量价关系分析要诀

股票市场是一个零和(Zero–Sum) 的市场，有人卖出一个单位，必定有人买进一个单位，因此成交量(Volume)代表的是买卖成立的数据，也就是在交易过程中，必须要付出相当的金额，如果参与买卖的人较多，成交量便会扩增，代表交易活跃，人气容易聚集；反

之，如果参与买卖的人较少，成交量便会萎缩，代表交易冷清。所以成交量是资金荣枯的指标，成交量的大小显示参与者的热情程度。

一般技术分析者，将成交量视为股价涨跌趋势的风向指标，而 且股价上涨必须具有相对应充沛的动能支持，所以可利用成交量分 析控盘者进货、出货与洗盘。缺点是无法单独提供买卖时机，必须 配合K 线走势图加以分析，从主力控盘角度而言，价的走势必须搭 配量(筹码)的计算，才能竟其功，因此主力控盘模式除了利用K 线打出攻击信号之外，也会利用成交量波动的模式，提供明确的买卖信号。

我们就先从多头与空头市场的角度，认识量价关系的基本概念，参见图

1. 多头市场

多头市场的特性是“量增价涨”,量、价会出现一波比一波高的现象，在多头市场行情初期，突破底部形态之后为“初升段”走势，此时会呈现成交量温和放大，股价缓步推升的现象，长线买盘也会消化掉浮动筹码，同时股价因为缓步推升，使得股价逐渐远离平均成本。

多头主升段走势的特点是出现创新大量后，股价会跟着再创新高价，这就是多头良性换手的积极现象，当小波段高点满足之后，股价自然产生短期回调的走势，成交量也会跟着迅速萎缩，呈现 “量缩价稳”,当量能再度增加，股价会再度随着上涨，于是形成波峰、波谷垫高的上升线形，如果股价涨幅已经达到中长线的相对满足点，虽然股价再创新高，但是成交量无法再持续增大，主升段行情就会宣告结束。

在多头市场的末升段，往往出现创新大量后未必会出现新高价，或是放量之后难以持续出量维持股价在高位，亦即走势出现 “量价背离”,这是股价趋势在末期已经涨势趋缓，相对的攻击力道亦减弱，主力与有先见之明的投资人进行的是获利调节的动作，相对的卖压增大，换手现象停滞，通常成交量会领先萎缩回调，形成“量先价作头”的现象。

2. 空头市场

空头市场行情初期，亦即“初跌段”走势，一般投资人往往误以为只不过是多头走势中的回调，心中仍期待股价会持续创新高，然而此时市场上多空看法开始出现严重分歧，换手现象相当积极，但是成交量却无法创高，甚至有出货量的形态出现，又因为量能无法持续，使均量走势形成“量能退潮”,直到股价出现大跌，高位进场做多者套牢者众，导致成交量随着股价下跌而缩减。当初跌段走势即将结束，因为交易清淡，便会出现“量缩价稳”的现象，投资人容易误认多头的修正已经结束，此时属于拉回寻找买点的最好时机，因此会在消息面仍看好的背景下积极介入， 形成当时低点也出现成交量放大的现象，但是主力作手早已经出脱 完毕，进场者多为短线客抢短操作，既然如此，那么反应的便是股 价的追价意愿不足，反弹后将再反转下跌。当跌破前波低点又创新 低量时，仍会再度出现“量缩价稳”的现象，如此不断循环，形成量价呈现波峰、波谷创低的下跌线形。等到空头市场的末跌段，股价创下新低价时都没有积极成交的意愿，导致成交量极度萎缩，此时代表的意义为浮动的筹码已经沉淀或是套牢筹码被渐渐稀释，股价波动的幅度渐渐趋缓、变小，买卖双方的力道相对减弱，也就是市场的供需状态进入买卖动作很少的稳定状态，通常在此时会伴随着出“窒息量”代表追杀的力道减轻，或是呈现“支撑量”代表买方出现尝试买进动作。