上升通道都是熊旗，下降通道都是牛旗。

以及两个重要的观点：

1. 不要过分追求完美形态

我发现有些交易者在交易过程中，对于形态指称的方式过于斤斤计较。他们可能会因为对一个形态的不同命名而争论不休，比如有人坚持认为某个形态是“二推回调”到均线，而另一些人则认为是“三推楔形”或“双重底”。同样，也有人坚持认为只有“平行的下降回调”才能称为牛旗，而对于收敛、扩张或水平的形态则不予认同。然而，这种对形态称呼的固执并没有实际意义。因为在实际交易中，并没有完美的形态存在。只要多空竞合的状态相似，它们的本质也就相近，因此在趋势延续方面的功能也会相似。

在小级别中不要过分追求完美形态。缠论中提到的“走势终完美”和小级别不是一个意思。完美主义心态要不得。

2. 任何形态都有失效的可能性

也就是说，虽然通道的趋势线往往倾向于被突破，并且价格会朝着通道起点的方向运动。然而，在某些情况下，大约20%的概率，价格可能会加速突破并远离通道线的方向。这表明市场中的多空力量对比可能发生了突然的变化，导致价格运动的方向发生了逆转。

那么，牛／熊旗如果失效了该怎么办？请千万不要惊慌。本期我们将讨论，如果牛熊旗失效了该怎么办。

学过阿尔布鲁克斯的交易者都知道，当市场呈现出上升的三推楔形或旗形时，这实际上是一个看跌的信号，因此，这样的形态通常被称为“熊旗”。特别值得注意的是，熊旗通道线的第三推过冲，很多时候并非是多头力量的有效突破，而更像是一个误导性的高潮。这种假象往往会诱使大量的空头投资者入场，从而进一步加剧了市场的看跌趋势，使得熊旗的看跌效力得以充分展现。

但难道说，这就是交易的圣杯，一旦学会，作空就能够 100% 盈利吗？

当然不是的，形态也会有失效的时候，今天这篇文章来讨论几个重要的问题：

• 形态失效了会怎么样？
• 我们如何判断熊旗或牛旗是否失败？
• 当我们观察到失败的迹象时该如何执行Plan B，从而去盈利？

感谢大家继续关注我的价格行为系列，希望今天的分享能为大家带来更多的收获与启发。

2.失效的旗型

首先看书中的一个例子，见下图：

阅读阿尔・布鲁克斯（Al Brooks）著第二册、第一章的时候，看到对于这张图表的解释，作者说到“当价格上涨到 K11 的熊旗高点上方时，熊旗可能失败了，将引发一段等距上涨”

初次阅读的的时候不免产生疑问：有点不太理解 K11 出现以后，为什么能预期价格继续向上发展？

在正常情况下，楔形熊旗往往会倾向于向下突破，特别是在这种三推的情况下。那么，我们是否应该预期这仅仅是对通道线的一次过冲呢？确实，如果我们模拟当时的市场情景，我相信即便是具有一定经验的交易者，也可能会认为熊旗的形态依然存在，因此应该维持看空的观点。

然而，阿尔·布鲁克斯并未误导我们。事实上，价格行为已经为我们提供了丰富的信息，预示着接下来会有大幅度的上涨。你是否能够解读出其中的原因呢？在这里，我建议大家暂时停下阅读，深入思考一下，挑战自己是否能够揭示图表中隐藏的奥秘。

思考完毕，下面我们展开讨论。

在熊旗产生过程中，我们确实是应该预期它起到下跌作用的，见下图：

虽然前方的 K 线图并未展示更多细节，但为了更全面地考虑多头反转的可能性，我们可以设想一个最不利于上涨的情境：即前方曾经历一轮强烈的下降趋势。如果确实如此，那么在 K2 到 K3 以及 K5 到 K6 这两段上涨过程中，我们或许有理由认为这仅仅是斜率较缓的调整阶段。这种情境下，市场可能会提供给我们顺势入场做空的机会。这些入场点可以基于等距的二推回调理论、双重顶的逻辑，或者第一均线缺口建仓形态。综合考虑这些因素，K6 很可能会成为一个不错的做空信号 K 线。见下图：

