期权基础知识股票认沽期权

一、什么是股票认沽期权

股票认沽期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的股票或ETF卖给期权卖方（义务方）的期权合约。

例如：关总目前持有Y公司的股票，虽然他长期看好这只股票，但还是担心Y的股价短期可能会下跌，关总的担忧：

卖了—担心股价会上涨，损失收益！

不卖—担心股价会下跌，造成亏损！

关总找到了他的投资顾问，询问是否有这样的产品可以解决他的顾虑。关总的投资顾问给程大叔介绍了股票认沽期权。

如果关总现在愿意支付1元权利金：3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后：

如果Y公司股价低于20元，关总会执行这个权利，仍然以20元卖出Y股票，当然，1元权利金将不予退还；

如果Y公司股价高于20元，关总则不执行卖的权利，因为市场上股价更高，可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。

这份合约约定在未来关总可以以约定的价格卖出特定股票（也可以是ETF），这叫做股票认沽期权。

二、认沽期权的买方

看跌一只股票，认为其未来价格会下跌，除了直接卖出股票之外，还可以买入此股票的认沽期权。当股票价格低于行权价时，认沽期权的买方会选择行权，以更高的行权价卖出股票，当股票价格高于行权价时，买方一般不会行权，而是以更高的市价卖出持有股票。

买入股票认沽期权的风险与收益：

认沽期权的买方有机会获得高收益，如果股票下跌，则可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，理论上在股价跌到0元时收益最大；

股票认沽期权的买方承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价，则最大损失为全部的权利金。

三、认沽期权的卖方

股票认沽期权的卖方通过卖出期权，可以获得权利金收入。如果标的证券价格下跌了，认沽期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视标的证券价格下跌的幅度而定，理论上当标的证券价格跌到零时，损失达到最大值。

卖出股票认沽期权的理由可能是：认为股票价格未来不会下跌，但是想获得更多收益，可以卖出股票认沽期权，以权利金收入增强收益。

当股票认沽期权的买方要求行权时，卖方有义务在规定时间（如到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的买方买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。

认沽期权的卖方，只有买的义务，没有权利，股票认沽期权的卖方可以获得权利金收入。

这个世界上没有什么特别确定的事情，大家一定要有一个概率思维，用概率看交易，你就会变得更理性一些。

【投资有风险，入市需谨慎】