职业交易者控制回撤的秘密武器凯利公式

20250321上证指数日K线 -1.29%

在A股这个波动剧烈的市场里，太多散户用“ALL IN”的方式交易，最后结果可想而知。真正拉开职业交易者与普通散户差距的，不是选股能力，而是仓位管理的艺术。今天分享的凯利公式，是职业交易者控制回撤的秘密武器。

20250321涨跌家数 996家上涨20家跌停

一、打破传统仓位误区

多数人习惯固定仓位（如每次1/3仓）或凭感觉加仓，这种机械化操作在震荡市中注定失效。凯利公式的精妙在于：当胜率与赔率同时站在你这边时，它让你敢于重仓；当市场风险加大时，自动缩减仓位。

二、实战改造公式

原始公式f=(bp-q)/b（f为仓位比例，b为赔率，p为胜率，q=1-p）需要本土化改造：

胜率测算：统计最近20笔交易的盈利次数，比如12胜8负则p=60%

赔率（盈亏比）计算：盈利交易平均收益率/亏损交易平均亏损率，例如平均赚15%亏5%，则b=3

三、风控加强版策略

直接套用公式可能产生激进仓位，需增加四道保险：

1.单票仓位不超过凯利值的1/2（上述案例仓位比例f=（3×60% -40%）/3=46.7%，实战用23%仓位）

2.单日总仓位不超过账户净值70%

3.动态止盈：盈利达10%时上移止盈位至成本价*1.03

4.设置硬止损：亏损达到-5%或-7%时立即止损出局

四、组合应用技巧

1.分散持仓：将计算出的仓位分配给3-5只不同板块个股(包括主线热点题材股和防守股)

2.趋势加强：当大盘处于20日均线上方时，仓位比例上浮20%

3.极端行情保护：当沪深300波动率指数（VIX）突破25时，强制减仓40%-50%

五、常见问题取值

Q：没有交易记录如何计算胜率？

A：用行业平均数据替代，消费股可取55%胜率，科技股取45%胜率

Q：持仓期间胜率变化怎么办？

A：每周五收盘后重新计算，动态调整下周仓位。

总结：

在A股市场活得久比赚得快更重要，凯利公式这个经过实战检验的模型，就是那个让你能很好控制回测、穿越牛熊的傍身法则。

个人观点、仅供参考！

股市有风险，入市需谨慎！

<完>