1、期权保险策略的基本原理是什么？
正常情况下，10元买进股票，当股票跌到5元时，就每股亏损5元。如果有一种方法，可以在买进股票时就锁定最低卖出价格，比如1个月后不管股票跌到多少钱，都能最低以9元的价格卖出，这样亏损就是有限的了。买入认沽期权就可以起到这样的作用，买进股票的同时买进相同数量的认沽期权，就锁定了股票的最低卖出价格。这样的一个组合，未来股票不管跌到多少钱，最低卖出价格都是固定的，所以亏损也就是有限的。
记得小时候，政府为了鼓励大家多种粮食，设置了一个最低粮食收购价格，如果粮价下跌，种植户就把粮食以最低收购价卖给政府。这种方式就是相当于政府为种植户送了一个认沽期权，让大家安心多种，因为有底收购价，就至少不会亏。
2、为什么会最少赚1000多元呢？
昨天文章中写的一个期权保险策略，如果持有到期，最少可以赚1000多元，这是为什么呢？正常情况下，买保险需要交保险费，才能够享受权利，买认沽期权也需要交权利金。
比如10元买进股票，再花0.5元买行权价为9元的认沽期权，锁定最低卖出价为9元。现在每股成本价为：股票10元 + 期权0.5元 = 10.5元，如果股票跌到9元以下，我们行权以9元的价格卖出，则每股亏损：成本价10.5元 – 卖出价9元 = 1.5元。
但是市场上有时会出现折价的期权，比如10元买进股票，再花0.5元可以买进行权价为11元的认沽期权，锁定了最低卖出价为11元。现在每股成本还是10.5元，但是最少可以卖11元，所以未来不管股票跌到多少，都最少可以每股赚：卖出价11元 – 成本10.5元 = 0.5元。
在期权价值分析界面，大家如果发现有的期权合约时间价值是负数，这就是折价期权，买进这样的期权，就是稳赚不赔的，一定能赚的就是折价的部分。
3、为什么会收益上不封顶呢？
买进认沽期权，只是拥有了以最低价卖出的权利，这个权利是否会行使，完全在于买方自己。如果行权对于买方有利，就行使权利，否则就不行使权利。
比如10元买进股票，同时买了行权价为9元的认沽期权，锁定最低卖出价为9元。未来如果股票价格跌到9元以下，买方就可以行使权利以9元卖出。未来如果股票价格涨到了15元，买方肯定就不会行使权利了，因为行权只能卖9元，而直接以市场价15元卖出会赚得更多。
认沽期权只是锁定了最低卖出价，并没有锁定最高卖出价，所以收益就是上不封顶的。
有兴趣的可以计算下图中，如果买进红框中的300ETF和行权价为4.7元的认沽期权，最少能赚多少，换算成年化收益是多少？
发布者：股市刺客，转载请注明出处：https://www.95sca.cn/archives/70381
站内所有文章皆来自网络转载或读者投稿，请勿用于商业用途。如有侵权、不妥之处，请联系站长并出示版权证明以便删除。敬请谅解！
