日内投机操作的风险与收益特性

在不同周期的K线图中，针对每一个技术形态的操作方法都是一致的，比如在1分钟K线中的W底形态与1小时K线图中的W底形态，其介入点的细节是完全一致的。因此，投资者一定要树立这样的理念：交易的是技术形态本身，而不是周期，盈亏由技术形态决定，而不是由某个周期决定的。并不是说在1分钟K线中盈利了，这个周期就是好周期；在30分钟K线中出现亏损了，这个周期就是不好的周期。盈亏的根源在于这个技术形态是否走成功了，与交易周期没有任何关系。

与交易周期有关的是盈利幅度，如果某个技术形态走成功了，那么，在不使用交易策略的情况下，周期越长则盈利的幅度越大，周期越短则盈利的幅度越小。所以，有一些投资者在长周期上进行操作，其目的就是想获得更高的收益。当然，高收益伴随着高风险，做过长周期交易的朋友应当有过这样的经历：在连续亏损三四次之后，本金的50%就已经亏掉了，这个时候想翻身就必须要盈利超过一倍，极大地提高了操作难度。交易周期越长，亏损幅度越大。在交易长周期中，每一个失败的技术形态都会造成至少20%的本金亏损，所以，长周期的投资不能重仓交易。

验证一个周期或者技术方法是否适合自己，可以这样做：观察在连续三笔交易之后你还能剩下多少资金，如果三笔交易连续亏损，且总亏损超过50%，那么这个周期或技术方法肯定是不适合你的，但若连续三笔交易仅仅亏损5%，那么这个周期或技术方法就可以运用，因为此时就算是满仓操作，也没有太大风险。

如果你的风险承受能力很强，那么可以直接进行长周期K线的操作。不过，绝大多数投资者很难做到这一点，因为大家都不希望亏损。那么，什么样的交易周期可以让投资者在形态失败时亏损比较少呢？那一定是短周期。

许多从事期货交易的投资者都喜欢进行日内投机交易，而许多炒股的投资者都喜欢进行短线操作，这是为什么呢？原因只有一个：在技术形态失败的初期，亏损的幅度都很小，就算日内交易是满仓操作，也绝对不会造成巨大的亏损。当然，也有一些投资者进行日内交易时产生了较大亏损，那是因为他们没有严格执行“止损纪律”、放任风险而不主动管理造成的。

交易风险首先与交易周期和技术形态的宽窄状态有关，其次与投资者是否对持仓进行了及时维护有关。如果交易周期较短，止损的技术形态幅度也不宽，并且投资者会主动管理持仓，那么交易风险肯定不会大。

如果你是一名风险厌恶型投资者，或者由于各种原因无法接受较大亏损，那么请一定要先从日内投机交易做起，而不要一开始进入期货市场就进行长周期的操作。

下面结合螺纹 2010 合约案例进行说明，如图 1-1 所示。

图 1-1

从螺纹2010合约的走势来看，图中存在两次多头突破，这两次走势在技术形态上相似，并且采用了相同的操作方法：当价格创出新高时进场做多，然后在价格回调至低点时设定止损。因此，盈利与所用交易周期无关，仅与技术形态本身有关。如果形态成功，则盈利；如果形态失败，则亏损。

在30分钟K线图中，突破点到止损点的距离为25个点，这表示每手亏损250元。以10%保证金计算，亏损幅度约为7%。这是止损形态较窄的一个案例，若止损形态更宽，亏损幅度至少为10%。而在1分钟K线图中，开仓至止损仅有5个点的差距，即每手亏损50元，亏损幅度仅为1.4%。即使连续亏损3次，总亏损也不会超过5%。这表明日内交易风险极低。

许多投资者喜欢日内交易，因为能够完全掌握整个操作过程。持仓过夜等同于将命运交给市场，这种风险无法通过技术手段控制。日内交易则在自己掌控之中，操作都在自己掌握中进行，亏损在可承受范围内。这是长期操作无法实现的。

尽管长周期交易风险更高，但收益也更大。长周期高风险对应高回报，而日内交易是低风险对应低回报。实现日内交易大回报，需要进行多次交易，这也是日内交易的特点之一。

从图中螺纹2010合约的走势来看，30分钟K线图突破后上涨了80点，收益率为22%。而在1分钟K线图中，上涨30点，收益率为8%。即使30点的上涨对日内交易也是一个不小的行情。通常情况下，仅使用日内技术进行操作，当日总收益率难以超过10%。

日内交易意味着只能实现小幅亏损或盈利吗？如果仅依靠技术方法，确实只能达到这个水平。但是，采取正确的交易策略，可以实现大盈利。失败形态仅亏损几个点，而成功形态可获得日内大周期的大盈利。要实现这种操作必须有“三分技术七分策略”：技术固定，策略是盈利的核心。