随着美联储降息预期大幅升温，美元兑人民币跌破了7.2，来到了7.16%附近。

在很多人的传统观念里，总是认为汇率升值，利好股市。

但其实两者没有必然的因果关系！

这次人民币升值，A股也不一定会涨。

为什么呢？

我带大家一起探讨一下。

这次人民币升值的主要原因是美联储降息预期升温，从而导致美债利率大幅下降。

中美利差开始走扩。

随着汇率升值，背后一定是有资金回流。

这笔资金的性质才决定了是否有利于A股上涨。

如果是海外对冲基金或者配置型基金的资金进入国内引起的汇率升值，那么A股大概率会涨。

然而，至少现在看来，并非如此。

否则，A股上周四和上周五，北向资金就不会流出了。

实际上，现在资金在从全球的股市撤离，因为全球配置型基金遭遇了赎回压力。

那么汇率升值的主要动力很可能来源于外贸结汇。

这些资金感受到美联储即将降息，如果不赶紧回来，未来在汇率上可能会损失10%以上。

二、结汇资金回国后会去哪里？

结汇后，这些资金有以下去处：

1.存银行；

2.买债基或理财；

3.买股票；

4.买房；

5.买黄金；

6.用于企业经营。

这些钱或多或少会进入股市，但想让更多钱进入股市，就需要股市涨出一定的趋势，产生财富效应。

根据当下的行情，结汇回国的钱更可能先存起来和买债基。

为啥不买黄金呢？因为买黄金不需要结汇，他们用美元也能买，何必多此一举呢？

未来股债的走势非常关键，两者会相互竞争回国的资金。

当然，从现在开始，A股能否持续上涨，决定了它能争夺到多少资金。

三、美联储降息先是利空，后是利好

美联储在释放强烈降息预期时，它还没有实际进行宽松货币，因此美债就会争夺全球股市的资金。

于是A股也会跟随美股承受一定的压力。

但当美债充分反应降息预期后，全球估值较低、且配置较低的股市就会抢夺估值较高、配置较高的股市的资金。

随着美联储进行实质性宽松货币的开启，增量资金就会出现，A股就能被更多外资买入。

因此，短期来看，全球都会有流动性压力。长期来看，增量资金会逐渐到来。

值得庆幸的是，现在海外资金在A股的配置比例已经降到最低，因此我们受到的干扰更小。

四、国内货币和财政政策也非常重要

随着美联储降息预期升温，国内的货币和财政政策就会加大宽松力度。

那么国内流动性也会大幅提高，从而对冲海外流动性紧张带来的短暂冲击。

当然，节奏很重要，就看国内怎么出牌了。

如果政策比较给力，让外资和回国结汇的资金都对未来产生了较好的预期，那么资金就会进入股市。

五、要像下棋一样看待股市

大部分人最容易犯的错就是希望找到一招吃遍天下的方法。

比如，汇率升值利好股市，然后就赶紧买。

然而，影响股市的因素非常多，也非常复杂。

一个因素不仅能带来利好，还能带来利空，这就使得股市的变化更加难以预测。

比如，国内降息，既可能让股市涨，也可能让股市跌。

我们得具体问题具体分析才行。

股市就好比一场棋局，当我们落子后，就会开始推演对手会如何下子。

对方下子的可能性有很多，一旦对方下子后，我们就会改变原来的预判，重新进行分析。

双方都是根据对方的变化而变化。

靶子是死的，但人是活的！！！

也就是说，虽然咱们都会提前预演未来的各种可能性，但依然要走一步看一步。

只不过高手可以提前预判对方的很多步，仅此而已。

而股市还要复杂得多，因为参与者实在是太多了！！！

我们做出任何判断，背后都有各种限制条件和假设。

只有木头人才执着于绝对的预测。