尽管后续价格出现了第三推，形成了高点抬高的态势，但K9对K6的突破却以阴线收盘并紧接着下跌。这依然使我们有理由相信，市场的调整趋势相对平缓。因此，我们决定参与这个被视为持续形态的三推楔形交易。也就是说，无论是第二推还是第三推，在下降趋势中的回调，实际上都是持续形态的熊旗表现。在这种情况下，我们应背靠阻力位，逢高做空，期待回调结束后市场能够延续下跌趋势。见下图：

精彩的部分来了！

K10，以及到 K11 之间的四根阳线使局势发生了微妙的变化，见下图：

K9与K10之间的这根光头光脚阴线，无疑展现了强烈的下跌势头，理应给持有空仓的交易者带来充分的信心。然而，出乎意料的是，尽管下跌势头如破竹之势，价格却未能突破均线，而是在K10处停滞，并收出下影线后开始反转上涨。这一反转至K11的上涨对空头来说无疑是个沉重的打击。特别是K11这根饱满的阳线，不仅是图表上目前最长的一根阳线，而且其高点还超越了所有之前的K线。这时，你应该意识到，这可能是多头展现力量的突破动作。这一突破使得回调开始后的低1到低5全部失效，而那些将止损设在K6、K9之上的二、三推顺势见位回调的交易者，也都将面临止损的危机。

因此引发下一个问题：什么是过冲，过冲等于“过度”还是“超过”？

说这是对通道线的向上过冲，真的恰当吗？通常，当我们使用“过冲”这个词时，我们暗含的意思是“过度”的“过”，即假设空头仍应主导着市场趋势，而趋势阳线仅仅是市场真空所导致的过度反应。然而，仔细观察当前市场的动态，我们不难发现，这样的描述显然并不符合实际情况。

K11的出现，打破了原本预期行情下跌、早已入场的空头们的期待，他们非但没有如愿以偿，反而可能遭受了不小的损失。如果这根趋势阳线真的能够强烈地威胁到众多空头的止损位置，那么将其视为“突破”而非仅仅是“高潮”，或许更为贴切。这也正是阿尔·布鲁克斯强调K11重要性的原因，见下图：

这里可能是真正意义上的「变盘点」

接下来更有趣，先看下图：

K12之前的那根阴线，初看之下似乎是一根力道十足的光脚阴线，对于仍在坚守熊旗的空头交易者来说，可能会觉得这是一次侥幸的逃脱。然而，这种侥幸心理其实是天真的。这根趋势阴线，实际上是K11突破之后的突破回调，它的急速下坠只是为了测试K11低点的支撑力度，看看是否还有多头愿意在此护盘。结果如何呢？答案非常明确——有。K12收成阳线，并且稳稳地站在均线之上，这充分证明了那根趋势阴线仅仅是回调，甚至可能是买盘真空导致的高潮。更为精明的多头交易者，在K11的低点处就已经做好了准备，他们以更为划算的价格成功做多。如果K11还没有让你意识到熊旗已经失败，那么K12稳稳撑在均线之上，趋势阴线无法得到延续，这应该足以让你清醒过来了。这是交易者将入场方向转为看多的第二次机会。

切勿轻视这些K线所传递的重要信息。随后的K13，看似是空头最后的挣扎与逃命的机会，其高点与K11共同构筑了双重顶的形态，表面上似乎再度为做空提供了依据。然而，新加入的弱势空头在仓促建仓之后，很快便被K14、K15的强劲上涨所击溃。从K14到K17，连续的趋势阳线彰显出市场的强势。此时，交易者已无法再将这仅仅视为对前方熊旗通道线的过冲，因为熊旗早已失去效力。自K11起，市场呈现出明显的“突破、回调、再突破”的走势格局。

随着价格的持续上涨，大部分空头依据合理形态建立的仓位止损点已悉数被触及并触发。这意味着空头已被迫转为多头，因为他们的止损操作实质上等同于买入，进一步推动了趋势的上涨。无论是以K11为突破点，还是以K17为测量缺口，都能预示出一段等距的向上运动。价格逐渐远离均线，展开了一段壮观的上升趋势。

