熊市安居乐业牛市倾家荡产牛市开启和结束的信号是什么？

历史反复地证明，牛市结束的时候，总有一些信号，在那儿喊你下车，但是大多数人都被贪婪给蒙蔽了双眼。

“我不想知道我是怎么来的，我就想知道我是怎么没的。”这句话在股市里显得尤为刺眼最近天天刷到“牛市来了”的信息：上证指数突破十年新高，A股总市值首破百万亿等等。

估计很多人此时都在纠结要不要进场，手痒想冲又怕站岗，想卖又怕踏空。这波行情到底是什么逻辑？能维持多久？牛市结束前又有哪些信号必须提前警惕？

1、牛市的起源：资金、政策与预期的共舞

为何在经济基本面看似仍未发生较大变化的当下，牛市却会突然显现呢？这背后存在一个关键逻辑：资金常常提前为经济复苏下注；政策给予足够的信心；市场情绪，随之变得热烈起来。

回顾2007年，2015年和2020年这三轮大牛市，微观方面，存在差异；宏观层面，则有规律可循。从空间角度来看，三次沪深三百指数的高点，分别是低点的7倍，2.5倍以及2倍。从时间角度来看，它们分别，持续了2年，1年以及2年。

牛市并非所有股票一同起飞，而是犹如一场接力赛。通常先是由券商来，（这里只是）点火接着便是银行、保险等这类金融股，随之跟上；紧接着是有色、钢铁等周期股进行，补涨而后轮到科技股奋力，冲高；最后则是由消费、医药等防御股来，收尾。

这个节奏，跟着经济周期一步一步地走：在政策宽松的时候，首先炒一炒券商；当预期经济开始复苏之时，金融股以及周期股紧接着跟上；在情绪达到高涨之后，去追逐科技等那些成长股；最后当害怕下跌的时候，就躲藏进防御股里面。

2、春江水暖资金先知：资金总是提前行动

牛市向来是，春江水暖，资金先知，往往比经济复苏提前三到六个月启动。资金会先，预期经济回暖，接下来跟着经济指标，一步步验证。如果经济真的好转，就继续推高；如果经济指标不给力，就会出现，大撤退。

没有人能根据历史规律对未来做出准确预判，再聪明的资金也是走一步看一步。

看看现在的数据：今年七月份的M1和M2剪刀差，缩小到了3.2%创四年新低。居民非银存款，同比多增了1.39万亿，创下几年来新高。

这说明货币流通在加快，更多人把银行存款拿出来，用于消费和投资。市场上流动的钱，多起来了，成交量上去，那向上的火苗，就越烧越旺。

这个时候外资也在涌入，像高盛这样的机构已经连续多次唱多中国市场。但资本的每一句话都有隐藏目的——就像狼来了，唱多唱空是一回事，信不信是另一回事。

3、美股长牛的启示：回报投资者才是根本

提到长牛，不少人会羡慕美股。道指和纳指动不动就创历史新高，十来年的行情看着都眼馋。美股长牛靠的是什么？关键是给投资者真金白银的回报。

2018年，到2022年，美股IPO和再融资数额，为1.19万亿美元，而分红和回购加起来，达4.66万亿美元。这表明在市场上，每拿走1块钱，就会有3.9元返还给投资者。

如果企业盈利，能进行分红；股价下跌了，能实施回购；投资者能够赚到钱，自然就会愿意长期持有——这便是股市慢慢上涨的基础。

A股过去总是被吐槽“牛短熊长”，其核心问题在于融资方面抽水过多，而在回馈上却太少。不少公司常年都不进行分红，心甘情愿地成为“铁公鸡”，投资者只能凭借着赚差价来维持生活，将投资转变为了一种联合性的游戏。

但好在近几年，我们正在逐渐补齐功课：去年A股其平均股息率达到了3.18%这超过了一年期的国债收益率；今年回购的规模预计能够达到6000亿，与去年相比较而言增长了35%；新国九条还强硬地对那些“吝啬鬼”进行了约束——分红未达标或许将会被实施ST处理。

4、牛市终结的四大信号：历史会重演

熊市安居乐业，牛市倾家荡产。为什么这样？因为涨的时候，一些人觉得能涨到天上，没有及时下车，结果要么在高处站岗，要么在天台凝望。历史反复证明，牛市结束前总有一些信号在喊你下车。

信号一：成交量异常狂欢

成交量增加，本身是一件积极的事情。不过倘若出现突然的大幅放量，比如说换手率超过3%，日成交额达到3万亿元之上，或是两融余额占市值的比例超过4%等这类明显异常的情形，就需引起高度警觉。这些数据乃基于过去的经验所得出的参考值，虽无法全然当作未来的衡量标准，但有助于我们辨识哪些指标或许会成为风险预警的信号。

2015年，牛市正处于高峰期，在这一年的时间当中，有5万亿热钱，经由银证转账，纷纷涌入股市，其数额占当时居民储蓄存款的10%，这几乎已然达到了资金进场的极限。

信号二：情绪集体上头

当新人疯狂地开户，财富神话在四处飞扬，股神在各处行走之时，即便公司处于高位进行减持，也不会将其放在心上，还称其为“技术性的调整”，在此情况下，或许就会因情绪失去控制而付出代价。

最明显的特征是，平时不炒股的人，都在讨论股票，连菜市场的大妈，都成了“股神”这往往是市场过热的一种表现。

信号三：政策踩刹车

牛市能涨，靠的是经济预期信号以及政策宽松。反过来如果经济数据不及预期，资金收紧，那就得注意了。正所谓“水涨船高”，资金犹如水一般，没了水船自然会下沉。

信号四：板块轮动节奏紊乱

一般情况下，板块轮动的顺序是券商、金融、周期、科技、防御依次出现。但要是防御类板块忽然整体大幅上涨，与此同时券商板块持续低迷，那就可能表示资金在转向避险，市场大概要进入降温阶段

5、普通投资者该怎么办？保护自己才是硬道理

对于绝大多数的普通人而言，牛市它来没来并不重要，牛市究竟什么时候结束才是重要的。倘若你完全听不明白，也不想去弄明白股市的逻辑，这样最好能够管住自己的手。

历史数据表明，散户在牛市后期，更容易入场，却往往会买在高点。当牛市结束、熊市开启时，大家因恐惧，纷纷割肉离场，从而导致了“负循环踩踏式下跌”，越是下跌，就越有人选择离场，呈现出一种抢着割肉的行情。

有几个关键策略可以保护自己，

不要急着，满仓抄底。熊市末期，往往会反复地震荡，真正的底，不是一天就能够形成的。分批建仓，才是最为安全的方式。

优先布局龙头股。牛市的起点，往往是行业龙头率先反弹。熊市末期敢于抄底的资金，一定是奔着龙头去的。

保持耐心，不要进行短期操作。在底部区域，行情有可能持续好几个月，甚至可能，长达一年。不要太着急，也不要过于功利，具备沉稳的耐心，才能等到好的时机。

当菜市场大妈，开始谈论股票；当同事炫耀自己押中了十倍牛股；当财经新闻，占据热搜榜首——这些都并非是进场的信号，而是应当开始警惕的时刻。

牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在疯狂中死亡。能够熬过绝望，才能够真正等来属于自己的牛市。但更为重要的是，在疯狂到来之时，保持一丝清醒——不看规律，会感到迷茫；只看规律，会遭遇不幸。

股市里最考验人的不是技术分析，而是人性把控。一切外在的，美好和别人的劝导，都抵不过内心的贪婪，和自我的洗脑——这才是投资中，最难逾越的那座山。