M0M1M2与股市温度

M0 流通中现金

狭义货币（M1） M0 ＋ 可开支票进行支付的单位活期存款

广义货币（M2） M1 ＋ 居民储蓄存款 ＋ 单位定期存款 ＋ 单位其他存款 ＋ 证券公司客户保证金

M1、M2的意义：

1、 M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1 增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌， 因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。

2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。

3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限， 多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。

由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款 ，因此M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量资金转向交易活跃的M1 ， 从而对股市的资金供给可能形成较为积极的影响。 M1-M2走势与股市成正相关 从M1-M2走势与股市走势图不难看出，若排除2007年以及2015年大牛市的非理性走势，大部分时间M1-M2走势与股市走势都有极为明显的正相关性。 比较M1-M2增速差与上证指数同期走势，M1-M2 的同比增速差向上攀升，同期股市也会向上，一旦增速差向下回落，股市同期也将出现调整。 从1999年至今的统计，去掉几个极端情况，M1-M2的剪刀差大致在 -15到+15 之间波动。当剪刀差向下波动，达到-8 时表明股市离底不远，而当其向上波动，超过+8之后， 表明股市离顶不远。

股市温度（取自网络）

如何看股市温度呢？我们的工具初步把市场分为了低估，正常和高估，在这里，给大家在扩展一下：

温度≦-15%：股市处于超级低估状态，

-15%<温度≦-6%：股市处于低估状态，

-6%<温度≦+6%：股市处于正常估值，

+6%<温度≦+15%：股市处于高估状态，

温度>+15%：股市处于极度高估状态，

2025年2月M1-M2剪刀差值 = -6.90%

我们打个比方，A企业有1000元现金，2000元存了银行活期，3万元存了银行3年的定期。

那M0就是这1000元现金，它是指我们手里的钞票。

M1就是1000+2000=3000元，它是M0+企业存在银行活期的钱，代表了整个社会的购买能力

M2是什么呢？就是以上资金的综合，1000+2000+30000=33000元，它是M1+企业存在银行定期的钱+储蓄存款，可以简单理解为整个社会流动的钱。

接下来，如果M1增加的速度减去M2增加的速度大于0，我们就认为市场对经济预期比较乐观，人们比较愿意用钱去消费，就会出现储蓄开始搬家，更多的钱流入实体经济，经济活力较强。

比较细心的朋友可能注意到了这里用的是增速，M1增速和M2增速而不是M1和M2。那增速是什么意思呢？是如何得到这个结论的呢？

我们还是用A企业举例子，现在A企业有了一笔3000元的新收入，这3000元都存到了银行活期，于是现在A企业的M1就是6000元，相比之前的3000元增加了100%，也就是增速是100%；而A企业的M2变成了36000元，相比之前的33000元只增加了9.1%，也就是增速是9.1%。

这就是M1增速的100%大于M2增速的9.1%，意味着A企业有新收入后不怎么去存款，而是准备去消费和投资，其中一部分钱就会流入到股市中，股市有了新的资金进来之后大概率就会上涨。

这就是M1增速大于M2增速，股市会慢慢走强。

同样，还是用A企业举例子，如果他这3000元新收入都存了定期，现在A企业的M1不变，增速是0%；而A企业的M2变成了36000元，相比之前的33000元只增加了9.1%，也就是增速是9.1%。

这就是M1增速0%小于M2增速的9.1%。A企业有新收入后都去存款，本应该去股市的钱也到了银行存款里，股市缺少新资金，之后大概率就会下跌。

这就是M1增速小于M2增速，股市会慢慢走弱。

我们根据两者增速的差值创立了专属的工具：股票温度表。

可以用这个工具来判断大势的好坏，简单来说它能帮我们判断牛熊市。