3.失效如何判断

看到这里可以休息一会儿。下面我们做个总结，然后再看个BTC的实例。

若上一章节的每一个关键环节你都看明白了，那么熊旗为何会失效便不言自明了。

当熊旗失效时，又会带来怎样的后果呢？我相信，此刻你心中已经有了答案。在下降趋势中，当第一、第二、第三推呈现弱势并逐渐趋近均线时，我们可能会认为这只是熊旗的持续形态，从而寻找做空的机会。然而，当均线逐渐被强势翻越，且之前所有做空信号K线的高点都被强势突破时，空头的止损便成为了必然。因此，交易者必须学会判断熊旗的失效，并意识到这将引发市场朝向相反方向的等距运行。

4.一个例子

形态失效并引发逆向等距运动，这种现象在市场中时有发生，几乎可以说是屡见不鲜。BTCUSDT.P 的 30 分钟级别图表为例，首先看一个明确的熊旗，见下图：

在经历了前期的急速下跌后，我们原本认定价格只是在回归均线的过程中出现的弱势调整，这种判断看起来相当合理。然而，随着低1、低2、低3、低4这些建仓形态接连被触发，价格却依然顽强地越过所有信号K线之上，这时我们就需要警惕了，很可能是之前的判断出现了偏差。

面对如此强劲的趋势阴线，以及那么明确的双重顶和双K线反转的高点，空头原本应该坚决守住阵地。但现实却是这些关键点位接连被强势突破，这并不是意味着空头能够找到更划算的价格来作空，相反，它其实是在告诉我们，空头们正在纷纷止损，他们的离场正在为新发起的上升趋势提供源源不断的燃料，见下图：

如果还不信邪，忽视突破、回调、再突破的事实。

还去安慰自己说：“这应该只是要发展成更大的熊旗吧？”“我继续逢高加空！”

当通道线再次受到冲击，且所有信号K线的高点又一次被强势突破时，交易者恐怕已经遭受了不小的损失。熊旗失效所导致的等距扩张并不会因为扛单者的愚蠢而停下脚步，它会按照市场的规律，继续向它该去的地方前进。见下图：

5.要点总结

我们重申问题，并且简单总结：

熊旗何时失效？熊旗的失效时刻往往发生在空头既无意也无力坚守自己的止损之时。一旦这种情形出现，原先预期的下跌趋势便会逐渐逆转，市场开始朝着相反的方向运行。

以下几个要素，都将促使熊旗失败的可能性增加。

1. 低 1－4 都宣告失败

2. 低点不断抬高

3.K 线大多处于均线之上并且再未跌破

4.出现明确的“突破、回调、再突破”走势

5.旗形的内部阳线看起来都相当强劲

同时，如果市场上没有出现明显的阻力来形成对决线，多头的突破将变得更为轻而易举。在这种情况下，空头的止损操作将不可避免地推动市场趋势转向多头。空头们越是固执坚持，其损失往往越惨重，而市场价格也将在这一过程中不断攀升。

6.关于阿尔布鲁克的争论

我也想要重新强调「逐根阅读 K 线」的重要性，阿尔・布鲁克斯偶遭批评，认为他的方法，是对市场过度解读乃至于强行解读。但是，正如我们先前强调过的，市场中九成以上的成交量是由极其聪明、讲究数学逻辑并且长期而言总归盈利的机构创造的。你以为是杂讯、不该去过度理解的 K 线。实际上，是被理据充分的交投创造出来的，机构都在因为这些 K 线赚大钱，那到底，这些 K 线是真的了无意义？还是只是交易者看不懂、懒得看懂就说不需要去理解呢？

我想自许为严肃交易者的朋友们，都该扪心自问，前头例子都显示了，关键价格行为出现，将导致趋势方向彻底改变，一位能够逐根阅读细节资讯赶紧转而看多的交易者，相较于另一位，仅仅懂得对形态照猫画虎，仍然铁头作空的交易者，在这种关键点上，就当高下立判

总而言之，牛／熊旗何时失效？

现在你应该明白了。

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