4期货入门第四课之期货合约那些事儿

1、期货合约的共同点

在金融衍生品的世界里，合约可以分为期货合约、期权合约、互换合约和远期合约，他们的特点各不相同，娓娓道来可能要讲上个两节课，这节课上我们就专注在期货合约这一类里。

期货合约的定义，大家可能都会背了，关键词就是交易所统一指定的，在特定时间、特定地点交割的标准化合约。

因为是标准化合约，所以具备了4个共同点：

1）期货合约里的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是标准化、定好的，唯一的变量就是价格；

2）期货合约都是由期货交易所定立的，具备法律效力。而期货价格则是在交易所的交易大厅通过公开竞价方式产生的。国外大多采用公开喊价方式，我国采用的都是电脑交易。

3）期货合约的履行都由交易所做担保，绝不允许私下交易；

4）期货合约可通过实物交割或对冲交易的方式履行或解除合约义务。

2、期货合约的种类

在第一节里我们讲过，根据标的资产的不同，期货可以分为商品期货、金融期货和其他期货。我们会在这一节里具体讲一讲这几个常见类型里的具体期货品种。

商品期货合约，最常见的期货合约类型，标的资产涵盖农产品、能源化工和金属三大类，主要用于农产品、能源和金属等商品市场的投资和风险管理。

农产品期货是1848年美国芝加哥商品交易所（CBOT）诞生后最先出现的期货品种。主要包含小麦、大豆、玉米等谷物；棉花、咖啡、可可等经济作物和木材、天胶等林产品。

金属期货最早出现在伦敦金属交易所（LME），铜是最早出现的金属期货品种，目前已进展成以铜、铝、铅、锌、镍为代表的有色金属和黄金、白银等贵金属这两类。

能源期货，产生于20世纪70年代发生的石油危机。目前市场上紧要的能源品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。

金融期货则是以金融工具为标的物的期货合约，分为外汇、利率、股指等。

外汇期货合约是以外汇交易为标的资产的合约，比如欧元兑美元、英镑兑日元等货币对。

利率期货合约是以利率为标的的资产，目前有两类——短期利率期货合约和长期利率期货合约，长期利率合约的交易量更大。

股指期货合约的标的资产是股票市场指数，比如：标普500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克100指数等。目前全球交易规模最大的股指合约是芝加哥商业交易所的 标普500指数合约。

其他类的期货合约包括天气等。

3、不同期货合约的特点

期货合约按照时间，可分为主力合约、近月和远月合约。

1）主力合约

一般来说成交量、持仓量最大的合约就是主力合约，也是市场上最活跃的品种，大部分是1、5、9月，比如：豆粕、纯碱、玻璃等，部分品种不遵循这个规律，比如贵金属、股指期货等。次主力合约就是主力合约下一个月的合约，比如现在铜的主力合约是2407，那次主力合约就是2408。

不过要注意，期货合约有到期期限的。到合约最后的交易日后就要交割，合约就会下架，上市新的合约。因此随着时间的推移，主力合约是一直在变换的，等到主力合约交割，次主力合约就变为主力合约。主连合约就是连续的主力合约。

2）近月合约

近月合约指期货市场上离交割月份较近、但还未进入交割月份的期货合约。

3）远月合约

远月合约指期货市场上相对来说离交割月份较远的合约。近月合约和远月合约两者相对而存在的。

4、怎么选择期货合约

1）选择合约的2个避免、1个尽量

避免期货交易不活跃的合约

一般我们选择成交量、持仓量较大的主力或次主力月份的合约。因为选择交易远期或不活跃的合约，很容易面临没有对手方所以不能立即平仓的流动性风险，或成交价格起伏较大造成不必要的亏损。

避免交易临近交割月的合约

期货合约不能一直持有，过了交割月份最后交易日，合约会退市。一般个人客户不能持仓进入交割月，并且越接近交割日，保证金会越高，在交割月前一个月的最后交易日前必须平仓。

尽量选择主力合约

期货主力合约的活跃度、成交效率较高，不仅最能代表当前的行情走势的合约，也可以帮助我们减少不可预测的流动风险。如果你觉得自己经验丰富，也可根据自己需求判断，选择交易其他月份合约，不过要合理评估风险。

2）怎么找到主力合约

我们教你两种方式找到主力合约。

第一种方法是看成交量/持仓量；

根据期货主力合约的含义，我们可以打开行情软件，对比下某品种所有期货合约中总金额，最多的那个便是主力合约。

第二种方法是看期货软件主力合约排名。

如下图所示，打开期货交易软件，我们可以看到软件有“主力合约”栏目。

点进去，就会出现所有期货品种当下的主力合约，点击就可直接进行交易。