价格行为每个认真的交易者都必须知道的市场的4个阶段

每个认真的交易者都必须知道的市场的4个阶段

1、前言

您是否曾经历过在数月内盈利，但随后却遭遇全部亏损的情况？或者，您是否发现了一种新的交易策略，起初盈利颇丰，但不久后便失效？这种现象背后的原因其实很简单，市场始终处于变化之中，它绝不是一个静态不变的实体，而总是经历着从一个阶段向另一个阶段的过渡，这意味着，如果您采用趋势交易策略，那么在横盘整理的市场中可能会遭受损失，反之，如果您采用区间交易策略，那么在趋势明显的市场中也可能亏损。

在本指南中，您将了解到以下四个阶段：

（1）第1阶段：积累阶段，趋势交易者可能遭受损失。

（2）第2阶段：推进阶段，趋势交易者偏好此阶段，此时采用做多上升趋势的策略最为适宜。

（3）第3阶段：分配阶段，趋势交易者可能再次遭受损失。

（4）第4阶段：下跌阶段，交易者应转变为投资者，此时最佳的交易策略是做空下跌趋势。

2、第1阶段：趋势交易者被杀的积累阶段

积累阶段通常出现在价格经历一段下跌之后，其特征类似于市场进入了一段盘整期，积累阶段的主要特征如下：

（1）该阶段通常出现在价格在过去六个月或更长时间内持续下跌的背景下。

（2）它可能持续数月甚至数年之久。

（3）在下降趋势中，该阶段表现为一段漫长的横盘整理期。

（4）价格被限定在一个特定的范围内，因为多头和空头力量处于平衡状态。

（5）上涨交易日与下跌交易日的比例大致相同。

（6）在价格下跌之后，200日移动平均线趋于平稳。

（7）价格通常在200日移动平均线附近波动。

（8）由于市场参与者的兴趣减弱，波动性通常较低。

该阶段的典型表现如下图所示。

（1）最好的交易策略

在积累阶段，一种有效的交易方法是对市场区间本身进行交易，这意味着在区间的底部位置建立多头头寸，而在区间的高位位置建立空头头寸，止损订单应放置于区间边界之外，如下图所示。

然而，在积累阶段，我倾向于采取做空策略而非做多，原因在于，在积累阶段真正结束之前，我们无法确切知晓其何时终结，尽管如此，我仍然倾向于遵循阻力最小的交易路径，即市场潜在的下行趋势。例如，当200日移动平均线趋于平稳，并且价格在过去六个月内呈现下跌趋势时，识别市场的盘整高点和低点。若价格达到既定区间的最高点，等待价格出现拒绝上涨的信号，随后进行做空操作（可能以Pinbar形态或吞没形态的形式出现），一旦价格表现出拒绝上涨的迹象，在下一个开盘时执行您的交易，执行交易后，将止损设置在蜡烛图的高点，并在最近的摆动低点设定获利目标。

（2）需要避免的交易策略

不建议在盘整区间的中央位置进行交易，因为这一位置的交易条件相对较差，价格倾向于回撤至该区间的最高点或最低点，从而导致交易者在支撑位和阻力位区域遭遇止损，如下图所示。

您可能会有这样的疑问：我如何判断当前的市场状况是否为积累阶段，而不是趋势中的一个盘整？如下图所示。

问题在于，在事实结束之前，您无法确定当前的市场状况，即便市场表面上看似最佳的积累阶段，也可能只是趋势中的一个盘整，因此，在事实确定之前，我将遵循阻力最小的路径进行交易，即选择下行方向。

3、第2阶段：趋势交易者喜欢的推进阶段——最佳交易策略是做多上升趋势

在价格突破积累阶段之后，市场进入推进阶段，即上升趋势，此时价格呈现出一系列更高的高点和更高的低点，推进阶段的主要特征包括：

（1）该阶段通常发生在价格突破积累阶段之后。

（2）它可能持续数月甚至数年。

（3）价格形成一系列连续上升的高点和低点。

（4）随着时间的推移，价格持续上涨。

（5）上涨的日子多于下跌的日子。

（6）短期移动平均线位于长期移动平均线之上（例如，200日移动平均线在50日移动平均线之上）。

（7）200日移动平均线呈上升趋势。

（8）价格保持在200日移动平均线之上。

（9）由于市场参与者的兴趣高涨，在推进阶段的后期，波动性往往较大。

该阶段的典型表现如下图所示。

（1）最好的交易策略

在推进阶段的高级阶段，您应采用趋势交易策略来把握市场趋势，为了实现这一目标，您可以采取以下两种方法：

1）交易回调

当价格回落到以下关键区域时，您可以考虑建立多头头寸：移动平均线、支撑区域、之前的阻力位转变为支撑位、斐波那契回撤水平，如下图所示。

2）交易突破

当价格表现出突破摆动高点的迹象时，您可以考虑建立多头头寸，这通常发生在收盘价高于摆动高点的情况下，如下图所示。

（2）需要避免的交易策略

在上升趋势中，您最不希望采取的操作是进行空头交易，即逆势操作。我并非意指逆势操作是错误的，但显而易见，阻力最小的交易路径是跟随趋势，即进行多头交易，通过顺势交易，您将能够获得更大的收益，因为趋势性走势通常比修正性走势更为强劲，如下图所示。

