水母量化从企业财务报表中选出优质个股

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我们上一篇文章介绍了企业“资产负债表”的基础情况，也讲解了股民选股时需要看的注意事项。今天我们接着讲企业财务报表中剩下的部分，学习选股时该怎样看企业的“利润表”和“现金流量表”。

如果说资产负债表可以提现个企业的实力的话，那么利润表则可以体现一家企业的赚钱能力。利润表的整体逻辑是：总收入减去总支出就等于总利润。

盈利能力除了能体现企业能不能赚钱之外，还可以深层次的映射出这家企业的管理经营水平、企业领导的领导能力、和企业的运营能力。通过利润表上的数据，可以看出该企业在行业内是否有自己的核心竞争力、是否有竞争壁垒。

不同行业间的毛利润率差别会很大，所以要在同行业内进行数据对比。如果一家企业成本很高、利润率很低，则可能是该企业在行业内没有核心竞争力，也可能是企业管控成本能力较差。

所以我们在看财务报表时，也一定要明白这家企业所处的行业及这家企业的生产的产品或服务。财务数据要和企业的实际情况结合着看。

我们拿贵州茅台举例，通过利润表数据计算出贵州茅台的毛利润在70%—80%，毛利润率非常高。这是因为贵州茅台酒厂有别人没有的几十年的酿酒窖池，别人没有只有它有，这就是贵州茅台在行业内的绝对核心竞争力也是非常强的竞争壁垒。因为有着这个优势，所以贵州茅台的品牌附加值就很高，毛利润很高。

利润表

现金流量表是基于收付实现制编制的表格，它能清晰完整的显示出企业在该时间维度内的现金流状态。这张表可以侧面体现出企业的真正实力和自我造血能力。企业想要存续就必须要有健康的现金流。不管这个企业未来有多好的盈利能力，或者有多么美好的前景，如果没有现金流，这一切就都无从谈起。可以说企业的生死存亡都系于现金流上了。

现金流量表包含三个部分，分别是“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”和“筹资活动产生的现金流量”。

一家企业从事经营活动就一定会产生现金流，不论是销售商品还是提供服务，都会得到收入。正向的经营活动产生的现金流量能证明企业自己的造血能力，这是一个良性的正向循环。企业自己的造血能力强，就不太依赖外部输血，这个企业就很安全。

我们选股的时候最好选经营活动产生的现金流量金额大于净利润且大于0的企业，这种企业的现金流是健康的，风险不大。

如果经营活动产生的现金流量长期都是负数，就表明这家企业长期都在借钱融资经营，那么在它的筹资活动产生的现金流量表里数据就一定是正数。筹资活动产生的现金流量表示企业在借钱融资，这是从外部借钱进来给企业输血。一般有向银行借款的债权融资，也有向股东借款的股权融资。

现金流量表

一般企业的现金流量表上常见的就是经营和筹资活动产生的现金流量，还有一种不常见的投资活动产生的现金流量。当企业有可利用的货币资金时，企业可以对外投资流出，也可以扩大企业经营规模从而购建固定资产、无形资产和其他长期资产等投资流出。同时也有收回流入的现金，比如投资收益、固定资产无形资产和其他资产的收益等等。

我们用了三篇文章简单的介绍了选股进行企业财务报表分析时需要注意的地方。财务报表看似很复杂，但只要我们学会关注重点信息后，就会发现其实不那么难。这三篇文章介绍基础的财报分析技巧，后面还需要我们自己继续学习多看财报，从中获取评估股票优劣的数据资讯。