股票投资不赚钱的根本原因你不了解的投资本质

葛兰离职了，留下了医药女神神话和亏损234亿的骂名。同样的人在不同的周期会有截然不同的称号，“医药女神”和“亏损234亿”正是两种周期巅峰时的声音。不过，今天不聊葛经理，而是展开说说股票投资的本质。

对于绝大多数人来说，投资股票赚的都是低买高卖的差价，通常都是判断未来有什么利好刺激或者技术指标如何，甚至还喜欢研究龙头战法、涨停板打法等等，这些往往被错误的认为是在做投资，其实就是在投机，哪怕是一些专业的私募或者公募机构，也是预测未来行情，然后配置相应的股票，仍然是一种赌的行为。甚至有些量化机构，通过模型算法去获利，这就是把赌的胜率给量化后采取的所谓的“投资”行为，这些行为只能是投机，谈不上是投资。

什么才是投资？

深耕某一行业，深入挖掘某一公司，和企业长期捆绑，赚取的是企业成长的钱以及长期红利，这才是刚刚进入到投资这个领域内。但很可惜，现在真正能做到如此的投资机构少之又少，说到这里可能会有人说我，毕竟国内还是有很多公募或者私募是做价值投资的，可这里要问一句，他们真的是在做价值投资吗？

明星基金经理、顶尖私募机构都是伪价值投资。

从2016年下半年开始，国内消费崛起，以茅台为代表的很多消费龙头企业股价开始上涨，到了2019年又开始出现很多药茅、机械茅，牛市行情一直持续到2021年一季度。在这些股票上涨之前去买的确可以算是价值投资，毕竟都是国内的优秀企业，但是股价涨了好几倍以后还在持续买入就是价值投资了吗？估值的涨速和利润增速完全不匹配，而这一切都是资金堆积的结果。2019年股市重回升势，很多绩优股表现都不错，对应的很多公募基金净值表现都非常抢眼，基民都想分一杯羹，于是大量资金都涌入了公募和私募机构，这些明星基金经理由于对别的行业研究不深，只能破着头皮继续买手里的持仓股票，这些公司的市值也就越来越高，动不动就是几千亿甚至上万亿的市值，而这么高的市值跟公司的盈利增速相比根本就不匹配，非常明显的泡沫就这么出来了，一旦资金断裂，没有更多的申购资金去买这些股票后，自然一地鸡毛。号称自己买的是最优秀的公司，壁垒极深，拥有核心竞争力，但估值已经被炒的非常高了，这就是伪价值投资，而这些词，比如“壁垒”、“核心竞争力”等，都是由这些基金经理发明的，说的好听点是在做投资者教育，说的难听点就是资本编造一些词语来蒙蔽投资人。

投资者教育有用吗？

曾经有个国家，里面的居民各个都人高马大，邻国的一个人就问他们到底是吃什么才能长的那么壮实，这个国家的一位居民回答道：是吃胡萝卜！于是邻国就买了好多胡萝卜的种子开始种植。那个居民就是卖胡萝卜种子的，而你就是种胡萝卜的。投资这个行业也是一样，成功的投资人是不会跟你分享经验的，跟你分享经验的都不是成功的投资者。当你在下面听的津津有味的时候，很遗憾，你就是那个韭菜。所以很多投资者教育的目的就是为了让你留下来，不要去赎回，亏的时候跟你谈投资逻辑和投资理念，发明了很多奇奇怪怪的专业词汇把你说的一愣一愣的，赚钱的时候巴不得赶紧分红，因为他也想赚钱。

一场深刻的路演。

我曾经听过一场生动的路演，董秘在台上说的唾沫横飞，底下的投资人听了拍手叫好，恨不得赶紧买入他们公司股票，生怕晚了股价就上去了。当我正听的入神的时候突然反应过来，想起来巴菲特的一句话：当你在赌桌上还没发现谁是韭菜的时候，那你就是那个韭菜。所以我听到的都是想让我听到的，我看到的都是想让我看到的，一瞬间我从一个投资人的角度切换到了资本家的角度去看待一切，才发现，原来底下坐着的一个个拍手叫好的投资人全都是一茬茬韭菜，形象的不得了。回到公司后，看到那么多同事以及领导，都觉得是一个个行走的韭菜，终将会被割。

投资人不赚钱谁赚钱？

那些所谓的明星基金经理、专业机构投资者其实也是待割韭菜，比普通投资人好的是他相对专业一些。对于普通人来说，一个故事或者一个消息就直接骗进去了，而骗基金经理需要专业的PPT和美化后的财务报表才行。最近2年市场震荡的厉害，这些明星基金经理也开始销声匿迹，他们把自己原本的投资框架当做是自己能力，不知道这些其实都是市场红利给的，一味的认为只要买优秀的公司净值就会回来，然后拿着基民的钱被一轮一轮不停的收割。你不知道的是，这些公募基金经理，比如葛经理，在公司内部也不会承认她是医药女神，她买医药就是个右侧交易，运气好的是医药持续的时间够长，所以被误认为了是医药女神，而在这两年的行情中，这些明星基金经理也不是没有切换过新能源、光伏、人工智能这些热门赛道，他们以为只要和前2年一样，买了以后固守就行，但时代已经变了，这些专业的投资人也开始变的不赚钱，因此这个市场几乎就没有真正专业的基金经理。那么问题来了，投资人不赚钱谁赚钱？要知道，制度泛读集团是不吸读的，赌王何鸿燊是不赌博的。所以真正赚钱的是做局的人，背后的资本家才是一切。就拿注册制来说，垃圾公司一大堆，背后的资本家都赚翻了，投资人全都亏死。

