在此前的内容中，我们多次提及趋势和通道，讨论了突破形态，更高胜率的判断方式。对趋势K线蕴含的急速、突破、高潮以及缺口这四种特性进行了讨论。

在分析过程中我们不断提到三推楔形形态，形成了牛旗，或者熊旗。

利用价格行为方法作交易时，牛旗／熊旗是肯定要掌握的形态，也因此，有太多关于牛旗/熊旗形态而产生的问题，困扰着无数的学习者，很长一段时间我都没能看明白，当时的形态是牛旗还是熊旗，甚至搞错了方向，导致失败的开仓。

今天要讨论的问题是

牛旗跟熊旗，哪个看涨、哪个看跌？
牛旗／熊旗与“通道”的关系？
牛旗／熊旗是否可以看作为“通道”？
用什么样的方法利用牛旗／熊旗开仓？
更高的数学优势是什么？怎样才能胜率更高？

本文将解答所有关于旗形的常见疑问

感谢大家继续关注我的价格行为系列，希望今天的分享能为大家带来更多的收获与启发。欢迎➕关注。

2.什么是牛/熊旗

首先看一个问题

最初看到旗形形态是在“股票趋势技术分析”一书中，旗形之所以被称作旗形，是因为它有像一个旗子。1月28日币安发了一则推文“It is what it is”图片中的形态是，是牛旗还是熊旗呢？

带着这个疑问，我们展开讨论。

在过去自学的过程里，我一直对于一件事情感到非常困惑，每每在书上读到 “Bull Trend”

理解字面意思，那就是“上涨趋势”

同样，看到 Bull Channel，意思是“上升通道”。上涨趋势和上升通道这两个词汇大家并不陌生。

后来很长一段时间，只要看到 Bull 为前缀，无论后面接的是什么，我都认为后面必将在k线图上呈现上涨的外观。有了这样的理解，继续学习和交易。慢慢发现好像不太对。Bull 开头，确实多数都是上涨的，唯独牛旗（Bull Flag）是下降的旗形。见下图：

回到刚才的疑问，你是否答对？刚刚的旗形是一个牛旗，这个“牛（Bull）”，指的并不是它的外观，而是它所能起到的效果——看涨。开头币安提出的问题答案也就是牛旗。

阿尔布鲁克斯中文翻译版本我看了两版不同的书。在英文取名的起初，“Bull”就能够引发误会。即使是阿尔・布鲁克斯（Al Brooks）也像多数人一样，用 Bull Flag 来指称牛旗。

这点很重要，大家不要看到牛旗，就认为是上涨，把方向理解反。弄反，会导致你判断失误而亏损。

重点：

牛旗：下降且看涨
熊旗：上升且看跌

2.1 旗型与通道的关系

理解牛旗和熊旗之后。我们讨论第二点，牛／熊旗和通道之间的关系？是不是可以等同理解？

在和同样学习价格行为的朋友交流时，大家经常各执一词，争论不休，认为对方在胡说八道。有人认为，“旗形”，只能在顺势中的“逆势回调”使用。如下图：

而顺势的运行，则应该被称为“通道”，见下图：

也有朋友认为，两者之间本质上没有区别，只要外观下跌，就理论要看涨，你爱叫它什么都可以。

你觉得呢？先说结论，我更支持后者，我的看法是，确实，它们的称呼并非核心，关键在于深入理解它们的本质以及在实际应用中的作用。引用阿尔・布鲁克斯书中的一句话：

「所有上升通道，都是熊旗」

「所有下降通道，都是牛旗」

从交易中的多空对决出发，我们不难发现，无论是双重底、三推楔形、杯柄还是头肩等看涨的持续形态，它们的核心本质都在于空头力量的不足，从而确保上升趋势得以持续。同样地，我们所提到的“通道”相对于“急速”的变化，实际上也是趋势力量减弱的一种表现。

对于经验丰富的交易者来说，应该都清楚记得，当空头力量疲软的下降通道出现时，再伴随空头的加速突破，这样的情况并不多见。因此，不论市场后续走势如何，下降通道中出现向上的突破，就是大概率事件。

有了以上认识我们接着往下看。

2.2 趋势中的逆势通道

市场惯性是不应该忽视的，趋势大概率倾向延续，反转大概率倾向失败，请看下图：

如果觉得某些概念费解，试着将其置于上升和下降趋势两种情境中分别思考，往往能更快地理解透彻。想象一下，若存在一个相对平缓的下降通道，而这个通道又嵌入在一个整体上升趋势之中，那么根据“趋势倾向延续”的原理，对于空头而言，这个通道的出现其实并不是一个好现象。

