投资的出发点和落脚点

有一个问题可以追问：我们在股市赚钱究竟来源于哪里呢？

不外是三块：1. 企业分红的钱；

2. 企业内在价值增长的钱；

3.市场溢价的钱，或者叫市场波动产生的差价。

除此之外，还有其他的钱可赚吗？没有了。赚企业分红的钱，这无疑是在投资的。虽然中国股市股东文化向来缺失，太多的投资者来到股市也看不上分红的小钱，但是毕竟依靠分红，或者分红再投资显然是在投资的范畴里面的。令人可喜的是，中国股市这些年也出现了一些相对高分红的上市公司，虽然它们仍然如大熊猫般稀少，但是长期投资于它们，也给投资者带来了超越无风险利率的回报。赚企业内在价值增长的钱，无疑是在投资的。

巴菲特、芒格经营的伯克希尔50年上涨1.8万倍，增长幅度基本上与内在价值的增长相当，它们的长期投资者就是在赚企业内在价值增长的钱。同样，中国股市这些年一批量的长牛股，拉长时间看，上市以来上涨幅度基本上与业绩的增长幅度相当，它们的长期投资者由此而赚得盆满钵满，应该说也是赚的企业内在价值增长的钱。

而关于市场溢价，关于市场波动的差价，则不是投资者所能左右的了，正所谓得之我幸、不得之我命了。

与其预测风雨，不如打造诺亚方舟；

与其猜测牛熊，不如见优秀企业便宜了便买入，并坚定以年为单位进行持有。

投资的出发点和落脚点一定要放在优秀、低估的企业身上，切不可寄托于牛市大潮的所有上涨之上。