4、第3阶段：趋势交易者再次被杀死的分配阶段

分配阶段通常出现在价格经历一段上涨之后，其特征类似于市场进入了一个整合期，分配阶段的主要特征包括：

（1）该阶段通常出现在价格在过去六个月或更长时间内持续上涨的背景下。

（2）它可能持续数月甚至数年之久。

（3）在上升趋势中，该阶段表现为一段长期的横盘整理期。

（4）价格被限定在一个特定的范围内，因为多头和空头力量处于平衡状态。

（5）上涨交易日与下跌交易日的比例大致相同。

（6）在价格下跌之后，200日移动平均线趋于平稳。

（7）价格通常在200日移动平均线附近波动。

（8）由于市场已经吸引了大多数交易者的关注，波动性往往较高。

该阶段的典型表现如下图所示。

（1）最好的交易策略

在分配阶段，一种有效的交易策略是专注于区间内的交易机会，具体而言，这意味着在区间的底部位置建立多头头寸，而在区间的顶部位置建立空头头寸，在这种情况下，止损应设置在区间边界之外，以防止潜在的损失超出预期，如下图所示。

然而，在分配阶段，我倾向于采取做多策略而非做空，原因在于，在分配阶段真正结束之前，我们无法确切知晓其何时终结，尽管如此，我仍然倾向于遵循阻力最小的交易路径，即市场潜在的上升趋势。例如，当200日移动平均线趋于平稳，并且价格在过去六个月内呈现上涨趋势时，识别市场的盘整高点和低点。

若价格达到既定区间的最低点，等待价格出现拒绝下跌的信号，随后进行做多操作（可能以Pinbar形态或吞没形态的形式出现），一旦价格表现出拒绝下跌的迹象，在下一个开盘时执行您的交易，执行交易后，将止损设置在蜡烛图的最低点，并在最近的摆动高点设定获利目标。

（2）需要避免的交易策略

不建议在盘整区间的中央位置进行交易，因为这一位置的交易条件相对较差，价格倾向于回撤至该区间的最高点或最低点，从而导致交易者在支撑位和阻力位区域遭遇止损，如下图所示。

您可能会有这样的疑问：我如何判断当前的市场状况是否为分配阶段，而不是趋势中的一个整合？如下图所示。

问题在于，您无法确定当前的市场状况，即便市场表面上看似最佳的分配阶段，也可能只是趋势中的一个整合，这就是为什么您总是使用止损和适当的风险管理进行交易，直到事实确定，因此，您应遵循阻力最小的交易路径，即朝上行方向。

5、第4阶段：交易者转变为投资者的下跌阶段——最佳交易策略是做空下跌趋势

在价格跌破分配阶段之后，市场进入下跌阶段，即下降趋势，此时价格呈现出一系列更低的高点和低点，在这个阶段，未能及时减少损失的交易者可能被迫转变为长期投资者，下跌阶段的主要特征包括：

（1）该阶段通常发生在价格突破分配阶段之后。

（2）它可能持续数月甚至数年。

（3）价格形成一系列连续下降的高点和低点。

（4）随着时间的推移，价格持续下跌。

（5）下跌的日子多于上涨的日子。

（6）短期移动平均线位于长期移动平均线之下（例如，低于200日移动平均线50日移动平均线）。

（7）200日移动平均线呈下降趋势。

（8）价格保持在200日移动平均线以下。

（9）由于市场的恐慌和恐惧，波动性往往较高。

该阶段的典型表现如下图所示。

（1）最好的策略

在下跌阶段，您应采用趋势交易策略来把握市场趋势，为了实现这一目标，您可以采取以下两种方法：

1）交易回调

当价格回落到以下关键区域时，您可以考虑建立多头头寸：移动平均线、支持区域、之前的阻力位转变为支撑位、斐波那契回撤水平，如下图所示。

2）交易突破

当价格表现出跌破摆动低点的迹象时，您可以考虑建立空头头寸，这通常发生在收盘价低于摆动低点的情况下，如下图所示。

（2）需要避免的交易策略

在下跌趋势中，您最不希望采取的操作是进行多头交易，即逆势操作。我并非意指逆势操作是错误的，但显而易见，阻力最小的交易路径是跟随趋势，即进行空头交易，通过顺势交易，您将能够获得更大的收益，因为趋势性走势通常比修正性走势更为强劲，如下图所示。

6、常见问题

（1）我如何区分“分配阶段”与趋势中的“盘整”阶段？

实际上，您无法确切判断，这就是为什么您须始终设定止损并妥善管理风险。

（2）“积累阶段”与“分配阶段”有何区别？

当价格在过去六个月或更长时间内持续下跌时，通常会进入“积累阶段”，而“分配阶段”则通常出现在价格在过去六个月或更长时间内持续上涨之后。

7、结论

您已经掌握了在不同市场条件下应采用的最佳交易策略。

（1）在积累阶段或分配阶段，您应专注于区间交易，并避免采用趋势交易策略。

（2）在推进阶段或下降阶段，您应采用趋势交易策略，并避免采取逆趋势的设置。