浅谈期货市场机构主力对锁仓对行情涨跌的影响

近一段，有几个徒弟就机构主力对锁仓的判断不得其解，建议老夫就此问题专门写一篇文章，以帮助他们更好地理解和掌握期货市场机构主力对锁仓对行情涨跌的判断。

所谓对锁仓，就是双向开仓，既有买单，又有卖单。大家在每天交易结束后，看到的前20名持仓报告里，大部分期货公司席位上的同一期货品种都有相当的多空单。有时候多单大于空单，有时候空单大于多单。

尤其是多空单量都比较大的期货公司，并不是该公司的客户，既有看多的人，又有看空的人。其实这些多空单大部分是机构主力自己的在仓单，也就是本篇所述的对锁仓。

那为什么机构主力要采取对锁仓的方式交易呢？其一，机构主力的单子都比较大，尤其做市商的成交量也都很大，单一方向持仓，一旦方向有变，很难做到及时平仓；其二，如果没有对锁仓，那机构就只能单一的买卖和平仓了，也就是说，涨就只能买新单，跌就只能卖新单，平仓亦然。可机构主力那么大的单量，谁又有那么多单子给他们呢？其三，有了对锁仓的存在，涨可以买新单，或平空单，跌可以卖平仓，或卖新单，操作就方便多了。

我们经常看到某期货品种当日交易就增仓或减仓了几万，十几万手，尤其是换月品种更为明显。老夫经常从评论中看到，这是多空大战，争夺激烈，不禁哑然失笑。难道多空双方交易还要约好日子下单吗？或者说，知道一方某天要大量地买，另一方就准备好大单量配合给他们吗？大量的减仓就说明多空双方偃旗息鼓，商量好了撤退吗？真是无语了！

早期老夫看到有的交易者在查持仓报告，看多单多，还是空单多。多单多就要涨，空单多就要跌，认为前20名都是主力机构的持仓，他们不可能亏钱的，如果多单多，跌了不就亏钱了吗？反之亦然。结果第二天的行情涨跌却不尽然。有些人看到行情一路大跌几千点，而某些期货公司的持仓报告显示一直就是十几万手的多单，那得亏损多少钱啊？也不知道砍仓止损。呵呵，真是杞人忧天！一路大跌说不定就是这些多单持有者打下来的，因为他们的对锁仓空单量更大，只不过是分散多户，没有在前20名的持仓报告里显示而已。

请看下图：

白糖当日走势图

这是白糖今天的走势图，A线以前持仓量逐步增仓，价位逐步提高；A线至B线，持仓量小幅减仓，价位小幅回落震荡；B线之后，持仓量减仓幅度扩大，价位上涨幅度也增大。

大部分人这样理解：A线之前，多头买进，空头压制，多头力量大，价位逐步提高，持仓量增加；A线到B线，多头获利开始平仓，价位小幅下跌，多头平仓减少，价位止跌；B线之后，空头突然认亏离场，大幅平空，多头趁机获利平仓。

以上理解错误百出。首先，A线之前并不是多头买进，空头压制，压不住所以价位逐步提高。如果是这样，多头何必在A线之后平仓呢？其次，多头在A线之后平仓，空头为什么不趁机打压，反而也平仓呢？再次，B线之后，空头突然认亏大幅减仓上拉，更是没有道理。当时多头并没有增仓买进，价位也没有提高，空头疯了突然自己大幅平仓拉高价位专门多亏钱。

老夫解盘：机构主力开盘后A线之前，对锁买进增仓，价位逐步提高；A线之后，机构主力平部分多单和空单，小幅减仓价位降落；B线之后，机构主力突然平空拉高价位。

那机构主力为什么要这么操作？又怎么挣钱呢？请再动动脑子，挖掘自己的潜力吧！