在上升趋势中，如果突然出现阴线，这往往是因为多头主动选择止盈，而并非因为激进的空头大量涌现试图摸顶。当大部分想要止盈的多头完成卖出后，价格会下探到一个他们认为相对合适的低位，此时他们会认为这是一个重新进场的划算时机。因此，由止盈所触发的回调通常会在这个价位附近结束，上升趋势得以继续。
即便有部分空头确实主动建仓，他们也会因为前方的上升趋势而心存忌惮，选择仅追求短线的剥头皮利润，而非长时间持有仓位。这种交易策略的证据就在于那些不时与阴线交错的阳线。这些阳线正是逆势剥头皮交易者止盈买入的结果，它们与逢低重新建仓的多头订单相互融合。同时，这一过程也正是在逐渐累积所谓的“买压”，即买方力量的增强。

基于以上两个观点，你会发现，阴线的出现并未形成有效的延续态势。它们时而闪现，但始终未能强劲到足以创造出一个明确的下跌急速。因此，那些打算做空或已经在做空的空头，往往会在观察市场动向后，迅速改变策略，选择离场或保持观望。更有甚者，他们可能会转而加入多头的行列。

2.3 趋势中的顺势通道

在下降趋势中，情况同样如此。如果市场之前经历了一段明显的下跌急速，但随后转为下跌通道。

那背后原因是什么？

这种转变表明空头阵营中有人提前离场，而多头则开始变得更为激进。结合之前讨论过的价格运动斜率的变化，这实际上反映了多空双方竞争状态和竞争节奏的转变。如果空头依然保持强势，精明的多头机构不会轻率地认为当前位置有抄底的价值，而是会选择耐心等待，直到价格进一步走低至更具吸引力的位置。

当多头开始活跃时，这往往意味着他们已经察觉到趋势力量的减弱。因此，通道阶段可以被视为趋势即将结束的迹象，此时市场的区间性格愈发明显，双边交易也逐渐增多。若通道的终点恰好与重要支撑位重合，那么多头将更加有理由变得积极进取，最终可能导致价格向上的突破。

3.牛/熊旗交易要点

那么原理搞懂了以后，我们复习交易要点。

要点一：当看到一个趋势中的逆势通道时，寻找背靠支撑和阻力的交易机会是一种明智的策略。这样的机会往往表现为我们常说的“突破回调”模式，即市场以逆势通道的形式测试突破点。如下图：

以及趋势初期走到 EMA20日均线的双重顶／底，如下图：

或者其他持续形态，也同样是有利可图的建仓形态。

要点二：趋势中的顺势通道，实际上是趋势动能逐渐衰减的信号，其形态往往以三段推动的方式走向终结。在这样的情境下，如果交易者能够依托重要的支撑和阻力位进行交易，将大大增加获胜的几率。记住对决线，这就是所谓的对决线反转建仓形态，见下图：

上述提到的这些情况，都是市场中常见的盈利机会。然而，需要强调的是，在处理牛/熊旗形态时，关于止盈距离的测算，最保守的估计也只能到达通道的起点。在价格达到通道起点并观察其反应之前，我们无法准确预测多空双方谁会胜出。因此，如果预先抱有过于贪婪的心态，打算持仓过久，这实际上是一种赌博行为，很可能会遭受市场的惩罚。

4.补充

最后重复本文重要的要点：

上升通道都是熊旗，下降通道都是牛旗。

文章至此，关于牛／熊旗的原理和应对方式，你应该都非常明白了，文章结尾前，我还有两点要补充提醒：

1. 不要过分追求完美形态

我发现有些交易者在交易过程中，对于形态指称的方式过于斤斤计较。他们可能会因为对一个形态的不同命名而争论不休，比如有人坚持认为某个形态是“二推回调”到均线，而另一些人则认为是“三推楔形”或“双重底”。同样，也有人坚持认为只有“平行的下降回调”才能称为牛旗，而对于收敛、扩张或水平的形态则不予认同。然而，这种对形态称呼的固执并没有实际意义。因为在实际交易中，并没有完美的形态存在。只要多空竞合的状态相似，它们的本质也就相近，因此在趋势延续方面的功能也会相似。

在小级别中不要过分追求完美形态。缠论中提到的“走势终完美”和小级别不是一个意思。完美主义心态要不得。

2. 任何形态都有失效的可能性

也就是说，虽然通道的趋势线往往倾向于被突破，并且价格会朝着通道起点的方向运动。然而，在某些情况下，大约20%的概率，价格可能会加速突破并远离通道线的方向。这表明市场中的多空力量对比可能发生了突然的变化，导致价格运动的方向发生了逆转。

那么，牛／熊旗如果失效了该怎么办？请千万不要惊慌。下一期我们将讨论，如果牛熊旗失效了该怎么办。