤姆林森(Lucile Tomlinson)对这种程式化投资法进行了全面的研究。以如下惊人之语，结束了对这种极其简单的投资法的讨论：“无论证券价格出现怎样的波动，这种投资法都能使人满怀信心地取得最终的成功；迄今为止，尚无任何可与成本平均法相媲美的投资法问世。”

股票投资策略二：调整股票投资比例

投资者投资于股票的资金比例限制在资金总额的25%～75%之间，并根据股市的动向进行反向操作，当“感觉市场已处于危险的高位时”，将股票持有比例减少到25%；并在持续的熊市“感到股价的下跌已使其吸引力与日俱增时”，将持股量提升到最大限度，即75%的比例。

这种策略正是“程式投资/量化投资”原理的体现。这种规范的原则说起来容易，做起来难——因为它与过度看涨牛市或过度看跌熊市这一人类的本性相抵触。

股票投资策略三：成长股可遇不可求

所谓“成长股”，是指那些在过去每股收益增长显著超过所有股票的平均水平，并且预计未来仍将如此持续下去的股票。

相对当期利润而言，成长股的价格一直都很高；相对于过去某一时期的利润而言，其市盈率更高。因此，在成长股投资方面带来很大的投机成分，从而使得此种投资的操作很难成功。当然，如果股票选对了，买入的价格适当，并且在巨大的上涨之后、可能的下跌出现之前将其卖出，则会出现奇迹。但对于一般投资者而言，这种事情是可遇而不可求的。