制定游戏规则才能赚钱。

都知道公募是靠管理费为生的，通过集体抱团把股价抬高，在业绩好的时候赶紧开放申购到处募资，规模上去后管理费也跟着上去，这就是为什么葛经理亏了234亿还能收取33亿管理费的原因，公募和私募都不用承担亏损风险，公募管理规模大管理费收的多，私募亏了有管理费，赚了还有业绩分成，这就是投资机构的游戏规则，基民不参与游戏规则的制定，自热就是被收割的那批人。IPO更是如此，这里暂不展开。

什么才是真正的股票投资？

前面说的是投资，而股票投资和投资又有很大的区别。很多人喜欢做差价从中获取收益，连最基本的公司是做什么业务的都不知道，看个形态就冲了进去，那就完全脱离了投资的本质。那深入研究公司基本面就是股票投资吗？很遗憾也不是。很多公募或者私募都有自己的估值体系和盈利预测模型等，他们做的基本面研究要远远超过普通投资者，但这仅限于在投资层面，如果只是做投资，那就去做一级好了，我们现在炒的股票是二级市场，二级市场的玩法和一级市场截然不同，基本面研究做的扎实只是一个基础，二级市场变幻莫测，除了有深厚的研究功底外，还必须了解更多，比如二级市场有个最典型的例子，就是供需决定价格，不光是供需，人性、行为金融学、甚至历史等等都能在二级市场体现出来。所以股票投资即包含了基本面的研究，又有很多交易行为在里面才能符合股票投资的本质。

投机≠投资=投机

股票投资的根本目的是在于获利，我买股票就是为了赚钱，亏钱哪有那么多理由，什么陪伴公司成长、什么等待盈利兑现，都是扯但的话，假如公司没成长怎么办？在投资交易的过程中必须要做出很多应对策略。而在交易前同样需要制定策略。前面说了，听个消息看个形态就冲进去的投机行为并不可取，这种完全脱离投资本质的行为就算赚钱了也是运气，早晚都会亏回去，所以交易的制定还是要建立在投资的本质上面。二级市场的投资行为除了了解公司情况以外，还必须了解更多交易上的行为，这种投资又有投机行为，所以我给出了一个公式：投机≠投资=投机。

如何利用该公式？

这里可以给大家举个例子：TVB商战名剧创世纪都看过吧？里面有一场经典战役叫做过三关。许文彪和叶荣添狙击明电和霍氏，这两家公司的情况他们最为了解，霍景良提出的全面收购就是行为金融学和市场供需，两者缺一不可。不光是股票，这样的例子数不胜数，国外电影大空头也是如此。所有的股票买卖一定是建立在充分了解公司的基础之上，交易行为的背后又是人，这是一场高智商高智慧下的对战。

别站错边。

做股票投资的时候永远都是站在一个投资者的角度去思考和看待问题，这样很容易被资本家利用从而割韭菜，穷爸爸和富爸爸这本书就把投资者分了好几个等级，其中最高等级的就是资本家，他们不依靠投资赚钱，而是靠投资人、普通人以及整个社会帮他赚钱。创世纪中的霍景良就说过这样一句话：每天早上9点挤车上班，一个月挣一万几千，省吃俭用的玩股票，妄想一朝发财，他们根本不知道背后的大赢家是什么人。如果你的投资行为和80%的人相同，那就说明你站错边了，注定赚不到钱。必须另辟他径，选择和富人或者资本家站队。

一定要想好赚的是什么钱？谁的钱？

股票投资，公司基本面研究是基础，而交易行为才是决定获利的关键。跟你发生交易对象的也是人，在投资交易的过程中一定要先想好赚谁的钱。比如在市场低迷时买入优质资产，公募或者其他机构在你后面买入发生的交易行为就会推高股价，你赚的钱就是公募或者其他机构的钱。但是公募或者私募这类所谓的专业机构不会去思考他们将来赚的是谁的钱，只要有人继续申购，他就可以继续推高股价，直至最后一棒接力。

投资者的误区。

其实，所有的成就都是老天给的行情。当潮水退去，基金经理和散户没有多大的差别。行情加一点运气再加一点胆量等于成功，而不是自己有多牛。之前的一哥王亚伟早就有了前车之鉴，当你对投资的本质有了深刻理解后你就会明白市场没有常胜将军，一战成名的背后是盈利模式在固有周期内的一次释放。当模式无限放大后，亏损也就离你不远了。大部分人其实都是赚的都是红利的钱而已。真正成功人士的能力在于周期到了你能不能收益最大化，当周期走了你能全身而退。

自己的一些感悟。

很早以前看TVB大时代的时候觉得真正股票对决的内容不多，大部分都是感情戏，除了方进新、方展博的师父以及陈万贤的几句经典台词外，能学的东西并不多，最后的方展博大战五蟹的场面更是觉得烂尾。现在回过头来看其实不然，股票投资真正能概括的真的就那几句话而已，最后的大对决也充分反应了股票市场的特性，那就是运气。有些人运气好是没办法的事情，所以方展博就说了，要赢一个运气好的人就只要比他运气更好才行，这和技术无关，即使方展博和陈涛涛依靠技术赚了很多钱，也很难对付一点都不懂股票的五蟹集团。很多东西真的都是命，研究到最后才发现股票有点像玄学，必须做到涨跌不惊闲看门庭花开花落，盈亏随意任由天外云卷云舒。

每个人对股票投资的理解都是不一样的，能悟到的结果也并不相同，这个没有对错可言，个人而言，古今中外，能够真正看透股市的，恐怕只有徐翔一人。