华尔街秘密“武器”曝光，完美弥补成交量分析的不足

之前一个调查：说出你心目中最佳的交易指标。其中最多的人，将投票交给了成交量。

这个不无道理，其他指标也许会用各种方法欺骗你，但是成交量却不会，或者说很少会，因为资金不会说谎。

从交易机制也可以解释这个道理。当买方主动买单足够大时，买方将会扫掉上方所有空单，并将价格推向最高位，这就解释了为什么成交量如此重要。

不过，单一成交量指标也存在一些缺点，比如：

红柱代表买入量大于卖出量，但是相差多少无法体现出来；
成交量指标无法体现不同价位上买入卖出的过程，自然无法察觉主力的入场点。

华尔街从很早就开始尝试用更先进的方法，以取代传统的成交量分析，提高量价分析的精度，这就是订单流交易。

所以我们今天聊一聊如何通过成交量进行交易，以及如何通过订单流进行优化。

我最早接触的有关订单流专著就是《订单流交易》和《威科夫2.0》，它从订单流角度剖析了成交量背后的量价原理，以及市场结构中所包含的威科夫价格循环和价值区间，算是我的订单流启蒙之作。

正好，最近我听说MIFI即将举办一场专业的订单流交易讲座。

而这次讲座的亮点之一，就是有着国内“订单流易第一人”之称、《订单流交易》作者张杰斌先生，以及《威科夫2.0》译者张嘉正先生将同步出席现场，如果你刚好想要了解订单流工具和交易，又无从下手的话，这将是一个可以面对面交流、千载难逢的好机会。

MIF作为最早研究微观市场结构的量化机构之一，以订单流和盘口分析为原点，汲取华尔街资金流动法精髓，以Tick级别数据流分析，探寻主力机构资金行为。

一、成交量与突破

用成交量交易，一个很大的优点就是简洁。

交易的核心就是量价统一。

当处于底部的时候，成交量放量，说明市场买入情绪旺盛，行情上涨；
与之对应的是缩量，当处于相对顶部，此时出现绿柱并开始缩量，则是下跌的开始。

但需要注意的是，行情在磨底或者磨顶时，时不时不会出现单根放量，随后成交量迅速萎缩，这多半是主力试仓的动作，以测试上方的抛压或者下方的支撑，以寻求最佳介入时机，这通常是比较有迷惑性的信号。

除了观察多根成交量外，另一种比较有效的方法就是我一开始提到的订单流工具。

在横盘区间的破位位置附近，订单流工具中通常会出现失衡。

所谓的失衡，就是在订单流工具中，会实时统计每一根K线中对应价格买单/卖单的比值：

当买单/卖单＞3时，就是买方失衡，说明多头推动价格的力量更强；
反之卖单/买单＞3，说明空头力量更强。
如果失衡连续出现三次，就是失衡堆积。

在交易中，当出现强势突破走势时，通过会在突破位置附近出现失衡堆积。说明做多情绪把控主场，对于行情的推动作用会大大增强。

在一段上涨或者下跌过程中，这种调整形态每隔一段时间都会出现，多是因为这个位置出现获利抛单以及庄家震仓。

通过成交量放量，我们可以看到进入和退出的时机。但缺点是，无法预估潜在的盘整区间大小，以及下一次进入盘整区间的预估点位。

不过，订单流可以解决这个问题。

在订单流工具中，单根成交量的数据不是笼统的放在一起，而是按照K线对应的价格进行叠加。下图就是一张典型的订单流成交量分布图。

其中深蓝色部分就是交易量最大的部分，被称为POC（Point of Control），关键控制点位。这个位置就是多空双方激烈争夺的点位。

基于成交量分布，我们可以发现任何一段行情其实都是由许多个价格区间组成。价格区间的高点和低点通常就是关键支撑和阻力位，也就是波动区间的上限和下限，对应的就是一个个盘整区间。

这也能理解，为什么有的顺势行情中，为什么缺少平台价位，要么是市场达成了高度的一致，要么是订单迟迟不敢入场，所以没有形成价格控制点。

通过一系列成交量分布的综合分布，我们可以确认市场对于当前走势的一致程度。当连续出现两个较大的价值区域，此时可能意味着存在一些反转的信号。

作为业内领先的量化机构，MIFI很早就通过可视化的方式，降低市场结构与订单流分析的准入门槛。成交量分布作为一种基于真实市场数据的分析方式，被MIFI广泛引入到市场分形与价值区域识别中。

本次讲座，MIFI还将基于订单流和成交量分析，剖析机构常用的技术手法，这对于我们精确洞察机构的冰山订单和隐藏价格行为有不少的帮助。

二、成交量与吸筹派发

成交量是一种追踪市场结构的有效方式。

他的原理是，市场筹码是有限的：
多头推动价格走高，当走到一定位置时，多头会在筹码耗尽之前抛售，因而行情下跌；
反之，当行情跌至一定低位时，随着多头介入，空方抛出手中筹码，因而行情上涨。

这个过程循环往复。

这就是拍卖理论。

这个过程，同样存在欺骗的信号。比如，行情推高到一定位置后，成交量突然继续放大，这多半是无法继续的，大概率是多头耗尽筹码拉高出货，这就是突然放量。反过来，底部放量下杀，也是空头强弩之末。

在成交量分析中，最早研究成交量循环过程和顶部底部成交量行为的交易方法，就是威科夫交易法。

他认为行情一共分为四个阶段：吸筹、上涨、派发、下跌，这就是一个完整的价格循环。其中吸筹和派发阶段，主力会多次震仓洗盘，过滤掉市场中不坚定的筹码，从而为开启单边行情做准备。

威科夫交易法，为成交量分析提供了系统化的分析结构，不过掌握威科夫交易法需要丰富的经验累积，要能准确判断吸筹和派发所处于的ABCDE阶段。

所以近年来，通过将订单流工具和威科夫交易法结合，成为了一种提高分析市场结构精度的方式，这就是威科夫2.0的雏形。

这也是本次MIFI订单流交易讲座所着重讨论的重点。

将威科夫交易法和订单流成交量分布结合，可以迅速确定价值区间和成交量控制点，将吸筹派发阶段简化。

一般来说，当行情第二次站上成交量控制点价格后，通过意味着测试最后支撑点的支撑。此后如果出现起量和失衡堆积，通常是非常强劲的突破走势。